小米投资团队谈投资逻辑：一定要选大市场，能否融入小米体系很关键

浓缩观点

• 小米CFO张金玲谈投资积木盒子：核心团队有经验，够老道；蒋文、张晓丹（内容投资）：能否融入小米体系很关键；高雪（智能硬件）：一定要选大市场；董雪（互联网金融）：从资产端、资金端和风控系统判断理财公司。

4月18日，Venturous 创始人谭秉忠（Benson Tam）邀请老朋友小米CFO张金玲跟创业者们聊了聊创业公司估值话题。令Benson没想到的是，金玲给力地带去了投资部的核心团队——高雪、蒋文、董雪和张晓丹。这几位将小米在软件、硬件和互联网金融领域的投资逻辑，讲的非常清楚。

小米CFO张金玲谈投资积木盒子：核心团队有经验，够老道

积木盒子我们投的时间比较早。这是我在几位同事发言以后的总结，他们每个人看的行业特点不一样。当你看的时候，可能觉得这样、那样是关键点，其实有几点（才是最关键的）。

第一，这个团队尤其是核心成员有经验，够老道

现在，大家往往认为90后、85后创业是一件好事，我不觉得是坏事，但是如果不够老道，公司往往会夭折。所以投积木盒子时我说过，投他的原因，第一点他们的团队够老，他们最年轻的董骏是1977年的，魏伟是1972。有一定的阅历和工作经验才会保证公司90%的状况下不跑偏，这个其实跟小米的风格是一样的。小米的高管团队和联合创始人团队都够老，平均四十几岁。

不是说年轻人不好，是因为他们还没有那么多的经历和阅历，有的人也特别优秀，这个不排除。

第二，一定要有公开透明的做事态度

当你接触这个人的时候，他是不是想把一些东西跟你分享，公开透明的做事态度我们非常看重。如果有遮掩、欺骗的行为，在我们这里就一下子毙掉了，以后再做什么其他的事，我们都不会接触。

第三，其实跟第一点相关。因为够老道，他在为人处事的时候能够比较成熟，他能够找到合适的团队，找到合适的方向。这是另外一层跟他的年纪阅历相关的，我们比较看重的。

当时投积木盒子，他们处事的态度和不怕输的精神，跟小米的格调比较一样，所以这个也是我们看其他团队，不管是硬性还是软性的指标要求。

蒋文、张晓丹（内容投资）：能否融入小米体系很关键

蒋文：我觉得投资，眼缘还是挺重要的。尤其是早期的投资人，你跟这个投资人会走很久。你跟投资人之间的交流，包括小米作为战投，你是不是会融入我们的体系？是我比较看重的一点。

小米的生态链企业，可能某一点会比较强。不过，当你在需要优质资源的时候，别的企业能不能帮你或者你能不能帮助别人？这个很重要。尤其是战投在考虑这些问题的时候，你能不能融入他们的生态链？为其他生态链企业提供助力。

接下来，我简单介绍下我投的方向。我主要支持小米的互娱和多看项目。互娱业务分三块：游戏、影视和社交。从投资来讲，主要是游戏和影视。

游戏我们投的主要是游戏的CP。我们看CP的时候，其实会非常有方法的。我们会把现在前五十名或者前一百名的榜单拉出来，每一个的渠道商是什么？什么样的类型会火？我们会做报告分析，我们就找这样的团队。

当我们面对这些团队的时候，还是刚才说的，眼缘特别重要。另外是老生常谈的事情，创始人经历怎么样？之前做过什么？之前做的东西里，他是不是比较重要的角色？他在现在这个团队里面，如果是策划，是关卡策划还是数值策划？你得特别的细化的了解创始人和创始人原来的背景经历。

影视我们也在做布局。现在我们投了艺人经纪，比如投了尚雯婕，我们也投了专门做网络剧的制作公司，包括未来我们投发行公司，在影视方面我们也会做一些布局。

第二块是多看。多看的业务其实比较简单，主要是为我们小米电视提供可持续的内容，我们投了爱奇艺、华策影视等大型的视频公司和影视制作公司。我们现在也在看一些初创型的，具有新媒体特征的内容制作团队和创作的类型。

我们希望与小米业务相关的创业者能够跟我们发生一些化学反应，未来能够有合作，谢谢。

张晓丹：我跟蒋文一起看项目，我也同意蒋文的说法，眼缘蛮重要的。我举两个比较实际的例子。

以前我们跟一个创业者聊，他什么都不跟我们分享。什么都不说，就会觉得对方不太诚实，没有办法交谈下去。

我们战略投资会多一点，我们在找到项目的时候，如果这个领域跟小米有切合点，就会想怎么跟你把这个路走的更好。因此，我会问创业者，觉得跟小米合作，对你有什么帮助？对小米有什么帮助？结果，很多人什么都不知道，如果自己没有想好这个事情，那你为什么来找我呢？不太明白。

高雪（智能硬件）：一定要选大市场

智能硬件这个话题，市面上很火、很热，很多人杀进来，那怎么看待这个市场呢？

第一，我们一定要选大市场。这款产品做出来会有多少人使用？这个是我们选产品的关键。我们的起量是百万量级，就是，明年这个产品做出来我们能不能卖一百万。

第二，我们对创始人有非常高的要求。老大一定要懂产品，而且爱产品。如果老大介绍产品的时候说，涉及到具体技术问题，请问我的CTO。那我们就觉得有问题，所以老大一定要懂产品。

第三，团队一定要有垂直整合的能力，他一定要做出性价比。在智能硬件，小米杀入之前，大家的利润都非常高，一款手环可能卖一千多，这不是中国老百姓能接受得了的。所以，团队一定要有垂直整合能力，要把上下游整合的很好，才能做出性价比。

第四，团队是不是有所为，有所不为，这个我们非常看重。我们经常会看到，很多产品既能这样，也能那样，还能这样，恨不得弄的像电视保健品广告一样能治百病。其实如果你能说成这样，就有一点山寨的感觉。你们可以看到小米出的产品都是精准的打击，比如空气净化器，我们就谈他的过滤性能、好用、性价比就可以了；比如说手环，你把记步、睡眠记的好就可以了。

董雪（互联网金融）：从资产端、资金端和风控系统判断理财公司

我跟大家分享一下小米在看互联网金融公司时候的一些标准。互联网金融公司分两类说，一类是P2P理财公司，还有一类偏向股票方向的公司。

P2P理财我们会从三个点判断它，分别是资产端、资金端，还有连接这两端的风控系统。

资产端是什么呢？怎么去拿市场上别人拿不到、看不到的好的资产、独特的资产，而且是你自有的，如果有这样能力的公司，我们是非常喜欢的。资金端就是，如何拿到低成本的资金，但这一点相对于小米来说，我们会把它放的轻一些。

风控系统，就是风控的模型。P2P行业大家都知道风险很大，你怎么能更有效率的，更低成本的达到风控的目的，完成你的整个信用审核，这是我们非常重视的一点。当然风控其实很多是技术活，我们会考核团队在这方面的积累，在这方面的技术实力。这是P2P和理财公司我们看的点。

我们从这三个层面看一个公司的能力，当然最重要的还是团队，团队的经验、实力，是决定你是否成功的基础。