沪江网B轮融资2000万美元 在线教育短期难逃烧钱困局

近日，在线教育网站沪江网获得了约2000万美元的B轮风险投资，创下在线教育领域近年来最大单笔融资纪录，其品牌估值也达到2亿美元。尽管沪江网和91外教网、超级课程表等机构几乎同期获得融资，但并未改变在线教育叫好不叫座的尴尬现状，烧钱仍成为困扰行业发展的最大难题。分析称，教育行业未来的机会在线上，市场爆发也只是一个节点的问题，但对于机构来说，最重要的还是先练好内功。

在线教育一月多起融资案例

近日，坊间传言沪江网获得国内两家风投机构约2000万美元的联合投资，北京商报记者就融资事宜致电沪江网相关负责人，得到沪江方面默认。据悉，本轮融资与沪江网第一轮千万元融资时隔四年，也是近年来国内在线教育领域的单笔最高融资纪录。

北京商报记者多方了解，该笔资金已经到位，沪江网账面上的流动资金可能将近3000万美元。“之所以能得到这么高的融资，主要是因为投资方对沪江网价值的认可，投资方对沪江网的估值已达到了2亿美元。”沪江网副总裁徐华对北京商报记者表示。至于这2000万美元该如何花，沪江网内部可能早已达成共识，即不断加大基础平台的投入，进一步打造体验一流的互联网学习环境。

对于上市预期，徐华则表示并不着急，“当然，上市会是目标，但并不是当前工作的重心。如果可能的话，A股或者美股均在考虑之列”。

据不完全统计，从6月中旬至今，国内已有超级课程表、91外教网、猿题库等在线教育机构，先后通过直接或间接的方式透露过融资信息，数额从数百万到上千万元不等。

烧钱困局短期内仍继续存在

北京商报记者了解到，尽管沪江网融资的消息尚未正式公布，但在业内已经不胫而走并引发诸多猜测，其中甚至不乏一些质疑的声音。“目前，国内在线教育机构中，能拿到融资的本来就少之又少，能拿到两轮的，堪称是凤毛麟角。”对于沪江网的大额融资，曾有业界人士表示“不可思议”。

在T.H.Capital分析师杨恒看来，在线教育整体上正遭遇着叫好不叫座的尴尬。“一方面，创业者踌躇满志，另一方面，投资者却处于观望。”杨恒认为，尽管互联网已经改变了生活中几乎所有的领域，但教育却是一个被改变很晚的行业，“整体来说，在线教育目前仍处于成长初期，几乎所有的机构都没有找到一个成熟的商业模式。投资者是讲究利益回报的，看不清盈利前景，自然会格外谨慎，贸然进入的话风险会很大”。

教育培训行业研究者李好宇认为，目前在线教育虽然有为数不多的融资案例，但并不具有行业的普遍代表性。“比如，91外教网的投资方是网易CEO丁磊，很可能是因为私人关系，而非对产品和行业的看好。”李好宇认为，单从市销率来看，当前的在线教育企业体量很小，很难出现大手笔融资。

盈利模式的不清晰，投资者的姗姗来迟，让许多创业者尽管站在“在线教育春天”的门前却并未感到春风，因此，烧钱便成为阻碍行业发展的困局。以教育中概股第二大企业学而思为例，学而思董事长张邦鑫此前在接受北京商报记者采访时表示，集团的在线教育业务每年亏损额为数千万元，至于这种情况何时能终止，他心里并没底。学而思网校内部人士也曾透露，尽管从财报上看网校贡献了集团3%的营收，却承担了一半以上的亏损，“今年，学而思网校的目标是盈利1元钱，如果这个目标能达到，将会具有非常强的标志意义”。

迎接市场爆发尚需练好内功

尽管在线教育给人的感觉是盈利模式不清晰、投资者不买单，但在投资者眼里，它仍是未来的一大趋势。“线下教育板块早在新东方上市之前就已被资本大规模介入推动，随后出现许多上市企业，但上市后在资本市场的表现一直不佳，总体说来，线下已无机会。”21世纪天使资本投资经理谢晨星认为，相比于线下，线上倒是投资者一并看好的蓝海，“线上的优势在于跨地域、标准化程度高、内容复用性强、学习个性化，移动设备更有便携优势”。

某在线教育平台负责人认为，随着创业者尝试的不断更新，以及百度、腾讯、淘宝等介入，在线教育概念势必会越来越普及，当积累到了足够多的用户之后，市场就会在某一节点爆发。“跟其他互联网领域一样，在线教育不可能一直烧钱下去，仔细研究当初的门户网站、团购、电商等，就会发现其中规律。”

“如果从互联网的角度来看，电商、移动互联网的投资热潮已过，在TMT领域，未来可能产生大公司的一定是在线教育。当前，对于机构来说，最重要的还是做好产品和服务、练好内功，只有这样才能迎接市场的爆发。”李好宇说。