东方价值线，用大数据挖掘股票背后的价值

导语：黄兴红爱讲一个美国数据：一个人在1958年花1000块钱买CRSP成份股票，到2008年，增长为100万。这也是他给员工1000元投资基金的原因。

黄兴红去参加一个电视节目的录制，与另一位嘉宾谈对股票投资里价值投资和技术分析两种方式的看法。他更倾向于价值投资，“技术分析也需要，但单纯依靠这一个方式投资，路会越走越窄。”

他所说的“窄”，指的是技术分析体现更多的是股票表面的价格走势，但对股票背后上市公司的内在价值判断比较乏力。说白了，就是根本不了解所要投资的股票。这造成的后果就是，盲目追高或者盲目割肉。尤其在大牛市中，板块轮动向上，板块调整也快，可能一追高就被套牢，赚了指数赔了钱的现象非常普遍。所以，要尽量多看少操作，踏踏实实研究股票上市公司的内在价值。

要看股票价值变化的原因，即企业的真实盈利能力，也就是公司实际的经济价值。市场有时能反映出这个经济价值，有时则不能。所以，具备识别公司价值变化的能力，进行价值评估，找出评估偏低或者偏高的东西，会让投资的路越走越宽。就像彼得林奇说的，稍微进行一点儿研究，睁大你的眼睛，就能发现一个超乎寻常的公司。

在公司里，黄兴红给新入职的员工每人发1000块投资基金，让员工自己体验买股票做投资。同时规定，不允许频繁操作，一星期最多只能操作两次。恰好赶上了中国A股牛市，一个新入职员工去年底买了股票，两三个月后，持有股票价值翻了一番。这个员工逢人就拿自己的投资经历讲价值投资的好处。“我们招聘的员工大多数都是认同价值投资的。只有大家的理念一致，才能把公司产品的理念传播给更多的人。”黄兴红说。

黄兴红公司的产品叫“东方价值线”，是一个以股票为主的投资工具APP，2014年11月份上线。东方价值线提供国内所有2500多支股票的大数据统计分析和策略工具，但用户目前还只能在App上做虚拟投资，接下来则会对接实盘交易。

与很多股票交易产品不同，东方价值线的目标，不是做跟投、不是做虚拟交易，而是要做成有价值的真实投资工具，帮助投资者做价值投资。”它的方式是通过工具帮助投资者了解股票、理性选股，同时通过配置和组合，控制风险。

量化风险

黄兴红爱给人讲一个价值投资的例子，是美国的一个数据：如果一个人在1958年花1000块钱买CRSP成份股票，到2008年也就是50年后，这1000块钱已经增长为100万。这也是为什么黄兴红给新入职员工1000元投资基金的原因。

这个例子是价值投资活生生的例子，一支优质的股票，一个经受住考验的时间，说的是重质和重势的道理。这个故事有两方面的意义，一是，碰到一只好股票，要看长期价值，死咬不放，从头吃到尾；反过来解读，还有另外一层意义，就是要知道什么时候卖，掌握卖点与掌握买点一样重要，甚至更重要，也就是要懂得避险。黄兴红希望，东方价值线就是要汇聚一批理性的投资者。

“我们针对的用户主要是85后的小白投资者。”黄兴红说。原因是这部分人，对互联网理财接受度更高，更重要的是，他们大多还没有受到股市投机思想的污染，更容易接受价值投资的理念。东方价值线的目的，就是为这部分人提供投资的工具，帮小白投资者把价值投资的理念变成实际可操作的行为。这套工具的核心，就是一套针对上市公司的大数据分析模型。

黄兴红有7年金融及证券行业从业经验，参与了美国华尔街对冲基金运作、国内私募基金组建、国内上市公司的重组等。参加电视节目录制的时候，他刚从美国康奈尔大学毕业回来。这套分析模型，就是他研发的，在美国已经被投入使用，他把它带回来，希望借助于移动互联网的力量，让中国的投资者也能使用国际上先进的投资理念和工具。

这套数据分析模型几乎就是他笃信价值投资理念的体现，不同于股票k线图的涨跌趋势分析，这个模型的作用在于分析股票背后公司的价值，同时将风险量化。“量化价值和风险，不直接评判好坏，因为这得结合具体投资人的风险承受能力而言。”黄兴红说。

这个分析方法被称之为“四面分析”法，从四个侧面来分析一家上市公司，再把分析结果简化成财务指数、低估指数、风险等级、高管消息呈现出来。用于分析的数据则来自于交易所、咨询机构、互联网等的真实数据，并实时更新。目前，这个模型已经可以分析中国A股所有上市公司。东方价值线就是基于这样一套分析模型建立。

在东方价值线上，用户自选股的参考除了做价值挖掘的四面分析指数，还有“随大牛”、“价值排行榜”，帮助用户去发现股票和选股。同时，提供行情数据。用户选定股票之后，可以进行虚拟操盘。

投资过程中，更重要的是要先把风险控制好。除了选股，投资搭配很重要，最终确保“大赚小赔”。所以，东方价值线上还推出了融资融券、股票期权产品。但这些产品都是以股票为主，“以后新增的理财产品，一定是围绕股票投资的，股票市场将是所有投资中最大的一块市场，这是我们要专注的部分。”黄兴红说。其他产品就像是给股票配种，用以分散股票投资的风险或者对冲风险。

在相关产品的选择上，黄兴红也是做了减法的。像去年大热的黄金白银投资，他认为那是一个小众的市场，且极易受到全球央行的影响；而像外汇等，要求用户对全球信息的掌控面和敏感度更高，投资难度更大。这些目前还不会考虑增加上来。

提供以公司价值分析为主的选股参考数据和多个与股票投资相关的产品，是东方价值线的两大部分。

做实盘交易

上线两三个月之后，黄兴红决定开始引入实盘操作。刚开始做东方价值线的时候，就有很多人建议就做成虚拟炒股的工具，黄兴红不愿意，认为那样的平台很能做大。

因为投资的目标就是做实盘操作，东方价值线的那一套数据模型，在拿到国内使用之前，黄兴红就对它做了调整。“这套模型在国外使用后，证明确实可以帮助做更优化的股票投资选择。”黄兴红说。但国外的上市公司财报可信度相对更高一些。而国内，对上市公司数据的采用则需要更加谨慎地多方验证。这个调整，花了他整整一年的时间。

在做东方价值线之前，黄兴红还做了另外一个项目，就是把这套分析模型提供给机构使用。但他觉得中国股票市场那么大，去做2C的业务相对2B会有更大空间。去年中国股市牛市抬头，他觉得时机成熟了，迅速调整了业务方向。那时还有机构联系他，想用他们的产品。他明确告诉对方，这块业务不做了，这款2B产品以后不会再做更新。

东方价值线对接实盘操作的方法，是与券商合作。

但开始对接实盘操作之后，东方价值线的产品，会做一些调整，比如“随大牛”就会去掉。因为实盘操作和模拟投资的差别太大，模拟投资的牛人在实盘操作中就不一定牛了。而且，实盘操作与实际股市的变动会有连动效应，也就是量价关系，股票的价与量之间一直有种微妙的关系，这在实际操作中非常重要。而虚拟投资就这个问题的影响就会少很多。所以，一方面，实盘操作的跟投不仅可能有法律合规风险；另外，实盘操作和虚拟投资在产品机制上有极大的差别。因此，在实盘操作中，黄兴红考虑去掉跟随牛人的部分。

在功能扩展上，东方价值线也正在开发一个对用户投资行为和投资组合进行评估的功能，帮助用户认识自己的投资风格以及所选投资标的的相关性和匹配度。