从市值百亿美元缩水至9亿美元，陈欧决定私有化聚美优品，问题是然后呢？

2月18日晚，聚美优品宣布将私有化，推出美股，将以每份ADS 7美元的价格进行回购，买方财团包括陈欧、戴雨森、红杉资本，买方财团占投票权90%以上，保证后续推进顺利。

而昨夜，聚美优品的股价是这样的：

据介绍，每份ADS 7美元的回购价格比最近十天均价高27%。

一路走来的聚美优品

聚美优品原本是个励志故事，是中国首个赴美上市的垂直化妆品电商，敲钟时30岁的陈欧是成功登陆纽交所最年轻的中国企业CEO。

2010年3月，陈欧、戴雨森创立聚美优品，获徐小平18万美元天使投资；

2011年，获红杉资本、险峰华兴等合计1200万美元投资；

2013年，以22.1%的市场份额排名中国美妆电商领域第一；

2014年5月16日，聚美优品股价以27.25美元开盘发行，市值38.7亿美元。天使投资人徐小平则用38万美元在4年时间获得了800多倍的回报。

2014年上市时的聚美优品

只可惜上市后的股价太过跌宕，根据公开信息，聚美优品在2015年跌去了60%的市值，比2014年最高峰时，跌去了85%的市值，从百亿美金市值企业，直降至9亿美金企业。

上市之后的聚美优品，大的动作主要可以总结为3大举措：

上市之初，曾尝试开放平台，但是POP乱象，平台难以管理，聚美优品又屡被诟病假货，所以关掉开放平台，全部改为自营；

2015年初，发力母婴和跨境电商——2015年7月，15亿战略投资宝宝树，成为母婴领域一个大玩家。2015年8月，发布二季度财报并称，已是跨境电商最大；

2016年1月，在公司年会上，陈欧宣布聚美优品将进军颜值经济，进军影视文化，打造“时尚娱乐+电商”的新模式，表示未来电商只是聚美的一小块。

宣布进军颜值经济的陈欧

私有化以后怎么办？

目前，国内电商最明显的特征是已处于流量枯竭期，上到阿里，下到小垂直电商，家家缺流量。CNNIC发布报告显示，截至2015年12月，中国网民规模达6.88亿，互联网普及率为50.3%，这意味着，网购人口增长红利期，已基本结束。

在电商领域有个著名的公式：年销售额=客单价×年交易频次×下单用户量。

要想提高年销售额，就得从这3方面分别努力。

提高客单价的方法有两种，扩品类和增加每单商品。聚美优品发力母婴和跨境，属于这一范畴；

提高年交易频次的方法主要是增加黏性、提高复购，常见操作方法是促销、价格战。在上市之初，聚美优品在美妆电商领域的市场份额达到22%，用户重复购买率高、用户粘性强、利润率高即被认为是支撑其业绩的主因；

提高下单用户量，主要就是流量问题，靠的是营销，盘活存量用户、拓展增量用户。

但现在问题是整体流量的枯竭，阿里和京东都不得不下沉到农村市场，去寻找新的流量。

所以对比以上3大原因，你可能就会明白电商的天花板和困境和寒冬是什么意思。

而根据陈欧关于私有化的内部信中，“今年颜值经济的战略，无疑需要我们在公司长期的发展上有更多的投入。作为一个非上市公司，我们可以更好的沉下心来做最正确的事情”，显然，电商故事暂停，未来将开启“颜值经济”公司的新的创业历程。

再看看垂直电商的另一个难兄难弟，当当。2015年7月，作为国内首家（2010年底）赴海外上市的电商公司，当当发布公告称，将私有化，以每份ADS 7.812美元的现金进行回购。

当当当年也扩过品类，向母婴和时尚电商下了很大功夫，最后冲击未果，重新回到了图书品类。当当网CEO李国庆2015年10月接受采访时表示，未来当当要重点拓展的类目和商家在文化用品、创意品领域，因为这些领域跟当当（图书）最关联。

总结起来，依据客单价、年交易频次、下单用户量来看，垂直电商业务本身的故事已经不太好讲，具体私有化以后怎么办，这是一个问题。