央行降息后，P2P理财资产的收益会有什么变化？

距离央行10月23日存贷款利率双降已经有3周时间了，笔者曾经篡文讨论过存贷利率双降后对互联网P2P金融平台理财利率的影响，对远期互联网金融平台的理财收益率持下行观点。

近期理财项目资产端的议价能力及资产质量走向也正如笔者分析的那样出现了变化，倒逼资金端收益利率诉求开始出现。同时市场上P2P金融平台上线量也在持续增长，互联网金融企业内部之间的竞争也变得十分激烈，直接导致整体的互联网金融理财收益率出现转头下行的趋势。

年初相关行业数据分析截止2015年2月，网贷行业综合收益率为15.46%，与去年同期的21.63%相比下降了6.17%。未来一段时间，平台的综合收益率可能会维持缓慢下降的趋势，年初分析至今年底，行业综合收益率将跌至12%-13%。

互联网金融的大佬陆金所3月1日就发布公告称，将其平台部分理财产品的年化收益率下调。其中，“稳盈-安e”系列产品的年化利率根据不同的期限将分别下调0.29((1月期)、0.35(12个月)和0.35(12-36个月)个百分点。然而在10月央行突然再次降息的压力下，年初分析的行业综合收益率12%-13%已经不是底线。目前看年底行业综合收益率继续走低至8%-9%对于银行活期存款利率相比是一个很正常理性的回归。

事实上多家知名互联网金融平台理财固定理财利息收益已经悄悄下调，下面是各家平台的一些最新收益利率（排名不分先后）。

大家可以看出不仅理财利率在下行，在具体的产品条款上也因为购买条件的不同，产生了利率差异。相对高的利率产品对应的购买条件，赎回条件会更苛刻。

在目前的大经济形势不景气的情况下，大量的实体经济本身的盈利能力是下降的，企业经营风险是在增加的。尽管银行存贷率双降一定程度上增加了实体经济的资金供给，但没有解决实体经济面临的整体转型的困境问题。

过度释放融资杠杆将给投资人带来理财风险，而相对较好的企业在这次降息中获利，为了降低企业财务成本一定会和互联网金融平台进行资金价格的议价，互联网金融平台最终势必会有一定的让步。

在这样两种态势双压下，互联网金融平台要想维持旧有的高收益利率10%以上，目前将会很困难，同时硬要维持10%以上的收益也不符合目前市场的一个规律。

对于旺财谷而言，将通过分销一部分政府信用背书的信托产品以弥补平台在强风控理念和市场下行情况下的优良理财资产匮乏的局面。

本文作者为旺财谷风控总监王亮