最大股东巨额抛售，阿里能做的只有偷着乐了

【咕噜网编辑】 持有阿里股票16年，最大的股东软银首次宣布巨额抛售计划。阿里是偷着乐还是偷着乐还是偷着乐？

在这个计划中，软银计划抛售价值79亿美元的阿里股份以偿还债务，在软银欲减持的股份中，约有50亿美元在三年后可转换为股票的阿里ADR（美国存托凭证）将打包转至其新成立的信托，未来由机构买家持有，另有20亿美元股份将由阿里回购，还有4亿美元股份将出售给阿里的合伙人，剩余的5亿美元则出售给一家大型主权财富基金。

在这次交易后，软银所持的阿里股份将从32%降至28%。不过有消息称，即使抛售了部分阿里股票，软银仍是阿里的最大股东之一，软银董事长兼CEO孙正义仍将继续担任阿里董事。阿里联合创始人兼执行董事长马云也将继续担任软银董事。换句话说，阿里和软银还是绑在一起的好基友。不过此消息并未得到阿里方面的正面回应。

软银在公告中坦言，此次交易的目的是为了降低负债规模。孙正义强调，“我们对于阿里的投资获得了惊人的成功，过去16年里，我们从未出售过阿里的股份，阿里未来还有巨大的发展空间，软银集团期待与之继续紧密合作。”

马云则这样说，“当软银在寻求改善它的财报时，阿里巴巴相信，通过购回我们自己的股票，再投资于我们自己的业务，是对我们的资金最好的利用方式，也将为我们的股东带来实际的利益。”

翻译成白话是这样的，孙正义同学特别不舍得抛售阿里的股票，做出这个决定完全是因为还钱压力大。马云同学呢则觉得这是自己增强投资人信息的机会，我们的股票的价值没有降低哦，你们看，我们自己回购了，大家也快来买吧，我们一起挣钱。

从阿里和股价来看，双方所言不虚。

以阿里现在的市值计算，孙正义获利近1000倍。不过，据相关数据显示，受收购美国移动运营商Sprint Corp的影响，软银当前总债务高达12.3万亿日元（1082亿美元）。因此，美国评级机构甚至已把软银的长期信用评级降至垃圾级。虽然为拉升股价，软银曾两度回购共计54.9亿美元的股票，但是效果甚微。

而作为回购方的阿里股价也因此受小幅影响，美国东部时间阿里巴巴股价昨日收涨1.14%，报每股81.91美元。在传出软银减持的消息后，阿里股价盘后在收盘基础上跌2.45%至每股79.9美元。在一周前阿里在公司年报中提到正在接受美国证监会调查，首此消息影响，阿里股价在发布会当天下跌6.82%，收于每股75.59美元。不过目前阿里的股价属于今年以来的高点，在相关报道援引投行Stifel分析师Scott Devitt的分析报告中，他维持对阿里股票的“买入”评级。

事实上，自2005年开始阿里一直伺机从软银手中回购自己的股票、增强控制权。2005年在获得雅虎的10亿美元资金之后，阿里以3.6亿美元现金收购了软银所持的全部淘宝股份。此前，软银持有近50%的淘宝股份。

在雅虎2005年入股后，软银拥有29.3%的投票权低于马云为首的管理团队。2012年5月，阿里巴巴以76亿美元回购雅虎持有的50%阿里股份。

交易完成后，雅虎、软银的投票权合计在50%以下，至此，以基础的投票权角度，阿里巴巴的控制权问题得到了解决，马云及管理层确立了对公司的绝对控制力。

而在阿里巴巴IPO之后，根据阿里巴巴同软银达成的协议，软银投票权不得超过30%，超出的投票权将被授予马云和蔡崇信。

在董事会层面，软银仅有权提名一位董事会成员，但未经马云和蔡崇信的同意，它将无权开除任何一名由公司提名的董事。如果软银在阿里持股少于15%，那它将失去提名任何一位公司董事的权利。

根据阿里巴巴的合伙人规则，阿里巴巴合伙人有权提名董事会席位中的多数，软银提名的董事会成员要经过合伙人同意；如果阿里提名的董事会成员被否，那么新提名人仍将由阿里巴巴合伙人提名。

来源：北京商报 魏蔚