微博上市：未达预期的匆匆套现

浓缩观点

• 亏损5年，刚“盈利”没几天的微博，就换了一身马甲，迫不及待地奔赴美国，在纳斯达克把自己摆在了货架上。曹国伟是无奈的，马云是胜利的，新浪门户员工是悲哀的。

本文转载自网易科技报道 作者杨不二

北京时间昨晚九点三十分，新浪旗下微博业务正式登陆纳斯达克。据悉，微博确定IPO发行价为17美元，位于发行价17-19美元的区间内。此次上市募集资金最高可达3.2844亿美元，市值逾34.6亿美元。

亏损5年，刚“盈利”没几天的微博，就换了一身马甲，迫不及待地奔赴美国，在纳斯达克把自己摆在了货架上。

对于这种节奏，伊夫认为曹国伟是无奈的，马云是胜利的，新浪门户员工是悲哀的。

一 新浪移花接木，曹国伟的无奈

自从微博拟在美国上市的消息传出，新浪的股价就随之下跌。今天，伴随微博上市的钟声响起，新浪的股价冲高无力，继而一路下探。可见，资本市场都不傻，微博的上市意味着微博作为优良资产已经从新浪的旧躯壳中剥离，留下给老新浪的是一个缺少价值的空壳，显然没有了微博的新浪门户，代表的是一个落后的生产力。

曹国伟作为CEO，对此不是不清楚，之所以这样做，伊夫认为他也是无可奈何。

新浪作为国内最早最大的互联网媒体门户，其主营收入已经随着经营手段的乏善可陈，变得暮气沉沉。5年前，新浪从国外舶来了微博，和现在的微信一样，当时的新浪微博迅速红遍了大江南北，一跃成为了最炙手可热的媒体平台，这也让迟暮的新浪又重新浪了一把，找回了第二春。

凭借爆棚的人气，2011年3月，新浪微博的估值就已经高达31亿美元，2011年7月，俄罗斯基金DST曾经对新浪微博给出了50亿美元的估值。

奈何5年时间里，新浪微博苦于一直在商业化方面缺少办法，眼看着粉丝越来越多，运营成本越来越高，盈利遥遥无期，却养肥了一群草根大V。

持续的巨额亏损，以及微信的崛起，留给新浪微博上市套现的时间已然越来越短。不得已，去年3月，新浪微博放弃了节操，接受了阿里的入股，开始对新浪微博全面商业化。

二 自产自销，马云的胜利

对新浪的入股，善于算计的商人马云，显然是赚了一笔。

2013年4月29日，阿里宣布以5.86亿美元入股新浪微博，占到稀释后总股份的18%。

阿里入股新浪微博之后，迅速对新浪微博进行商业化改造，变新浪微博为淘宝系的广告发布平台，并承诺未来三年内对新浪微博投放3.8亿美元的广告，而这笔广告收入将以三年等比例增长的摊销方式计入新浪微博的收入。受此刺激，新浪微博迅速在去年三季度扭亏为盈，截止去年第四季度，新浪微博同期净利实现151%的增长，交出了一份华丽的答卷。

凭借这份财报，新浪微博的估值也迅速回涨了5亿美元，达到了35亿美元。按照阿里的18%的股份占比，阿里在新浪的投入回报也增长了16.6%，股值增涨近1亿美元，而阿里去年半年对新浪的广告投入约在4350万美元，这4350万美元的广告费其实相当于是从自己的左边口袋转移到了右边的口袋。

结果是，马云把新浪微博变成了淘宝系最大的广告平台。此外，淘宝还收获了一个巨大的社交媒体平台，而这一领域正好是阿里最弱的短板，所以思来想去，这笔买卖，老谋深算的马云是真心划得来。

三 商业化和内容生来就是天敌

虽然微博成功上市，并且依靠阿里的输血扭亏为盈，但是不可忽视的是，在盈利的同时，微博的粉丝和活跃度正在一路下滑，而这一点正好是动摇了微博的价值核心，道理很简单，商业化和内容是一对天生的死敌。

截至今年３月，微博月活跃用户数为1.438亿，虽然新浪官方公布微博用户数和日活跃用户量还在持续增长，但也不能否认其增速正在放缓。相对于微信3.5亿日活跃量，新浪微博的启动率正在降低，用户粘性在下降。

这一点和商业化之后对内容的影响不无关系。相信很多人现在打开手机之后的第一件事情就是打开微信，看看有无好友留言，看看在过去的一段时间内朋友圈里朋友都干了些什么。

而反观微博，大家打开之后，除了一些实时发生的动态消息，更多的则是充斥则阿里淘宝的广告。没有节制的商业化，铺天盖地的广告，让微博的用户体验极具下降。

举一个身边的例子，微博的商业化，就像一个丢掉节操被包养开始写软文的自媒体，在赚得一点快钱之后，就会迅速衰老，继而被金主抛弃。

如何平衡商业化和内容这对天然的矛盾体。伊夫认为没有绝对的平衡，只有相对的平衡。在这点上，微信的分叠式做法逼格显然是要高出一筹，至少不像微博，打开之后，干货、口水、鸡汤、软文，全都混杂在一起，浪费用户刷屏流量的同时，大大降低了用户的体验。

此外，微博虽然完成了去中心化，但准确意义上说还是一个社交化媒体。在中国的社交文化中，一个开放式的一对多、多对多的社交平台，让人缺少安全感，加上缺少性和金钱的吸引，就不难理解，为什么微信的“摇一摇”和陌陌的“附近的人”能够大获成功了。

四 收入来源单一，自陷被动

在商业化方面，新浪微博的营收增长，其很大一部分来自于阿里巴巴对于新浪微博的广告投放，这一点对于微博来说是致命的被动。

可以看到，新浪微博的右侧展示广告主要是来自淘宝网的广告展示。根据2013年新浪第四季度的财报显示，新浪微博来自于阿里巴巴的收入达到了2350万美元，也就是说，新浪微博来自于阿里的的收入占比达到了33%。这无疑是新浪微博将自己完全置身于阿里的控制当中。

就好比现在快速下滑的纸媒。展示性广告是一种很容易见顶的广告方式，这是微博最原始最粗矿的货币化手段，版面和展示位置都是相对有限的，在展示空间达到一定极限之后，还要继续挖掘广告价值唯一的方式就是调整价格体系，而这种方式显然是缺乏可持续性增长的。

微博和推特的收入虽然几乎都来自广告，但是微博的广告来自展示广告，推特的广告则主要来自社交数据的产生。

五 社交留给国人的课题

写到最后，伊夫的内编问了伊夫一个问题，为什么都是社交，微博的市值远远不如推特和脸书。难道中国的网民数量不如美帝？

不论是已经没落的人人，还是不得不急于套现脱身的微博，相比推特和脸书均捉襟见肘。

对于这个高深的问题，因为土鳖伊夫只专心研究微信摇一摇、和陌陌周围的人，对洋社交工具缺乏了解，所以不懂就是不懂。还望高人不吝赐教，给予指点。

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