科技猎2020年11月11日，虎牙直播发布第三季度财报，财报显示，2020年第三季度，虎牙总收入为28.15亿元，较2019年同比增长24.3%。在非美国通用会计准则下，归属于虎牙的净利润为3.61亿元，同比增长75.0%，连续十二个季度实现盈利。在国内用户数据方面，第三季度虎牙直播MAU（月均活跃用户数）和移动端MAU分别为1.729亿和7420万，同比增幅分别达18.3%和16.3%，持续稳健增长。
l 强劲的营收能力引领行业变现模式
图1-1 2019Q1-2020Q3虎牙直播营收情况
根据虎牙财报数据显示， 在2020年第3季度，虎牙直播收入达到28.15亿元人民币，同比增长24.3%。易观分析认为，在后疫情时期，大部分直播平台仍旧在烧钱以及亏损的状态下，虎牙直播充分展现了强劲的营收能力。一方面，连续十二个季度盈利的强劲表现为其他直播平台提供了营收模式的变现模板。另一方面，也说明了用户对虎牙直播平台付费模式的认可，推动了绿色直播消费生态的构建。
l 庞大的用户基础为平台发展奠定殷实土壤
图1-2 2019Q1-2020Q3虎牙直播季度活跃情况情况
根据虎牙财报数据显示， 在2020年第3季度，虎牙直播平均季度MAU达到1.73亿人，同比增长18.3%。易观分析认为，在本季度随着政府对疫情出色的防控程度，国内各行业全面复工复产，而虎牙直播在用户端的用户出现“逆增长”。一方面，国内游戏直播用户对虎牙直播平台的使用习惯已经形成，游戏直播成为用户刚需的文娱方式。另外一方面，也说明了虎牙直播在内容矩阵的构建较为多元，如大型的电竞赛事的版权、国内头部主播、正能量直播内容等，不仅在用户留存方面优势明显，也凸显了强劲的纳新能力。
l 行业竞争更加激烈，技术发展是未来游戏直播平台竞争的核心驱动力
易观分析认为，随着虎牙直播与斗鱼直播的合并，游戏直播平台在业务模式上已经成熟，固定的商业模式形成，但是行业并未形成垄断的情况，游戏直播将会切换竞争赛道，平台开始构建多元化的内容以及业务。在行业大融合的情况下，每个细分领域之间的关联性不断增强，从而也造就了诸多新兴市场的衍生，伴随着新兴市场的衍生，各细分垂直受众用户对其他领域的关注度攀升，从而扩大了整体行业用户基础，也间接为细分市场提供了新鲜血液，每个产业链将迎来更多的可能性，企业、平台、消费者、生产者之间的关系将更加紧密，市场可能性被无限扩大。
目前我国用户大多数仍旧处于4G技术运营时代，而对于游戏直播的体验上，在部分场景下的传输速率低、视频内容沉浸体验低、内容体验方式受制于场景等痛点仍旧存在。而现阶段，我国技术阶段处于发展期，而未来，5G技术、AI、4K/8K、超高清、AR/VR等技术的发展将解锁游戏直播的体验限制，提升用户体验，解锁更多使用场景以及商业化的探索模式，部分直播平台已经开始植入技术手段进行业务联动以及产品赋能，如虎牙直播在内容分发方面，首创融合CDN与P2P技术，在产品体验与成本节约方面领先行业；在内容理解和内容生产方面，虎牙公司运用AI技术创新，赋能游戏打点回放，精彩剪辑，智能弹幕，主播美颜美妆美饰，秩序鉴黄以及风控打黑产等各个业务场景，成果超过同行；开发虚拟主播，降低了主播开播门槛，提升了主播收入。
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