索罗斯8万亿屠杀东南亚，19年后在中国重演？

【咕噜网编辑】 索罗斯前几天在达沃斯全球经济论坛上语出惊人，言及正在做空亚洲货币，似有所指。天朝媒体圈顿时就炸锅连连反驳，大意就是“你敢不看好我们，有种你过来，有你受的”，连人民日报、新华社都出动了。

小巴看一看索大爷的原话，发现大家好像误会了。他的意思是中国经济目前有点困难，但是中国家大业大撑得住。这不是正转型升级吗，他相信中国可以搞定，还愿意提供外部帮助。只不过，中国能量大，经济下行会让其他国家受影响。他的言外之意是中国经济这台发动机不够给力啊，你怎么带不动大家了，这不是给全世界经济添麻烦吗？

当然，有人说你家不给力，换谁也都上火，尤其是家里头最近本来就有点难。而且这位老爷子还狠得让人忌惮，19年前他领着人做空了我们邻居，最后让东南亚和韩国一共损失了大约1万亿美元（当时约合人民币8万多亿），经济倒退了10年，都还历历在目。

今时不同往日，中国体量大，外汇储备很多，货币体制上也没有当年东南亚那么大漏洞。索罗斯做空中国这一说，在经济转型升级的大战略下就当是“有改之，无加勉”。至于为什么做空人民币不现实，小巴就讲一个故事，说说当年东南亚到底为什么会被索罗斯盯上做空的。看完你就明白，当年的这些条件，大概中国都不符合。

从前有一个泰家村很穷，全村务农，靠种植稻米出口为生。后来泰家村发现剩余人口不少，发展了轻工业出口；再后来，村里环境不错，就发展了旅游业。为了降低进出口的风险，泰家村让自己的货币泰铢和最有钱的大佬美刀绑定，比例是25:1。

到80-90年代的时候，泰家村已经是远近闻名的经济发展模范村了。当时，第二有钱的大佬东洋村有大量东洋元的资金，但利率和投资回报率太低，情况大概就是“哥有钱，哥很有钱，哥的钱没地方花了”。正着急的时候，东洋村村领导们发现，泰家村经济发展好，投资机会多。另一边，泰家村搞经济建设也正缺钱。两边一拍即合，东洋村把一部分产业转移到泰家村，到那开银行，借他们钱，帮他们造厂，提供就业机会，最后赚钱还比自己村里容易多了。一来二去，泰家村和东洋村各取所需，那关系简直不能再亲了。

繁华的泰家村街道

后来有一天，也不知道从哪里来的人，眼神贼，发现了一个天大的漏洞：

泰家村银行利息很高、东洋村银行利息很低，两边的利息差在4%-5%，两个村的外汇资本流动又是自由的。那我干嘛不从东洋村借钱、然后存到泰家村，稳稳坐吃利息差，还费什么劲投资造工厂。

这一来，跟风的人就多了，比如泰家村有一位富豪，叫苏旭明，净家产有1000亿泰铢（40亿美刀），就是靠这个方式攒的。按照泰家村本地媒体的报告，他是这么干的：用现有资产抵押，从外资银行借美刀，兑换成泰铢存起来，年复一年就赚大了。

泰家村酿酒业巨子苏旭明

90-96年因为这笔“稳赚不赔的生意”，泰家村每年都有庞大外币资产流入，带动了房地产、股市，还有其他一切资产价格的上涨。房价、股市都在两三年的时间里翻番，泰家村的人都很开心，他们都相信村里经济和资产价格会一如既往地向前发展。

这当然是他们的一厢情愿，天底下哪有这么好的事，后面他们就受罪了。危机在最好的时候就埋下了，而所有人还不自知。

流入泰家村的外资中，主要是用来吃利差的短期贷款（12个月以内），而不是直接投资，而其中绝大部分是来自东洋村的东洋元。

短期外债就意味着12个月内你得把钱还上，当你有不断的资金流入时，自然无伤大雅，但如果外币停止流入，那就需要动用外汇储备来填窟窿了。94年，泰家村的短期外债就已经超过外汇储备，到1995年，已经接近1.5倍。1995年，二哥东洋村家里一个叫阪神的地方发生了7.3级大地震，二哥说兄弟对不住，哥家里出事了，拿不出来更多钱借你了，于是泰家村最大的资金来源“断供”了。

1995年时任东阳村支书的村山富士

到了这时候，大餐已经备好，接下来就是我们很熟悉的索大爷收割泰家村的故事了。

据说，索大爷自从1995年东洋村地震就开始关注泰家村了，1997年他认为时机已经成熟，泰家村马上就要还不上债了。他决定把泰家村在这条路上往前推一步，于是带领“量子基金”一边散播泰国外汇资不抵债，泰铢将贬值的“血腥式”消息，另一边慢慢吸纳囤积泰铢和泰铢的远期外汇交易合同，准备随时抛售。

当他们开始抛售后，泰家村动用外汇在汇率上抵抗了一阵。但很快他们发现，泰家村是一个外汇资本自由流动的市场，索大爷等已经早就布圈套等他们，他们根本挡不住外资出逃。一个月左右时间，泰家村外汇储备消耗殆尽，只剩28亿美刀，只能含泪宣布放弃25:1绑定美刀的固定汇率。

索大爷笑而不语

这样一来，大家猛然发现“艾玛，索大爷太凶猛了，大当家的都顶不住了，赶紧跑吧”。各种持有泰铢的机构和个人不断割肉泰铢，唯恐换不回美刀、东洋元，一天之内泰铢一泻千里，猛跌近20%，最后跌了近50%。

至此，紧密围绕在索大爷身边的国际炒家在泰家村大获全胜，顺势也收割了附近菲家存、马来村、印尼村、韩家村。直到小港村，才算遇到有效抵抗，有序撤退而去。

回顾历史，小巴发现，当年泰国被做空至少有这么几个条件：

1）短期外资贷款太多，这窟窿外汇储备加一块都不够填，而且94-96连续三年“资不抵债”，泰国当局还没当回事，一派祥和之音；

2）货币汇率和大哥美国绑定，资金主要来源却是二哥日本。汇率风险是双重的，大哥或者二哥谁家里出事，泰国都遭殃，现实是二哥家里出大事了；

3）经济和货币体量小，没有缓冲垫。房市和楼市的泡沫被吹大，破裂后下跌也快；

4）泰家村外汇流动自由，没有防火墙，人心不稳资金出逃时根本挡不住。

仔细瞧瞧这几个条件，我们会发现中国一条也不符合。除了3万多亿美元的巨款和世界第二的经济体量外，中国已经对自身的困难有所准备，“转型”、“互联网创业”是产业界共识，大家都在尝试转变提升企业经营和市场运转的整体效率，这个过程要持续3-5年才见分晓。

危机来临前而不自知才是最大的利空，一场有准备的转型之战，从正面看是危机重重，从反面看必然也是机会重重，这是这个时代的两幅影像。

文/巴九灵（微信公众号：吴晓波频道）