VC/PE看多新三板 更关注“双退出”机遇

通过新三板挖掘投资项目，可以降低发掘投资项目的成本

本报记者 左永刚

全国中小企业股份转让系统(俗称“新三板”)扩容期来临，主办券商忙起来了，VC/PE机构也跃跃欲试。

昨日，来自德同资本的专业人士在接受《证券日报》记者采访时表示：“未来新三板将推出做市商交易制度，对于VC/PE来说，将会出现两大机遇，一是新三板将成为VC/PE机构寻找投资项目的阵地或者平台;二是随着交易活跃，新三板将成为重要投资退出渠道。此外，监管层已经明确了转板机制，无疑VC/PE更加重视这一退出渠道。”

“新三板以信息披露为中心，另外，监管层将从事前监管向事后监管，并且监管更加严厉，这将增强投资者信心。”上述人士指出。

国务院近日发布的《关于全国中小企业股份转让系统有关问题的决定》明确要求，证监会应当比照《证券法》关于市场主体法律责任的相关规定，严格执法，对虚假披露、内幕交易、操纵市场等违法违规行为采取监管措施，实施行政处罚。

“由于与投资企业之间信息不对称，PE机构每年消耗一定的管理费，但新三板作为一个有公信力的平台，并且依靠强制性力量将提升信息披露的真实性。”上述人士坦言，通过新三板挖掘投资项目，可以降低发掘投资项目的成本，同时由于信息披露真实性的提高也可以降低投资风险成本。

投中集团分析师李玲认为，挂牌新三板将帮助中小企业完成财务、信息公开，治理、运作规范等方面的初始化工作，使企业经营更加规范，为以后转板上市做好充足的准备。同时，也为VC/PE机构开辟了新的退出渠道及投资平台。

多位PE机构人士表示，随着新三板扩容加速，新三板挂牌企业数量将猛增，以及新三板核心制度的一系列改革有利于提升市场活跃度，进而改善流动性问题，新三板市场繁荣可期。