上市首日遭破发，少年B站的烦恼

北京时间3月28日，也就是昨晚，哔哩哔哩 bilibili （以下简称 B 站）终于在自家网站刷屏的弹幕中迎来敲钟的一刻。

上市倒计时，除了高层之外还有各分区人气UP助阵

虽然被弹幕挡住了脸，正中间那位按下按键的西装大叔正是B站董事长兼CEO陈睿

欢声笑语中打出GG（误）

B 站在早前曝光的路演 PPT 中表示，他们对自己的定位，已经从一开始的动画、喜剧和游戏的亚文化社区，变为如今涵盖音乐、娱乐、科技、生活方式、时尚和电子竞技等诸多领域的年轻人社区。

然而不可否认的是，二次元文化给 B 站留下了一个浓重的标签，以至于我们永远也不可能将 B 站与其它更加大众化的内容平台划等号。

最适合 B 站气质的形容词，或许是二次元语境中的「中二」一词。

所谓中二，指青春期特有的思想、行动、价値观，最早是日本艺人伊集院光在广播节目「伊集院光 深夜の马鹿力」中提出的。

简单来说，这个词是对青少年叛逆时期自我意识过剩的一些行为的总称。由于这种行为多发于初中二年级左右，因此被称为中二。

每个人都或多或少拥有着过剩的自我意识，随着年岁渐长，这种「我与其它人不一样」的特立独行会被世事磨平，逐渐融入主流，成为平凡的社会人。

然而，B 站与社区内大部分的用户一样，始终保留着这份中二感，以至于衍生出「次元壁」、「Z 世代」等新概念。

对于追求中庸以及集体意识的中华文化而言，B 站的市场化行为几乎可以看作一次完美的社会实验。

举例来说，除去 Cosplay 这类仍然停留在兴趣层面的表现不说，B 站几乎是国内仅存的保留大量 LGBT 内容、并且予以正面评价的视频平台，即便是广电总局予以不支持态度的时期（最新的文件中支持了 LGBT）。

如果将此次上市看成 B 站的成人礼，那么未来Ｂ站作为「社会人」的前景会如何？——很显然，开盘价9.8美元，较11.50美元的发行价下跌14.78%的破发表现表达了「社会」的预期：

中二少年可以找到志同道合的朋友，但仅仅从大众的角度，「中二」也意味着令人难以安心的社会适应性。

这种不确定性，主要体现为三点：

１、中二的营收结构

诚如邦哥此前在 B 站递交招股书时写的文章 《上市稳了哦~一年赚24亿，游戏占八成，你们的B站早就不是视频网站了》 中所讲，《Fate/Grand Order》这款游戏在 B 站上市的过程中起到的作用已经不是催化剂，而是必需品。

游戏确实是内容平台目前最好的货币化手段之一，B 站靠它赚取 83% 的利润无可厚非，但《FGO》单款游戏占到的份额却过于庞大，使得 B 站仅从收入结构上看，更像一家 A 股上市的游戏公司。显然，身为游戏运营方，B 站需要找到更多潜在的爆款。

造成这种困境的另一大原因，也是 B 站区别于其它视频平台的「中二」。

正因为此前宣称主站的正版番剧视频永远都不会加贴片广告，导致 B 站失去了这个占据视频网站收入半壁江山的盈利模式。我们很难揣测 B 站高层是在何种情况下喊出这句口号的，但从目前来看，不加贴片广告对商业化的长期影响几乎是致命的。

2、中二的内容生产

眼尖的朋友会发现，这次敲钟除了西装笔挺的董事们，现场还有一些 Cos 服装以及穿着卫衣的年轻人。实际上，他们 8 位正是在 B 站拥有至少百万人气的顶级 UP 主：Lexburner、咬人猫、墨韵、渗透之C君、高佑思、西四炸弹、吃素的狮子、茶理理理子。

人气 UP 主咬人猫昨天上午发布的微博

B 站将 UP 主带到敲钟现场，体现出平台对于这类专业内容生产者的重视。根据路演 PPT 中所言，目前平台上 86% 的流量都来自于 PUGC 内容。

然而奇怪的是，B 站直到今年才推出了所谓的 UP 主「创作激励计划」，正式通过平台来为具备内容生产能力的 UP 主提供分成。

以邦哥熟悉的动画区第一 UP 主 Lexburner （俗称蕾丝）为例，他此前的广告基本上都以手游为主，而且随着播放量的提高，广告频率为每月一到两次。在很长一段时间内，B 站都默许 UP 发布内置广告的视频，并且不会在推荐位上设置阻拦。

官方的不作为，导致许多 UP 主无法通过自己获得稳定的广告收入，而打消了成为全职 PUGC 的念头。而像蕾丝这样不愁广告的大型 UP 主，又会因为频繁的广告降低整体内容质量。这显然与目前主流的内容创作平台是不相符的。

除了广告之外，B 站 UP 主的变现手段也大多选择直播，这就进一步模糊了与其它直播平台之间的区别。

尤其体现在游戏主播资源上。

据其它直播平台的工作人员透露，B 站给到全职主播的薪资极为有限，所以在主播圈被戏称为「新手村」——也就是大量新人主播会选择在 B 站积累人气，到时候再选择与其它高薪平台签约。

3、最不稳定的监管

除了上述两点外，B 站作为文化类公司，最大的不确定性正是来自于监管层面。尤为具备戏剧性的是，仅仅在3月2日递交上市申请的短短一个月内，B 站就经历了两次潜在危机。

首先是引起巨大舆论风波的「克里斯事件」。一名曾经的魔兽玩家母亲发现自己的女儿与 B 站中的一个 UP 主克里斯开始文字恋爱，被发现后该 UP 主竟教唆少女离家出走，造成了十分恶劣的社会影响。最终，母亲报警化险为夷。

这件事让 B 站非常罕见地进行了严肃回应，并发布了事件通告，表明未来将设立青少年维权站。

而克里斯事件带来的更进一步的思考是：软色情——尤其是若隐若现的儿童色情——始终是 B 站挥之不去的一个阴影。归根结底，色情元素是二次元的核心成分之一，而处于野蛮生长时期的 B 站出于流量考虑也很难对部分擦边球内容做监管，才导致了这种现象出现。

其次是3月22日，广电总局下发的特急文件其中出现的四点要求，其中就包括坚决禁止非法抓取、剪拼改编视听节目的行为。

总局针对所有视听节目网站提出了三个「不得」，包括不得制作、传播歪曲、恶搞、丑化经典文艺作品的节目；不得擅自对经典文艺作品、广播影视节目、网络原创视听节目作重新剪辑、配音、配字幕，以及截取片段拼接成新节目；不得传播编辑后篡改原意产生歧义的作品节目片段。

此次《通知》一经发布，B站立刻成为众矢之的。

B 站鬼畜区知名 UP 主伊丽莎白鼠曾发布微博称：「如果真按文件上来看严格执行的话，鬼畜区没了。」

这条微博现已被博主删除

但除了鬼畜区之外，Ｂ站上大量的 PUGC 内容也都是建立在对于版权内容的二次编辑，再创作上，而且占据了主要流量。

目前，处于上市风口浪尖的 B 站还没有对这份文件作出回应。

最后邦哥想说，我们在 B 站上市之际泼了一些冷水，但是在资本市场上，一切都向利益看齐。

诚然 B 站有着中二少年的各种毛病，但也因此吸引到了志同道合的用户，并且以极高的忠诚度和热忱支撑着公司的商业化之路，他们才是 B 站最宝贵的财富。

不论他们口号中的破站背负多少「原罪」，B 站用户都能用那句的中二名言回应——

错的不是我，是这个世界。