投资人吐槽在线教育：投资你，臣妾做不到啊！

来看看在线教育行业里投资人的各种心酸吐槽和掏心窝话的吧。

文章来源：芥末堆-牛先芳，有删减

以下吐槽仅从机构视角出发，但又不代表本人所属机构。声明完毕，三分钟吐槽时间正式开始。

1、以融资为主要收入来源的公司没法投资

公司无论做什么业务、是不是高大上，按照收入来源在我心中都可以大体(粗暴的)分为三类：1、以主营业务收入作为主要收入来源的;2、以各种渠道的补贴、奖励等(非主营业务收入)作为主要收入来源的;3、以融资款作为主要收入来源的。其中第二类我们不明觉厉避开不谈，第三类着实是普通投资人难以投资的范畴。原因很简单，你说到底多少钱才够团队花的呢?要我是第三类公司的负责人，多少钱都不够。回归到教育本身，教育是有预收款性质的，大部分真正好的项目，是账面趴着大量现金不知道怎么花。所以身为教育项目，如果融资和持续融资给不出一个强有力的解释，对不起，实在是没法投资你。

2、业务逻辑有问题的公司没法投资

公司的业务逻辑有问题的，对不起，真心没法投资。下面简单列举几个让我百思不得其解的例子分析如下：

第一类：以“题库”为突出代表的大数据模式。大数据是个好东西，这点毋庸置疑，通过研究用户大数据能为公司未来发展和决策提供依据，也没有问题。但关键在于，现在没有数据就别说自己未来是大数据公司，也别现在就给出一个基于未来的大数据公司的估值；或者是融资理由给的是：首先花钱买用户，继而有了用户就有了数据，有了数据就有了一切。这种马上有一切的节奏看起来非常顺畅，可是除了钱之外，你的产品差异性在哪里?运营差异性在哪里?买回来一堆僵尸粉又有什么用?

第二类：中间页模式。互联网上资讯、信息爆炸，确实需要有类似于教育领域的去哪儿、百度知心等来为大家做一个中间页的服务。可其实这个业态在PC端大部分的教育领域早已是一片蓝海。即使在PC端中间页中找到一个细分空白，移动互联网又来了。敢问贵团队有互联网思维么?是否在品牌、产品、模式、语汇上真正具有互联网的体验感，是否具有移动互联网创新模式和产品设计等核心能力，是否具有持续迭代的激情?而做中间页的团队，恰恰对这些能力依赖更多。解决了上述团队的核心能力后，参考去哪儿的整个战略发展方向，互联网的流量还是一个需要持续购买的过程，敢问项目方准备好一融二融三融、输血造血的循环机制了么?

第三类：烧钱大规模扩展直营线下中心的模式。线下教育的模式、门槛、壁垒等等通过美股那波上市公司，其实资本界都已经看得比较清楚，类比于超市的连锁扩张，扩张所需资金的准备只是第一步，人才、管理、房租才是最大的瓶颈。即使这些问题解决完，地方上的关关卡卡你有信心能同时解决不影响速度么?当年有不少机构雄心勃勃希望效仿澳洲的 ABCLearning Center在国内发展标准化、统一的、连锁幼儿园，最终因为上述问题多重迭加已然失败。再说，比对着移动互联网的爆发性增长，线下的线性扩张确实是吸引力匮乏。所以如果不是同业中有明显绝对竞争优势和明显差异化的团队，要想这么干，投资人真难投资你。

第四类：项目估值远超可见的市场份额的模式。这是一个相对概念，有多大的脚穿多大的鞋，对于某些项目，以投资人的普通大脑思考，就能发现可见的市场空间就那么大，用户价值就那么高，却要出了一个不符合自己身价的估值或者无比超强的估值，也会让大部分的普通投资人望而却步。

3、重要合伙人缺位的公司无法投资

清晰的定位和商业模式是项目伊始就需要想清楚的问题，能否知行合一、执行落地更是强依赖于一个优秀的团队。“人无我有，人有我优”，是能够获得投资的相对重要的条件。因为如果你的团队不足够优秀，在可预见的未来将会比竞争对手吃苦更多，从而成功概率会显著降低。从这个角度来说，优先于融资的，是完善自己的团队，即缺啥补啥：若缺互联网产品总监，请去邀请一个合适的互联网合伙人加入;若缺营销总监，请去邀请一个合适的销售经验丰富的合伙人加入。如果始终几个关键合伙人缺位，犹如公司在发展过程中眼见着有几个大的硬伤难以弥合一样，投资人即使属于有钱也难以招揽合适的人才，这样也会让投资人在投资过程中犹豫再三。

吐槽完毕，接着我们来聊聊正能量的东西：我们喜欢什么样的项目。

1、这其实是一个伪命题

投融资达成的关键在于投资人与创业团队能否在市场趋势、项目竞争力、团队、估值等方面达成共识，取得一致。项目竞争力、团队、估值都是相对概念，我们来聊一些相对确定一些的市场趋势和融资时间窗。

市场趋势上，互联网形态上平台型产品是大玩家的机会，小玩家屌丝逆袭的时机基本过去，未来教育将主要是在各条垂直领域的搏杀。在这场搏杀过程中，因为在线教育兼具教育、服务、文创与互联网的多重属性，不可避免的，原有的教育创业团队将面临来自服务、文创、互联网各方面团队的竞争，在这场竞争中如何胜出，就必须达到团队、方向、资金、资源等各方面的平衡，以十敌一甚至以百敌一才能绝对优势获胜。具体在线教育的方向探讨在此不赘述。

融资时间窗也是一个值得强烈关注的问题。提早两年，你说你要做在线教育，可能大部分投资人都没关注也不懂，更别提投资。借着2013年到2014年的热潮，在线教育忽如一夜春风来，千树万树梨花开。值得提醒的是，对于大部分的竞争优势还需要进一步夯实的团队而言，2014年将是近两年的融资热潮高点。原因是行业内大部分的好项目、好团队都已经在2013至今被各路投资人用钱钉在项目上1-2年不会轻易出来和变道，这相当于变相增加了其他类似项目的融资难度。原因很简单，竞争对手有钱有团队有行业地位，你还剩下什么呢?而下一次的大额投融资的高峰将在1-2年后到来，因为行业的竞争态势明显，七二一法则更加清晰，投资人将对行业内前几名确切说前两名进行投资加注(可比现在的滴滴和快的)，以期更加拉开行业的竞争差距。所以对于成一定规模的项目而言，要融资就要趁现在(天使和特别早期的项目不包括在本段落讨论之内)。

2、你的公司在什么水平?

对照我前面说的，大家可以简单看看，自己的商业模式有没有大的逻辑缺陷，是不是能够执行接地气，关键方向是不是有重大偏差，团队是不是齐整?其实这些问题在融资之前就如相亲之前需要对镜自明。如果不明白或者不知道自己想得对不对的话，欢迎来找我唠嗑：)