风投“广撒网”，企业快速融资，中国的科技泡沫来了吗？

浓缩观点

• 许多知名风投公司也承认中国的投资市场目前很热。《福布斯》杂志的一篇文章指出在2014年第三季度，中国科技行业就有107笔投资，总额为46.6亿美元。这超过了2013年全年的量，该年总计投资是98笔，总额为44.5亿美元。

我刚从中国的商务旅行中回来，在那我有机会接触到中国硅谷——中关村——的当地创业家、风投人和业界代表。这趟旅行加深了我的的信念，那就是中国已经成为高成长创业企业的一个中心。最近阿里巴巴和小米（刚融资11亿美元）的成功故事就是例证。

当我和当地知名的风投公司提到中国日益增多的科技创业公司时，他们认为市场在爆炸性增长，每年10亿美元级别的公司数量都在增加，其中大多数服务于国内市场。

许多知名风投公司也承认中国的投资市场目前很热。《福布斯》杂志的一篇文章指出在2014年第三季度，中国科技行业就有107笔投资，总额为46.6亿美元。这超过了2013年全年的量，该年总计投资是98笔，总额为44.5亿美元。

风投公司承认他们采取的是“广撒网”策略，尽量多得投资早期创业公司，担心错过下一个十亿美元级别的企业。在中国这样一个快速复制、快速推出的市场，真正的竞争存在于百度和阿里巴巴这样的大公司之间，小公司常被收购以加快增长或消除竞争。

这正是中国2014年科技领域大量并购案产生的原因：总共有851起并购，总额475亿美元，比2013年上升了62%，创下了行业纪录。

一位风投家把中国市场的投资比作高风险的扑克游戏：高风险和高回报并存。中国的种子投资非常高，范围从几百万美元到几千万美元。但这里面有一个原因：中国公司没有在西方国家具备的必要基础设施，这意味着大多数公司需要从零开始建造一切。这要求更大的投资。另外，大多数中国创业公司服务当地市场，而这些市场较容易被迎合。幸运的是，这个市场碰巧是世界上最大的。

中国的创业家与典型的公司创始人略有不同。在我的观察中，中国的创业家比其他国家的创业者显得更独立、成熟、思想稳健，更懂得交流技巧。投资家认为他们是面向现代生活方式的新企业家。尽管有些投资人认为他们的创新力不如西方创业家，但他们擅长执行。在中国，能带领企业走向成功的是最好的运营者，而非最好的创新者。

然而，此趟访问最让我感到吃惊的是我看到中国的整个创业环境正在改变。相比几年前，政府在创业过程中介入得更少了，而同时分配给研究开发的资源增加了。

另外，创业教育和文化正在发展——尽管较慢，很多政府都在鼓励私人企业的发展。尽管在税收和监管上还有障碍，中国正采取措施支持长期的创新和增长。

中国市场非常热。尽管创业公司从零成长到上市后市值几十亿美元速度很快，但他们也吸引了顾客并创收。其中有一些公司是出自微软的中国孵化器项目。

中国确实存在创业狂热，但还不是泡沫。是的，在创业公司的生命周期中投资出现得更早了，两轮融资之间的时间更短了，但是更快的增长需要更多融资。这种节奏可持续吗？也许不能。即便如此，我相信目前是投资中国科技市场的黄金时期。它的发展最终会减慢，但不会完全逆转。随着每年几千家创业公司设立，我们将看到许多公司不仅影响中国市场，而且会改变世界。

【本文作者为Zack Weisfeld，微软全球创业孵化器总经理，由笔者进行编译，原文链接请点击这里】