从操盘手，到十年外资并购，再到一级市场，最终他创业早期投资，2年开了4家孵化器，越牛越能折腾

1997年，孟庆海刚毕业时，被分配到了位于上海南市区的豫园商城做投资部。用他的话来说，自己最早是操盘手。

干了四年投资部之后，他遇到了一个大的时代趋势。2000年到2010年，整个十年的外资潮，于是他担任了很多跨国公司的投资顾问。

再后来，他在鼎昌投资做 合伙人 ，转行到实业投资领域，主攻pre-ipo的公司，进入一级市场。

2013年创办麦腾创投时，40岁的孟庆海认为，麦腾或许是自己的收官之作。从二级市场、到并购再到后期投资，这些年他所有积累的资源和经验，都将放到在麦腾创投，以及自己的孵化器上。

“你需要做的就是烧香，保佑他们能够上市”

孟庆海告诉邦哥，原本对自己的定位，就是一个财务投资顾问领域的专家。

孟庆海本科是学的CPA，注册会计师。按道理说比较合适去做审计。但孟庆海那时候觉得顾问的活儿挺好的，可以认识很多新的东西，认识不同的人。

正巧当时赶上了2000年后的外资入华潮，他就去帮助外国的投资人了解中国市场，提供投资策略方面的建议，并购国内企业，以及提供合资和合作的方案。

“那时候的钱比现在还好赚，随便一个case都是几十万，上百万。”

后来，这些上市公司（德国上市公司Centrotherm、德国CETECOM、美国Litepoint、美国Coeur等）中的一些合作伙伴，成为了现在麦腾创投的LP。

断断续续，孟庆海做了6-7年的财务投资顾问。直到2010年后，外资进来的少了，大企业该来的都来了。整个属于外资的黄金十年宣告结束。

人脉资源增加了，再加上外资环境遇冷，于是他就跑去鼎昌投资，开始做Pre-IPO的后端投资。陆续看了很多公司之后，孟庆海产生了两种感觉。

一方面，后端投资其实不需要花费太多精力。那些企业有规模，内生力量很强。自己只是卖钱给他们。

“然后你需要做的就是烧香，保佑他们能够上市。”孟庆海说，当时就觉得自己找不到价值感，和对方公司保持着一种纯粹的利益关系，仅此而已。

另一方面，虽然投资的是后期，但孟庆海也看了很多早期项目。他确实感觉到有越来越多的项目非常优秀，创始人的也很好。如果仅仅在后期去投，选择余地小了很多，也不甘心。

这时候，孟庆海萌生了做麦腾创投的想法，一定要配合孵化器，那样才感觉自己不仅仅是在卖钱，而是确确实实帮助别人。对他来说，能够找到自己的价值，并且给自己后期的业务输送一些优质项目。其实这初衷特别单纯。

“早期投资就像围城一样”

正式开始运作麦腾之后，对于孟庆海的投资理念和个人风格上，都发生了变化。

第一个就是投资理念上，接受了一些暂时还没有收入以及利润的公司。

作为在投资圈干了那么多年的老兵，孟庆海告诉邦哥，最早时候的投资人，只看会有成长型，有好的收入以及利润的公司。也就是因为这几年互联网公司起来了，产生了许多的神话故事，他才开始转变自己投资的观念。慢慢适应高估值，适应没有收入，没有利润的公司，这方面的容忍度比起以前高了很多。

现在的话，运用互联网的模式，只要商业逻辑跑得通，可以在不太长的时间内预判收入，产生商业层面的变现，他就会认真考虑。

对于二次元这样看不太明白的内容，孟庆海更是不敢掉以轻心。

“我以前也不懂二次元，其实现在也不是很懂。不过，越是看不懂的东西，投资人就越会关心。看得明白的东西不一定是好东西，反而看不明白需要更加关注。”

第二个就是工作时间大幅延长了。

孟庆海说，自己现在每天早上七点送完女儿后，直到晚上12点之前，基本都处于工作状态。这比起以前在后端做投资时，工作时间多了很多。

他打了一个很有意思的比方，做早期就像《围城》里写的一样：做后端时想进来体验一下，真的进来之后有时又会以前相对轻松的生活。

大概是提到了自己的女儿，他认为投资早期项目就像照顾一个年幼的孩子，很多事儿要操心。而且做了一段时间之后，兴奋感淡去后，会发现很多公司的问题在趋同了。那时候就会有一些心累。

不过，现在他笑称自己又习惯了，“就不停地切换频道呗，从体育聊到二次元再聊到导航，一天可以聊十几场。”

第三个就是对于投资人角色看法变化。

孟庆海对邦哥说，他是74年的，他们这代人受父辈的影响还是挺大的，基本上就是“人怕出名猪怕壮”。比较喜欢默默地做事情。特别是投资大多比较低调，很长时间内都是蛰伏着的，像狼一样：

“看到好的项目一头扑上去，将估值很狠地砍掉，砍得非常狠，投资进去。”

但如今随着早期投资的兴起，投资人也要建立自己的品牌。他们也需要跟上时代的花，同行交流。现在孟庆海会去参加一些高质量的论坛、年会。他也正渐渐熟悉这类社交层面的活动。

“企业长大搬走了，和你又有什么关系呢？

孟庆海在管理麦腾创投的这几年，值得一提的就是麦腾创投的投资方式，以及他对于孵化器的思考。

孟庆海说，他们投资时不会刻意去划分领域。虽然每个投资人都会大致关注一些领域，比如硬创、文创或者大消费。可是不会将投资经理限定在某个领域。可能某一段时间，某个领域确实没有好项目，而在你不关注的地方反而会冒出好的项目。

麦腾在2015年投了很多项目，其中他们深究逐渐感觉到文创的比例相当高，积累的资源也很多。那么今年，文创可能就会自然而然成为麦腾创投的重点投资领域。就像早期的资本市场一样，市场本来就不是规划出来的，是自然而然形成的。

“早期项目，市场瞬息万变的，如果我去年定位在O2O，那今年说不定就套牢了。”

而麦腾创投，也是拉动孵化器成长的主要动力。成立麦腾创投的两年时间里，他们一共开了4家孵化器，总计5万平方，一共投资了40个在孵的项目。

麦腾的孵化器之所以是投资驱动的，是因为那样可以产生一种正向循环：房租是无法覆盖服务成本的，有了投资回报就能提供更好的服务，然后孵化企业能提供更好的回到。

孟庆海对邦哥说，最终麦腾希望可以成为有内容孵化器。比如成立麦腾·麦田计划，他们会在一期选择10个团队，每个团队直接投资20万种子轮基金。真正把这些内容做好，成为品牌栏目，孵化器才会有自己的生命力。

"做孵化器，如果没有投资，那么企业长大了，搬走了，和你又有什么关系呢？"

这是一种双赢的理念，就像孟庆海当初选择来做早期投资人一样，帮助那些他真正希望帮助的创始人，同时也找到了自己的价值，使劲折腾，这就足够。