新三板新闻发言人回应：500万的高门槛，为了保护投资者利益！

要投资新三板真不是容易的事，有人把投资“新三板”比喻成中五百万彩票那么高的难度，才能驾驭，你同意吗?500万的投资门槛有人说降，有人说不降，到底该不该降，如果要降的话，有可能降到什么样的程度?《对话》现场用大数据说话： 2013年的时候，平均的挂牌公司股东人数不到10个人，2014年变成20多个人，今天为止平均股东人数将近60人。这是一个大数。在这个中间，股东超两百人的公司，以前只有几家，今天将近两百家。也就是说新三板挂牌公司，股东人数、股东分散度逐步提高。第二，随着市场快速扩容，股本规模也在提升。更多精彩内容请关注7月5号21:55分《对话》特别邀请全国中小企业股份转让系统(新三板)新闻发言人隋强和四个阵容强大的团队：专家团队、券商团队、上市公司团队、投资人为我们破解什么样的投资者能参与新三板?500万的投资门槛该不该降?

隋强：新三板市场投资门槛比较高，五百万门槛。刚才张老师也说的很准确，除了五百万之外，还有一个投资经验和专业能力、风险承受能力的要求，无论三百万还是五百万，本身目的不在于大家参与市场交易的权利，而在于有效地保护投资人。这么一个目的。我说像一座富含翡翠的原矿，主办券商千辛万苦、全国各地把这些原矿、原石找出来，晒出来，摆在面前，大家进行交易。这些原石，有的是毛石，什么也看不清楚，什么都不知道，隐约看到露出一点绿光，有的打开窗，露一点紫，有点紫罗兰的倾向，不确定性太大，如果没有一个专业经验、专业能力识别它的话，说实话，有可能一夜之间，甚至几天工夫，投资损失就没有了。所以我们看到翡翠原石的筛选上，在赌石的过程当中是一些专业人士在玩。但是专业人士在玩，并不意味着普通老百姓没有机会享受翡翠璀璨的色彩，照样可以，经过主办券商精心打磨，翡翠原石开发出来以后，基于它的本身特性，进行工艺加工，自然而然形成很好的摆设件，去投资、收藏它，自然耳染有价值。这个意义上来讲，新三板投资价值、风险一定有别于传统企业，所以这个角度来看，我个人更希望我们的投资人通过间接的方式参与这个市场，同样可以分享这个市场的成长收益。

陈伟鸿：设置这个门槛其实为了更好地向老婆交待。董先生，现在觉得五百万的门槛是高了或者低了，或者你觉得是不是认可，隋先生刚才说的，更多地为了一种保护?

董宝珍：可以再降一下。

陈伟鸿：希望降到什么样级别?

董宝珍：因为五百万是两个二百五，我觉得半个二百万就可以，一百万左右就可以。高净值能够承受高风险，但是识别风险的能力，也许是强一点，但是并不特别有优势，真正的问题是进来以后，构建一些社会设置，来保护一下它。我个人提一个小建议，就是创业型企业有一个理论认为成败决定于创始人、董事长和总经理。而且要看董事长、总经理重于看年报、季报，可不可新三板年报、季报中规定，董事长、总经理发布视频年报，文字、视频双向发布。让潜在投资人可以看到董事长、总经理一系列创业者形象，来进行判断，因为文字利润、历史可以没有，所以增加视频年报。

陈伟鸿：必须要有真人秀。

董宝珍：真人秀、加强版。我的理解主板跟新三板主要区别，主板是草原，有羊，有狼，而且羊比较多，狼吃的很饱，机构就是狼，散户就是羊。这是一个生态系统。新三板基本上没有羊，不是狗就是狼。

陈伟鸿：狼吃什么呢?

水皮：狼要么吃狗，狗要么吃狼，就这样。

陈伟鸿：这样更凶残一点是吗?

欧阳日辉：经济学、金融学原理来说，为什么价格波动很大，因为股数太少，钱太多，现在这个情况，降低门槛，就会增加价格波动，现阶段不应该再降低门槛。

陈伟鸿：我问一下吴刚先生，因为肯定在你的内心，你希望你的交易是活跃的，但是五百万肯定把很多人挡在了门外，所以你自己对五百万有什么样的判断?

吴刚：关于五百万门槛问题，第一，非常有必要，是不是一定五百万、四百万、三百万，可以来测试，但是要有一个比较高的门槛，因为毕竟三板市场上，很多企业规模比较小，发展比较早，没有像一个大公司、成熟公司那么完善，我觉得肯定有必要的。但是另外一个方面，又要考虑，有些企业已经比较大，或者开始比较小的企业，三板市场长几年长大了，如果投资面还是很高，交易不活跃，就会影响到公司发展，比如股东流动性没有那么好，融资的便利性可比其他公司的话，在场内市场、交易所市场就会有差异。这个时候我觉得肯定要做出变革，现在三板市场也在考虑，比如分层来解决，同样有些公司长得比较大，跟场内市场企业标准差不多，既然标准差不多，为什么不降一降门槛，既增加常规企业保护，风险特征，又兼顾了慢慢长大企业的流动性需要。

陈伟鸿：券商有什么看法，选一位代表。

蒋曙云：投资者有适当的门槛，这个时点上还是有坚持的，随着层次分层，大体量还是有交易活跃度要求，因为股东数够多，比较小的，两百个股东不大，叫它活跃也活跃不起来，九鼎投资体量非常大，投资引进非常广，这样的企业确确实实觉得门槛可以略为降低一点。这是我们的观点。

陈伟鸿：其实隋先生听到这么多人，有人说降，有人说不降，能不能也有一个类似权威发布一样的数据告诉大家，你觉得该不该降，如果要降的话，有可能降到什么样的程度?

隋强：我目前没有一个特别准确的说法提供给大家，但是我觉得从趋势上来看，举几个数字给大家参考，2013年的时候，平均的挂牌公司股东人数不到10个人，2014年变成20多个人，今天为止平均股东人数将近60人。这是一个大数。在这个中间，我们股东超两百人的公司，以前只有几家，今天将近两百家。也就是说我们公司，新三板挂牌公司，股东人数、股东分散度逐步提高。第二，随着市场快速扩容，股本规模也在提升，随着市场发行速度加快。

更多精彩内容请关注7月5号21:55分《对话》特别邀请全国中小企业股份转让系统(新三板)新闻发言人隋强和四个阵容强大的团队：专家团队、券商团队、上市公司团队、投资人为我们破解在新三板挂牌的企业能超过创业板吗?新三板的投资风险比主板和创业板高吗?在新三板挂牌的公司可以转到主板和创业板挂牌吗?企业在新三板的融资能力快赶上创业板的融资能力了吗?