熊猫资本谷承文：如何成为新零售创业“品类杀手”？

据CNBC报道，“品类杀手”鼻祖——玩具反斗城已聘请法律顾问，帮助其重组2018年将要到期的约4亿美元债务，其中包括考虑申请破产保护的可能性。

熊猫说

作为一家爱学习好思考的VC，熊猫小伙伴们在日常会频繁交流分享对细分领域的研究 （认真、专业、会做PPT的那种）， 而 “新零售”则是最近大家关注的重点领域之一。 虽然 新零售的创业热潮是一点点涌起的，但 熊猫的投资人们却对新零售领域关注已久 ，并且也持续不断地进行着研究。最近， 熊猫资本 董事总经理谷承文（Bonnie） 就借着《品类杀手》的分享，说了说 自己对零售变迁、新零售创业的一些观点看法。

Bonnie在分享时感慨，做零售是很残酷的，要随时更迭，自我变革。而令人唏嘘的是，就在上周，“品类杀手”的鼻祖——玩具反斗城（Toys“R”Us）也传出了面临破产的消息。 “新零售”的本质逃不开“零售”二字，而关于新零售领域的创业与投资，或许我们可以以史为鉴，从“品类杀手”的数十年成长中获取一些启发。

有关新零售，我们也在探索的路中，因此熊猫君将Bonnie的分享总结成文，与大家分享，欢迎阅读并前来交流~

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和很多新零售从业者交流的时候，他们经常提及亚马逊这样的公司。确实，亚马逊是零售领域标杆性的公司。

但如果我们回看零售发展的几百年历史，在亚马逊这个“线上超级物种”诞生之前， “品类杀手” 也曾在线下零售大战中展现出强大的生命力和独特的竞争力。它们是某一个细分品类的“代言人”，往往能获取规模用户，具有良好的性价比及美誉度，自带流量和品牌属性。

品类杀手的核心是什么？

我认为，品类杀手的第一核心是性价比，这是永恒的消费价值观。 即便是今天流行的“消费升级”概念，也是让用户用同样的价格能购买更高品质的商品，或者以2倍的价格购买到5倍甚至10倍品质的商品，其本质就是性价比。如果非要说有例外，那就是奢侈品，这不在我们今天讨论的范畴以内。

“降低价格使得大部分商品都能被一般意义上的消费者接触到，这就是消费者文化的民族进程。

——《品类杀手》”

新零售的概念可能很新颖，模式可能很独特，但在我看来，新零售的本质还是零售，而 零售就需要持续的优化效率与提升 用户体验 ，且永远都要不断地演进，不断地自我革新，极具魅力又充满挑战。

如何成为新零售创业大潮的独角兽，很难有简单标准的答案。但如果我们回看“品类杀手”从诞生到辉煌，到在巨大的市场挑战中不断调整的几十年历史，相信能给大家一些启发。这是想和大家分享《品类杀手》的初衷，当然也结合了很多我自己的心得和体会。

“零售创新”是过去模式的演绎和重复

很多人都讲中国的零售有很多 商业模式 的创新，其实不然，在美国几百年的零售历史里面，这些模式已经演绎了很多次。

比如说 会员折扣模式 。亚马逊被一致认为是该伟大商业模式的开创者，事实上早在1948年，E.J.Korvette公司就向其会员用户提供33%的折扣；Price Club则在1976年开始向会员收取25美元的年度会员费，并向其会员提供独家折扣的商品，其背后反映出的是超高库存周转率（每年16次）的效率优势。

比如说 免费送货 。早在1850年，百货公司鼻祖之一Bon Marche就为其巴黎市区及超过一定购买金额的顾客提供免费送货上门服务，亚马逊则是在2009年之后才开始学习的。

比如说 自助服务 。现在火得不得了的无人便利店也并不是什么新鲜概念。1921年，金伯利推出卫生棉条产品时，就开始尝试自助式购买。因为女性比较害羞，不太希望别人看到我在挑棉条，所以在这个品类的购买场景中，无人售货的体验要更好一些。

另外，在上世纪90年代，有非常多的公司尝试 自助结算体系 ，但是当时没有推广下去的原因是技术不够成熟。一方面成本高昂，每一台机器要8万美金，另一方面，它的出错率很高，且容易发生偷盗等问题。最终自助结算系统变成了一个“锦上添花”的解决方案，主要用途是在圣诞等购物狂欢节作为补充的结算工具。

还有现在大热的 消费金融 。Circuit City在03年时，其信用卡收入就占了总利润的100%（后卖给第一银行）；西尔斯，其信用卡收入则占总利润54%（后出售给了花旗银行）。延展开去可以思考一个问题，是否专业的金融机构才能拥有更低的资金成本和更强的风控能力？

包括 零售 渠道的自有品牌产品 。今天，自有品牌产品是所有渠道型电商BP中未来战略方向的标配，而实际上，线下的零售巨头们早已验证这一模式的可行性。如西尔斯的自主品牌Allstate（轮胎及汽车保险品牌）销售额超过其零售业务；美国超市渠道自有品牌销量占比20%，英国则为45%左右，德国这一数据可能更高。

所以我认为，今天很多所谓的商业模式的创新，包括微商等等，其实也并不是真的创新，之前在线下已经有多次验证，只是现在搬到了线上而已，本质是没有变的。

零售的变和不变

今天的“新零售”和以前的零售有什么不同？或许从零售的变迁来看会更有启发。

今年以来，熊猫资本也在看无人便利、无人box等项目，讨论过这是否进一步满足了用户“极度便利、极度懒”的人性需求。同时我们会发现一个有趣的现象，比如北京的连锁便利店没有上海发达，有人解释说，北京因为交通原因，只能做半条街的生意。

实际上，零售和消费文化与城市化进程、品味、本地文化都有着休戚相关的联系。

零售的变迁首先围绕着消费者人流的变迁。 比如城市的生态，交通网络的建设，甚至交通工具的普及，这些因素决定着消费半径是3公里还是30公里，甚至更大。其次，经济的发展、消费文化与品位、人口结构与社会分工等，都是推动零售变迁的重要因素。

不同时代美国零售业的变迁（总结图）

比如，在二战以前，百货商店是消费核心，因为在那个阶段对应的是城市人口的快速扩张。二战结束之后，1945年到1980年代开始出现了专卖店，也就是品类杀手店。在80年代之后，在城市中心外开始出现很多大型的购物中心，背后都与二战以后美国的新兴富裕阶层转向郊区生活这一历史背景相关。而繁盛于日本的便利店，其背景则是日本老年化及全职工作的女性持续增加——相对价格，新一代日本消费者更追求极致的“便利”。

我们不禁要想，零售的持续演进会不会走向更极端的两级分化？比如一端是郊区的超级购物中心，一端是城市中心的小店，而互联网则能解决“小店”展示效率的问题。

在这场充满未知的演进中，一方面意味着持续的“机会”，另一方面则意味着“高不确定性”。我认为，在持续变化的市场中，“变异”很难捕捉，把握“不变”则相对可行。

“ 如果你想要一份成功可持续的事业，不要问自己在未来将发生什么或影响你的公司的改变。相反，你应该问自己，什么不会改变，然后将自己的时间和精力投入到这些事上。

——亚马逊CEO 杰夫•贝索斯 Jeff Bezos”

总结来看，不变的东西有哪些？我认为有三点： 第一，要为用户创造价值；第二，你要跟当时的环境结合，正好在势能上；第三点，为产业链上下游创造价值，各方共赢。

1. 为用户提供价值

在零售领域，消费者永远都希望拥有更丰富的产品选择、更便捷的服务、更高的性价比、更好的体验，这是永恒的“消费需求”，而这背后则意味着效率的持续优化。（下图为亚马逊战略图）

2. 顺势而为

所有大成的公司都需要一点“天时地利人和”。简单来说，公司要站在一个正确的势能上。

比如说亚马逊的崛起可以说是借了两个势能：

第一，亚马逊站在了美国线下成熟的零售巨头肩膀上。在创立之初，亚马逊就与玩具反斗城（Toys "R" Us）、史泰博（Staples）、欧迪办公（Office Depot）、电路城（Circuit City）等都建立强关系，为它们经营其网上业务，后期才开始自己对接品牌商，建立自有供应链。

第二，亚马逊早期享受了美国对网络消费税收的减免政策。

3. 为产业链上下游创造价值

还有一个不变的逻辑， 你的存在一定是为整个产业链的上下游创造价值。 比如说曾经很火的比价网站，站在用户的角度是没有问题的，用户都想要最便宜的东西，但是站在供应链的角度，它会损害商家的利益。最终这些比价网站没有一家能大成。

品类杀手的游戏叫做“效率”

整个零售的发展，是一部血腥的兼并收购史。我们看到过往的那些百货公司多如牛毛，不断迭代，不断地有公司死去，不断地有新公司出现。

而这场游戏的名字叫作效率。

效率其实来自于两个方面，一是规模效应，规模效应主要体现在上游价格的谈判，以及运营效率上（规模对运营成本的摊销）；二是其科技软实力，比如说沃尔玛的库存跟踪系统以及它的定价系统都远远领先于其他公司。

所以亚马逊创业的时候做了一件很对的事情，他的两个核心的系统——库存系统和定价系统——的人才全部是来自沃尔玛的VP，相当于直接站在了线下零售巨头的肩旁上。在变与不变中，它很好地把握了“不变”，同时又发挥了“变”带来的优势。

成为品类杀手与随后的挑战

《品类杀手》一书中有一个重点案例，叫 玩具反斗城 。它是品类杀手的鼻祖，它开创了这个模式。

如果说零售渠道有四个核心要素：性价比、品类丰富、便利、体验好，不同的渠道品类则会在这四个要素中进行组合，往往会以某一点或者两点作为核心，但在其他的要素上打折扣。

比如说便利店，便利店显然不满足低价、种类多，体验也不够好，但是突出了便利这一核心特点。

比如今天大家热议的Costco、山姆会员店等所谓“消费升级”零售商，它们主打有特色产品的“性价比”，而其实现方式并不是通过深库存来实现，而是通过窄SKU来实现。因为这类渠道往往是切某一个垂直人群，而不是大众人群，需要将相对有限的购买力集中到更加有限的SKU中去，从而打造出相对的规模优势（如Costco的SKU在数千量级，仅是其它综合零售商的1/10），同时还帮助用户简化了购买决策流程，优化其体验。

而品类杀手的核心是便宜和选择多，但是它的缺点也很明显，就是它的便利性和体验不够好。 比如到远郊的超市要开车前往，而最早的“品类杀手”甚至都是水泥地，体验相当差。

所以这样一个“2+2”的组合：2个很好（便宜、选择多）、2个不好（便利性和体验差），能切的品类是会有其局限性的。

从结果来看，品类杀手成为了儿童服装和儿童玩具的引导者，体育用品、电器、园艺品、家庭生活用品等品类的第二大销售渠道，健康美容、珠宝、妇女服饰、鞋子及家具等品类的第三大销售渠道。

而在后续不断的演进中，由于电商的崛起，带给品类杀手巨大的压力。 其赖以生存的“低价”和“选择丰富”，与电商这一渠道新物种的核心竞争力正面相撞，而电商还能给用户更优质的体验，比如更丰富的SKU、更便捷的发现效率（通过算法及社交网络推荐）。

品类杀手的生存技能

渠道难以溢价，这是品类杀手如今痛苦挣扎的原因。 它们会遇到规模优势更明显，选择更丰富的综合零售巨头如沃尔玛、亚马逊的竞争。如何能生存并更好的发展，看起来只有两条可行的路：

第一点就是做线下， 比如说宠物品类杀手，推出宠物喂养咨询、洗浴中心、医疗服务等；玩具品类杀手，推出儿童夏令营、线下比赛等。这类体验是极难标准化的，也是线上平台难以简单复制的。

第二点就是货品的差异化。 而货品差异化有两种方式，一种方式是自己去推出自有品牌，第二种是跟上游品牌合作推出自己渠道专卖的品牌。如Petsmart公司，其近10000种产品中，只有40种与沃尔玛重复，其余均来自独家合作or自主品牌。

而关于自有品牌的共性，我的总结是：

1. 该品类对用户的重要度一般（比如奶粉、护肤品渠道品牌比较难切，屈臣氏也只能以相对不那么重要的护手霜为切入口）；

2. 用户对该品类的产品感知能力较强，好与坏能判断出来；

3. 用户不愿意付溢价，“性价比”是较为核心的因素。

也就是说，自有品牌切的是对用户而言重要程度一般，同时又比较能够判断商品的好坏、注重性价比的品类。比如家居百货，杂货等等，网易严选也算是主打这些品类。

反之而言，用户觉得对自己很重要，同时又不太具备差异感知能力的领域，最有可能出现超级品牌公司，因为在这些品类中用户愿意为品牌付溢价。 较为典型的例子就是女性护肤品，护肤品对女性用户而言很重要，但是她们却很难判断产品的品质，从而依赖“品牌”来进行购买决策。

对当今新零售的思考

今天的流量已经转到微信上来了，微信目前是9亿多的日活跃用户，每天的用户使用时长还在不断地增加。我们已经进入了微信注意力时代。

上世纪20年代，电视媒体的诞生催生了宝洁这样的品牌公司，以及后续的美泰公司（当时的数据显示，2/3的有电视家庭的用户都有12岁以下的孩子，他们就是美泰的核心用户群）。

那么今天，在微信这个新型的“Branding（品牌）＋Distribution（分销）”融合为一体且还有社交属性的平台，能否成长出新型的品牌公司及渠道公司？我觉得这是完全可能的。

所以，今天我们在看微信平台的时候，基本原则也是去遵循那些不变的规律，然后去把握变化的部分。

以微商为例。早在微信出现之前，就有一种被全世界都验证的模式叫做“直销”，美国的康宝莱、韩国的爱茉莉太平洋集团（为诸多女性消费者熟知的“雪花秀”就是爱茉莉集团下属品牌，以直销起家，且直销目前仍是其第一销售渠道），中国的无限极等等。

这些存活下来的“直销品牌”都有一个共同点，那就是产品品质要好，效果能感知，最终将“用户变为自己的销售代理” （比如无限极300亿的年销售额，近100亿是其底部的直销大军自消费的）。

而在我们拜访微商行业从业者时，大家都在强调的一个词是 “裂变” 。裂变的本质在于你把你的用户变成了粉丝，把粉丝变成代言人，把代言人变成你的销售。这与“直销”何其一致。

但同时我们又在思考未来可能的 “变异点” ，不管直销还是微商，它的“链条”都是相对比较长的，这与零售追求极致的效率似乎相矛盾，而从现状来看，真正能支撑这种“低效”模式的都是毛利极高的品类。 那么未来，微商能减少流通环节，甚至把信息流与物流分开（信息流多层，而物流则从品牌商或者工厂直接到达终端用户），进一步提升效率，从而切入更多的品类吗？或者它可能会变成品牌最低门槛最快迭代的“试验田”吗？抑或是“branding”和“distribution”的组合拳？

历史总在轮番重演，当我们身处其中，越希望看得清楚明白，却又越觉得模糊摇摆。但不管怎样，时时翻读历史，总能给我们启发和引导。而关于“新”零售的探索，我们还在路上，欢迎一起交流探讨。

谷承文 Bonnie

熊猫资本董事总经理

关注 消费、微信生态 等领域