云投汇：用100亿“云投基金”支持“明星领投人计划”，试图解决互联网非公开股权融资的痛点

在今年7月30日上线的云投汇，在时隔一个多月后，于9月18日发布其“明星领投人计划”。

云投汇以“让创投更简单”为目标，运用互联网金融技术为新兴产业企业和项目投资人提供一站式投融资交易工具，以领投和众筹模式为项目融资，并为合伙投资人发掘优质项目，获取原始股权投资收益。这次云投汇希望以100亿的“云投基金”为依靠，运用“明星领投人“的模式来切入互联网非公开股权融资市场。

“我们以“云投基金”来支持我们优秀的投资经理，为他们提供强大的募资能力，让他们只需要发挥自己的投资能力，去发现好的项目，完成好的项目完成合作的管理，或者说让投资人充分发挥其才能。”云投汇CEO董刚说。

这个模式的实质也就是，把投资决策由对项目的判断部分转移到对明星领投人的选择和判断，通过对优秀投资人的筛选和资金支持来撬动创业投资市场。

所以，对“明星领投人”的审核与管理成为云投汇的重中之重。

如何成为“明星领投人”？

想成为“明星领投人”的候选人，需要在线提交个人简介、过往业绩总结以及一位业内大佬的评价。何为业内大佬？简单点说，就是明星领投人能找到的，愿意评价他的，他觉得最牛的人，写一段评价就可以。明星领投人以个人名义申请，也即是说，投资主体可以是申请人本人，也可以是申请人所在的投资机构。

“明星领投计划”对提供资金的投资机构不做考察，仅仅考察对项目提供尽职调查和分析报告的明星投资人。对于机构来说，只要机构中有投资经理能够成为云投汇的明星领投人，云投基金就有可能支持其投资项目。

云投汇会对候选人做尽职调查，并从其资历、从业经验以及投资业绩等维度进行评级。评级共分为五级，申报5星级的领投人需提交中科招商集团审核批复。一星到四星的明星领投人最低领投比例按照同星级从10%至40%不等，云投基金最多可配30%。一般来说，星级越高，平台对领投比例要求就越宽松，投资杠杆和管理资金规模就越大。相应地，领投人的回报也越高。

比如，一个需要募资1000万的项目，如果“明星领投人”被评为一星，那么它的上线发布比例是70%，即领投资金需达到700万才能向跟投人募资。然而在云投汇上，只需要拿出投资总金额的40%-56%，即是400万到560万，云投汇会拿出剩下的140万--300万。以此类推。

另外，云投汇会每半年对明星领投人进行评估打分，不和条件的将会被取消“明星领投人“的资格。

云投汇项目分成机制

云投汇根据投资收益采取阶梯比例分成，如果年化小于10%，领投人就不收取任何费用。挣得多，分得也就越多。而对于云投基金的投资收益，则不予分成，云投汇不会对明星领投人收取管理费。

在项目的选择上，云投汇根据星级对应的尽调报告筹建比例，基于领投人提交的尽调报告选择部分项目进行二次尽调和查验。云投汇计划在2015年完成120个明星领投人的招募，发布不少于200个项目。

互联网非公开股权融资有待完善

就现阶段来说，“融、投、管、退”一直是互联网非公开股权融资的痛点。针对前三点，国内采取的措施一般是“领投+跟投”的模式，并由领投股东来对项目进行后续的管理。至于退出机制，一般主要有三种方式：一是并购和IPO，这是主要方式；二是股权回购，但《公司法》和《证券法》对股份回购做出了严格限制；三是股份转让，既可以非公开转让给其他投资者，也可以在后续融资中退出。

云投汇的“明星领投人”模式，尤其是100亿元的基金扶持对于优秀项目的发现和融资投入了较大的力度。有利于增加优秀项目发现和融资成功的概率。在后续的管理和退出机制上：

“云投汇采取由领投人代为管理，主要是因为，作为云投汇的‘明星投资人’，一方面，对项目负有尽职调查的责任；另一方面，也对项目比较熟悉，在管的时候会更加的深入。如果让其他的机构或者其他人，专业性会降低。至于退出机制，我们会有隔轮退出的机制，保证明星领投人和跟投人的一些实践的退出要求。”云投汇联合创始人邓力说。