蓝湖资本胡博予：TMT行业机会在爆发 VC团队人太多会增加沟通成本

导语：蓝湖资本资本合伙人胡博予在“创投新势力”专场上表示，TMT创业的机会在爆发，愿意进入这个行业的资本也在爆发，但VC行业的容量是有限的。

2014年12月2日至12月4日，由清科集团举办的投资界年度会议周在北京柏悦酒店举行。在12月4日的“第十四届中国股权投资年度论坛”上，蓝湖资本合伙人胡博予在“创投新势力”专场上表示，TMT创业的机会在爆发，愿意进入这个行业的资本也在爆发，但VC行业的容量是有限的。

以下为具体内容：

我简单介绍一下蓝湖资本和自己，蓝湖资本是一个新成立的VC基金，第一期是两亿美金，主要投资于早期和中期的互联网项目，投资金额从100-1500万美金之间，我们成立以后投了四五个企业，大部分是A轮，少量的B轮。自己创立蓝湖资本资本之前，是在另外一家非常著名的基金DCM，去DCM之前我在创业，有十年的创业经历，99年我还读大学，我跟几个小伙伴创立了一家公司叫安硕科技，做银行风险管理系统，这家公司在不久前在创业板上市。

王利朋：您怎么看这个现象，怎么创立了这个基金，是不是有像王总讲的这种闲，在你过去也做了十多年的创业，中间也做过投资，同时具备着创业者的基因，也具有投资者的基因。请胡总讲一下。

创业者遇到一个好时代：TMT行业机会在爆发进入的资本也在爆发

对于我自己来说，之前在DCM跟大家工作的也非常快乐，DCM的项目来源也非常好，但是内心总是有一个创业的小梦想压抑不住，在座很多创业者都很能体会，创业者总是想创业。

其实在做VC这些年，自己也去观察，也去思考，也发现现在看来是老牌的基金，他们其实当年创立的时候，也都是有一定的机遇存在的，基本上也是一波一波的，而且他们第一只基金怎么融起来，也都存在很多偶然的因素。其实今天我们在座的大家，都碰到一个好时代，像TMT机会在爆发，愿意进入这个行业的资本也在爆发。但是实际上VC这个行业容量是非常有限，像DCM这样的基金只能融几亿美金，像IDG和红杉也一样。这个锅只有这么大，如果往里面拼命倒水，只能渗出来，那么我们就可以在旁边拿一个小杯子，接一点水。

时代造就了这些新的基金。

VC团队人太多会增加沟通成本

我们有一个哲学，我们认为VC人不能太多，人多了沟通成本会成倍上升，一群人决策，往往决策的效率会比较低，有一个限制以后，决定我们的做法还是小团队，现在为止总共投资团队只有四个人，而且只有两个岗位，一个岗位就是合伙人，还有一个岗位就是分析师。我们认为我们是一个研究型的团队，即便我们这么少的人，我们真正在看新项目的时间可能有1/3，还有1/3是在帮助公司，另一部分的1/3是在做研究，我们做大量研究，然后来寻找行业的机会。

我们觉得在下一个时代不应该赌赛道，一个领域通常只能赌一批赛道，不能投很多的公司，最优秀的企业家也不希望你这样做，互联网行业是由极少数最优秀的企业家驱动的，大部分的价值创造是由少数优秀的企业创造出来的。

第二个同一个行业里面，在产业链不同的环节，每个基金在每个环节都会布局，这也不一定是正确的做法。通常一个产业链上，其价值只被某一个环节获得，所以，通过研究，通过分析，能够让我们更加的专注。

我们可能不会投特别多的企业，到现在为止也是个位数的，到明年年中也才是十来家的投资节奏。不同的基金打法也不一样，有可能我们会找不到我们看不到的公司，但过了十年二十年以后，可能有一些特别优秀的公司，更容易被我们这样的味道所吸引，这是我们的做法。