万国数据赴美上市：附其IPO路演PPT注释

继世纪互联、蓝汛通信之后，又一家独立第三方大型数据中心运营商在美国上市。美国当地时间11月2日9时30分，万国数据正式登陆纳斯达克交易所，发行价10美元/股，收盘10.41美元，涨幅4.1%。

公开资料显示，万国数据是一中国领先的高性能数据中心开发商和运营商，目前为约300家客户提供服务，其中包括大型互联网企业、金融机构、电信和IT服务提供商，以及大型民企和跨国公司。目前在全国已经运行19个数据中心，7个为自建，12个为合作建成，总建筑面积达到160000平方米，数据中心服务范围辐射北京、上海、深圳、华东、华北等地区。其中，数据中心总机房面积超过48000平方米，建设中数据中心总机房面积超过31000平方米。

万国数据称，公司首次公开发行1925万份美国存托股票(“ADSs”)，每份ADS代表8股A类普通股，定价为每份10美元，在承销商未行使超额配售权的情况下，募资规模约为1.925亿美元。

招股书显示，万国数据CEO黄伟持有大约7889.1万普通股，持股比例为13.6%；丹尼尔纽曼(Daniel Newman)持有大约907.2万普通股，持股比例为1.6%；万国数据高管团队持有大约9294.3万普通股，持股比例为15.9%。

　　 ▊ 以下为万国数据IPO路演PPT注释：

　　 ▊$万国数据(GDS)$ IPO概况

发行数量：1925万股ADS

发行价格：12-14美元/ADS

基础融资规模：2.31亿-2.7亿美元

超额配售数量：288.75万股ADS

交易所：纳斯达克 股票代码：GDS

锁定期：180天

资金用途：开发和并购数据中心/偿还部分债务/向优先股股东分红/日常经营

承销商：瑞信、小摩、花旗、加拿大皇家银行RBC资本、华兴资本

预计定价时间：本周

创始人、董事长、CEO：黄伟，曾担任证券之星高级副总裁

CFO：Daniel Newman，2011年加入万国数据，曾任美林银行负责亚洲TMT投行业务的董事总经理

　　 ▊概览：中国市场有全球最大的数据中心发展机遇

　　互联网、电商、 云计算 正在持续改变中国/互联网巨头、云服务提供商和大企业领导着发展的浪潮/带来对高性能外包数据中心服务的巨大需求

451 Research数据，2015年美国已经投入使用的数据中心达到340万平米，中国只有50.4万平米。

中国用户正在寻求更加强大的数据中心解决方案：大规模/高功率密度/高性能/保证运行时间/一流市场地位/严格的运行标准/非运营商

　　 ▊投资亮点：

——451 Research数据，万国数据是市场份额第一的高性能数据中心运营商，占比达到24.9%。

——显著的竞争优势：服务重要客户/在恰当的区域布局恰当的资产/已证明的业务扩展能力/15年的行业领导地位

——富有远见且经验丰富的管理团队

——清晰的业务增长和盈利改善预期

　　 ▊投资亮点：为重要客户提供服务

　　截至上月底，托管业务客户数量超过370家，其中互联网 企业 和云服务提供商占到70.8%；金融机构占到15.1%；大型工商企业、跨国企业等占14.1%。

——面向多种尖端客户的主机关键任务应用程序

——多合同类型、多应用程序、跨越多地点

——与大型互联网公司和云服务商的合同期长达3~8年

——平均客户留存率超过95%

——现有客户贡献了相当部分的营收增长

　　 ▊在恰当的区域布局恰当的数据中心：

——高可靠性：截至2015年底，中国高性能IDC的占比是66%，而截至上个月底，万国数据自建的数据中心100%是高性能IDC；

——大规模：国内单个IDC的平均面积为3000平米，万国数据自建IDC的平均面积为6000平米；

——高功率密度：国内平均水平为1千瓦/平米，万国数据自建IDC为2千瓦/平米。

自建IDC战略性选址中国经济中心城市：上海、北京、深圳、广州、成都、香港。451 Research报告称，这些城市占到市场总需求的大约90%。

　　 ▊已证明的业务扩张能力

　　 自建数据中心的难度在于：

——冗长的筹备期和需要应对当地纷繁复杂的事务，涉及到行业牌照、行政许可等；

——需要获得大面积的土地、充足的电力供应、齐备的网络设施等

——对资本的高效利用

　　 持续的扩容能力：

——投入使用48822平米，签约率94%；

——在建面积37194平米，预签约率35%；

——预留可开发面积49000平米（其中30000平米是位于上海外高桥自贸区的数据中心建筑壳体，目前仅签署了谅解备忘录）

　　 ▊15年的行业领导地位

——富有远见且经验丰富的管理团队

——得到战略投资人的支持

IPO前，新加坡主权基金淡马锡控股旗下的ST Telemedia透过全资子公司持有万国数据45.1%的股权，软银中国资本持股18.1%，平安保险持股9.9%。

创始人黄伟持股13.6%，CFO持股1.6%。

　　 ▊可持续的竞争优势，使得公司保持行业领导地位：

15年从业经验/在关键市场设立了高性能数据中心并将继续扩容/与蓝筹、大型企业建立了战略关系

　　 ▊发展战略：成为中国云计算的中心，连接云计算服务提供商和企业

　　 ▊财务数据

　　 ▊有良好记录的营收增长

随着有效使用面积的增加，报告期内营收保持连续增长。

　　 ▊合同储备带来了清晰的增长预期

截至上月底，万国数据已签订合同的机房面积达到58627平米，已创造营收的机房面积为34369平米，预备面积达到24258平米。

2016年上半年，万国数据平均每月每平米机房创造营收401美元。

　　 ▊经营杠杆驱动利润率扩张

2016年上半年，Non-GAAP规则下的调整后EBITDA利润为1510万美元，对应利润率22%。

万国数据目前处在初步运营期的数据中心占到总量的32%，签约率93%，有效利用率（产生营收）暂时只有49%，显著低于进入稳定运行期后的89%，为未来经营杠杆优化、利润率扩张提供了空间。

　　 ▊资本增长让全资商业计划成为可能

　　 ▊当前和预期IPO完成后的资本结构

按IPO净募集2.267亿美元计算，预计$万国数据(GDS)$ 净债务将从目前的3.958亿美元减少到1.691亿美元，大约是调整后EBITDA的3.8倍。

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　　 注：新闻内容来源：中国网、GDS万国数据；PPT及注释来源：雪球，作者：Mono，信息均来自万国数据官方路演文件。 版权著作权属作者所有， 以上内容不代表数据观观点，数据观转载此PPT及注释非商业用途。编辑：Fynlch（王培），数据观微信公众号（ID:cbdioreview），欲了解更多大数据行业相关资讯，可搜索数据观（中国大数据产业观察网www.cbdio.com）进入查看。

责任编辑：王培