茵曼女装：一笔可能刷新互联网原创品牌估值的交易

昨日，南都记者求证获悉，女装互联网品牌茵曼计划在2016年左右启动国内IPO计划，并首度承认正在和阿里巴巴、IDG洽谈，有意接受双方的A轮投资意向。“融资金额等细节尚不清楚。”茵曼相关媒体负责人说。

而接近该项交易的知情人士则透露，IDG向茵曼投资大概1800万美元，占股18%，由此可以推算，茵曼的估值区间接近1亿美金。“从现时的投资行情来看，这个估值高于麦考林0 .4亿美元的市值，也高于红孩子当时6600万美元的交易作价。”深圳触电公司创始人龚文祥说，资本动向从侧面说明电商发展新局面———互联网原创品牌比垂直电商更值期待。

估值远远高于垂直电商

如果阿里、IDG投资茵曼落定，这笔交易有望为互联网原创品牌估值刷新市场价。

接近该项交易的知情人士透露，IDG向茵曼投资大概1800万美元，占股18%;而阿里巴巴则向茵曼大概投资了千万美金，占股15%以下。由此可以推算，茵曼的估值区间接近1亿美金。而茵曼方面提供的数据显示，茵曼2013年全年销售额达到7.6亿元，集团旗下另一品牌初语实现了3.6亿元的销售额。

相比之下，被业界称之为“垂直电商估值敲定市场价”的投资案例是，2012年，红孩子以6600万美元的作价“卖身”给苏宁，而苏宁财报数据显示，2012年，红孩子实现销售规模16.2亿元。

“从这些交易手笔来看，茵曼代表的互联网原创品牌估值远远高于垂直电商。原因很简单，天猫、京东、唯品会等排名前十的电商渠道已经垄断了中国网购市场99%的市场份额，剩下的垂直电商很少具有可想象空间。倒过来看，网购占中国消费市场10%的份额，这将催生规模过百亿的互联网原创品牌。”深圳触电公司创始人龚文祥给南都记者分析，对接“大淘宝”资源已经让茵曼实现一飞冲天，但接下，从10亿元级别跨越式发展到100亿元体量，茵曼需要全网营销，引入阿里投资可能对渠道拓展不利。

不过，消息灵通人士称，茵曼从阿里巴巴方面拿到的投资实际上并非阿里巴巴集团抑或直属投资公司，而是阿里相关人士私人持股的基金，因此法律层面并不能称之为阿里集团的投资。茵曼方面则称，无论IDG还是阿里巴巴，双方仍在洽谈之中，投资方案尚未落定。“即便拿到阿里巴巴的投资，也不意味着有任何的利益关联，阿里也不会因此对茵曼特别关照，其看中的是茵曼作为互联网品牌的价值空间。”茵曼董事长、创始人方建华如是强调。

计划2016年左右启动IPO

接下来的问题是，茵曼拿到A轮融资后，大笔资金将砸向何处?

毫无疑问，“移动互联网技术正在颠覆整个零售行业的竞争格局。这是一场不得不打的战役。”方建华此前接受南都记者采访时透露，茵曼将依托移动端的交易数据，开发一套新系统，打通茵曼全网的会员积分数据，大幅提升客户的二次购买率。

“今年，公司已经单独成立移动事业部，茵曼自有A PP移动端已于近期正式上市，综合CR M数据分析，茵曼还可以利用移动端进行精准营销，甚至开发新的品牌。”茵曼内部高管告诉南都记者，茵曼已经启动多品牌发展战略，除了收购“初语”之外，3月3日全新推出的“生活在左”，就是公司针对高端用户自主开发的全新棉麻品牌。

按方建华布下的发展棋局，2014年，茵曼有望将公司旗下品牌数增加到四五个，经营产品品类从棉麻女装，逐渐拓展到配饰、家居等周边产品，形成独具特色的“棉麻生活圈”。“2016年，茵曼集团销售额有望冲刺到约30亿-50亿元。”方建华预测。

如果冲到这个量级，茵曼将启动IPO计划，首选国内上市。如果此事成真，茵曼将成为首个成功上市的国内互联网品牌。而来自业界的推断，这个时间点有可能来得更早，“也许就是明年”。