普惠理财：“互联网+商业保理”的P2P公司

普惠理财做的是P2P的垂直细分领域，采用“互联网+商业保理”的模式，是基于保理应收账款受让业务的互联网金融平台，它对接的C端投资人和B端企业的应收账款。因此，普惠理财又被称为是I2AR保理平台。从去年10月份上线至今，成交额已经突破一亿元。

他们相当于以企业的优质债权作为借贷本金和收益保障，这类债权资产包括：优质的企业应收账款、银行承兑票据、商业承兑票据、信用证、保函、租赁债权等低风险资产。所以该业务模式的风险更低。

就普惠理财所在的厚朴集团来说，其商业模式的两端分别是资产端与资金端。资产端产生于两大类企业的应收账款，一类是国有上市企业等核心企业的供应商，一类是大型商超的供应商。而由普惠理财为投资人架起的理财平台就是资金端。厚朴集团在长期供应链金融摸索的实践中架构起一套独特的“大数据+互联网金融+供应链金融”商业模式。

普惠理财风控的最大亮点是到对公账户的第三方资金托管体系。普惠理财与易宝支付合作，开发了到对公账户的第三方资金托管，这在目前网贷行业内是极其少有的合规之举。目前网贷行业内真正做第三方资金托管的不多，而直接到企业对公账户的第三方资金托管的平台就更少了。普惠理财的这种资金托管体系能在最大程度上降低平台和借款企业法人的道德风险，平台不经手资金，避免了平台方卷款跑路的风险。

除此之外，普惠理财还构建了六重风控保障体系，真正站在投资人的角度，最大程度地降低投资人的投资风险。

第一，由于是I2AR保理模式，投资人在普惠理财平台上所投资的，是大型央企、国企、上市公司、民营企业龙头所确权的赊销应付款项，因此对其到期付款能力不必担忧。

第二，借款企业的AR回购承诺。普惠理财平台在遴选项目时，首先要求买卖双方有稳定的交易历史（通常在2年以上，没有历史呆坏账），而一旦发生意外情况（概率极低），依据卖方同保理公司或保理银行签署的《有追索权保理协议》，金融机构和普惠理财将代投资人向借款企业追索融资款。

第三，担保机构担保或信用风险承担。普惠理财平台的合作信用保险机构全部为国际、国内最知名的机构。对保理公司的准入标准主要有：实缴资本1亿以上、过往项目运营良好、有2家以上银行授信、现金存款充足等。

第四，专业金融机构的风险管理。符合普惠理财平台准入标准的保理公司、银行、信用保险公司将恪守行业准则，审慎对企业应收账款做贷前、贷中及贷后管理，进行完整的实地调查与授信审批，严格确认应收账款的合法有效形成、买卖双方履约能力，按时催收账款以偿付投资人本息。

第五，超额债权保障。在保理业务项下的融资，企业应收账款债权的贴现比例仅为应收账款总额的50%-80%，因此普惠理财的投资人拥有125%-200%倍于投资金额的企业债权作为本金和收益的保障。

第六，项目信息公示与备案。普惠理财平台率先响应国家金融监管部门对网贷平台推行项目信息公开与备案制度的设想，做到对投资人和政府监管机关的项目信息公开、主管部门项目备案，受到监管部门的高度评价。平台信息披露内容包括借款企业经营状况、行业特点、财务报告、盈利能力、债权交易文件、买方企业基本信息等资料，每一笔转让的企业应收账款债权都将在中国人民银行征信中心债权质押转让登记系统“中登网”上进行登记公示，大大降低了投资人面临的信息不对称风险。

他们希望未来普惠理财能够跟更多的商业保理公司合作，让“互联网+商业保理”能够真正发挥互联网金融创新的活力。