Q3财报：稳健发展 陌陌从来都有前途

Q3财报发布，不由得对陌陌赞叹上一句“陌陌一如既往的稳，并找到了新故事”。

12月1日，陌陌公布了2020年第三季度未经审计的财务业绩。财报显示，2020年第三季度，陌陌公司净营收达37.667亿元（约5.548亿美元），不按照美国通用会计准则计量，2020年三季度归属于陌陌母公司的净利润为6.538亿元（约0.963亿美元）。而这已经是陌陌第23个季度持续盈利。

连续23季度盈利，陌陌一直在用无声的成绩证明，陌陌有实力谱写属于自己的神话。

一、那些财报中的好消息

陌陌作为一家成立于2011年的开放式社交平台，近十年来一直在有条不紊的前行。多维度观察会发现陌陌从来都是一步一个脚印，用实力在证明自己从来不仅仅是及格分而已。

近一年来陌陌一直交着超过预期的答卷，此前几季度实际营收屡次超过华尔街分析师预测。例如在2020年第一季度，华尔街8位分析师平均预计，陌陌营收（预测平均值）为4.9394亿美元，最高预期5.016亿美元。相比之下，陌陌公司第一季度35.941亿元人民币（约5.076亿美元）的净营收，超出华尔街预期0.1366亿美元，约1个亿人民币。

在近日公布的财报显示，陌陌公司2020年第三季度营收为37.667亿元（约5.548亿美元）。而根据彭博社汇总的数据，华尔街11位分析师平均预计，陌陌公司2020年第三季度营收为37.1亿。陌陌再次用成绩颠覆了别人的定义，再超华尔街预期。

除了一次次证明自己之外，陌陌在成本与支出上也有减少，可控成本能力在提升。2020年第三季度的成本和支出为32.585亿元（约4.799亿美元），比上一年同期的34.879亿元减少6.6%。2020年第三季度，不按照美国通用会计准则计量，成本和支出为30.520亿元（约4.495亿美元），比上一年同期的32.840亿元减少7.1%。

成本和支出的减少的主要原因是多方面的，其中提供直播服务的主播分成减少；人事相关费用、专业费用以及基础设施相关花费的减少，比如宽带成本、服务器折旧费用；为探探吸引用户的市场营销及推广费用的增加以及虚拟礼物服务收入分成的增加部分抵消了这一减少。

很多企业尽管营收数据很耀眼，但仔细分析下来现金流情况并不富裕，甚至很紧张，这在无形之中也增加了企业的经营风险。与他人不同，陌陌的现金流情况一直较为乐观，手有余粮才能时刻不慌。而事实验证，陌陌的抗风险能力是一直在正方向上行驶的。截至2020年9月30日，陌陌持有的现金、现金等价物、短期存款及长期存款为157.641亿元（约23.218亿美元）。而数据显示，截至2019年12月31日，陌陌持有的现金、现金等价物、短期存款及长期存款为152.253亿元，也就是说陌陌的现金流“避风港”是在持续加固中的状态。

陌陌的稳重画风，让自己走出了别人画下的圈子；减少了很多花销；提升了自身的抗风险能力。这一切的背后都有核心业务的大力支撑，探探直播与增值业务一直是花开两边，共同芬芳，为陌陌的长足发展立下汗马功劳。

二、“探”路先锋，为长期主义排雷

当前，很多直播平台都是泛娱乐属性的，YY、映客、花椒等，包括陌陌在内都是如此。今年受疫情影响，对平台的冲击很大。面对突如其来的不可控事件，陌陌也意识到过度依赖头部主播与用户无异于在埋雷，深刻剖析后陌陌决定减少对头部主播与用户的依赖，发挥长尾功效，让直播生态更健康。具体而言，首先调整流量分配策略，向腰部、长尾直播间倾斜；而后，对公会的考核从收入导向转为内容导向等。陌陌调整直播生态，尽管短期之内让陌陌承载压力，但长期来看则有利于直播生态健康可持续发展。

对于直播业务陌陌公司CEO王力表示：“2020年三季度是一个忙碌的季度。由于管理层的承诺和团队坚持不懈的努力，陌陌主App直播业务的结构性改革已经取得初步进展。用来判断生态系统健康程度的关键量化指标已经开始呈现改善迹象。随着内容生态的逐步改善，非赛事日的流水与低谷期相比也有所提升。尽管在这方面我们还有很多工作要做，但目前所取得的成绩意味着我们的直播业务已经稳定地步入了生态改善驱动收入恢复的良性轨道。”

直播的升级同时，探探的商业化变现成为陌陌良性轨道上的探路先锋，并逐渐成为陌陌的营收新引擎。据财报显示，2020年第三季度探探的净营收从2019年三季度的3.100亿元增至7.289亿元（约1.074亿美元），这主要是由于直播服务净营收的增加，同时较小程度上受到探探增值服务净营收增长的影响。

由此可见，探探与陌陌在融合过程中化学反应良性，探探不仅营收很强势，在运营亏损上也是在大幅减少，缺口在极速收窄。2020年第三季度探探的运营亏损为1.215亿元（约1790万美元），去年同期运营亏损2.287亿元。不按照美国通用会计准则计量，2020年第三季度探探的运营亏损为6470万元（约950万美元），去年同期运营亏损为1.644亿元。

作为更为年轻的产品，探探成为陌陌增长的一队犀利骑兵。而基于此前探探的趋势判断，探探还未触达增长的天花板，未来很长一段时间内，营收还会有大概率保持迅猛增长的势头，很有可能会与陌陌平分秋色，届时探探的引擎动力或许使陌陌的总营收还将再上一个台阶。

直播生态的健康发展与“探”路先锋的紧密配合，为长期主义进行安全监测。但陌陌并不是一个业绩上的激进派，但也不同于保守派，对于业务的增长态势陌陌更希望它们是张弛有度，急缓有别的。如果说探探使陌陌搭载着一艘快艇，那么增值服务则成为陌陌前行路上的一架马车。

三、稳中见“增值”，社交仍守初心

陌陌的增值业务似乎并没有探探的迅猛增势，相比下来，增值业务更多的是平静的上升。2020年第三季度增值业务营收达到13.308亿元（约1.960亿美元），同比上一年的10.646亿元增长25%。2020年Q1财报来看，增值业务实现11.76亿元的营收；2020年第二季度增值业务营收达到12.043亿元（约1.705亿美元）。

增值服务之所以一直以来都是稳扎稳打，是因为增值业务营收主要包括虚拟礼物营收以及会员订阅服务营收，具有稳定性。增值业务营收的增长主要是由于陌陌为提升用户的社交体验而推出了更多创新产品并引入了更多付费方案，从而推动了陌陌App虚拟礼物业务的持续增长，同时较小程度上受到探探会员收入增长的影响。

说到社交，在过去的时间里，陌陌通过持续优化陌陌主APP的社交功能得到了用户反馈，不断增长新社交玩法吸引了更多的用户，到2020年9月，陌陌主App月度活跃用户为1.136亿。

为了更好的用社交陪伴用户的生活，陌陌正通过在多个社交赛道的尝试，拓展与深挖更多的用户社交场景，以求新的突破。于是在今年推出了多种类型的社交产品，比如短视频社交产品、陌生人社交产品，以及时尚分享社交平台等，这些产品涉及众多领域，熟人社交、陌生人社交、图片社交、声音社交等各个细分领域。在陌陌找到一款符合心意的社交产品，成为陌陌的动力与初衷。

正是由于对社交功能的不断开发拓展，为陌陌寻找了更多高净值的用户。截止到2020年第三季度，陌陌公司直播服务与增值服务付费用户去重后总数达1310万（包括探探付费用户410万）。回顾2020年6月，陌陌公司直播服务与增值服务付费用户去重后总数是1280万（探探付费用户达390万），一季度时间，增值服务付费用户增长30万。增值服务为陌陌的长足提升奠定了很好的用户基础。

陌陌作为社交圈的“前辈”把握住了社交市场未来的新机遇，通过“探探+增值服务”的协同作战，以及积极改善内容生态，聚焦提升社交体验等多种有效措施，坚定了良性发展，健康增长的长期主义。

对于陌陌来说，第三季度财报不仅仅是一份阶段性展示，其中蕴含了很多。透过财报可以看出陌陌“票子”充足，“身子”强健，“孩子”未来前途无量。