破解P2P的阿喀琉斯之踵：风险管理怎么做？

7月11日至12日，2015上海新金融年会暨第二届互联网金融外滩峰会在上海举行，以“P2P平台风险管理”为主题的平行会议讨论了当下P2P平台面临最严峻的问题：如何借助互联网和大数据等技术进行风险管理的创新。会议邀请到陆金所副董事长杨晓军、宜信公司首席战略官陈欢、人人贷联合创始人杨一夫、信而富创始人、董事长王征宇、新新贷创始人、CEO张扬和LendEx公司CEODavid Ruddiman六家知名机构高层来就P2P平台的风控问题发表自己意见。

陆金所副董事长杨晓军率先发言，他表示，“首先任何制度、创新都是有路径依赖的，没有过去就没有现在。”因此，对于“较为新兴”的P2P产业，它的风险管理问题不能仅仅依靠传统的方法和路径。陆金所，一个从平安集团这样的传统金融机构发展过来的平台，它的风险管理及P2P模式大多依靠原来的客户基础，即金融业务、消费信贷业务、保险业务、银行业务数据。杨晓军表示，“陆金所得风险管控手段从传统机构而来，再针对P2P的特点进行一些自我改造。”

“这是一个非常值得期待的新管控方法，那就是用大数据，”杨晓军表示。尽管对用大数据来进行风控的未来可期，杨晓军却否定了当下的大数据，在他看来，这些大多都是“伪大数据”或“小数据”。他提出，“实际最有意义的数据应该是关系型的数据，而不是割裂型的数据。割裂以后的数据或者某个侧面的数据，在风险管理应用上的有效性会大打折扣。”

最后，杨晓军呼吁政府，要加强对数据建设的投入。之所以强调政府在其中的作用，是因为他看到有大量的数据，掌握在政府部门相关的手里，如税务数据、社保数据、交通数据、养老数据，这些数据割裂在不同的政府部门里。

就风控这个问题，宜信公司首席战略官陈欢将其一分为二，“信用风险管理是其中一部分，但不仅仅是，还有流动性的风险管理。”就信用风险管理，他表示，由于国内的P2P平台有着非常宽的频谱，从小业务到大业务，因此在风控上，管理也并不一样，这是由于业务类型和业务本质所决定的。“如果是以小额分散的理念开展业务，面对个人小微企业主，可以使用数据化、量化的风险控制手段，去开展风险评估和判断。”

如何看待大数据？陈欢表示，“不一定都说非要大数据才能怎么样。其实很多业务过程产生的数据带来的价值，可能大于你从外部获得的某些数据带来的价值。”

流动性风险怎么看？陈欢清楚地给出态度，“不做期限错配，首先是一个前提。但是这个前提下，也需要做很多供需平衡流动性控制的方式。”就投资人资金安全风险问题，目前行业内的基本共识是，把投资人资金和平台资金进行完全的隔离。国内以第三方支付的托管为主，陈欢认为未来的趋势会往银行托管方向走。据悉，宜信已经和中信、广发分别在不同的业务上做投资人资金的托管。

陈欢认为，P2P平台的监管问题，说到底还是要回归到自我定位上来。“如果一个平台坚持做小额分散，其实是非常具备条件打破刚性兑付的。”他用了美国Lending Club的案例，该平台是让投资人完全承担风险的，如果一个投资人在Lending Club超过100个债权，而且占比不超过1%，只有0.1%的客户在Lending Club上的投资出现过亏损。也就是说，分散投资有助于促进打破刚性兑付。

就大数据的作用，人人贷创始人杨一夫做了进一步分析，他表示，“就从业内观察来看，大数据还没有大家想象的或者理解的这么理想。”要让数据对风控引起积极作用，就需要强结构化数据，而目前一个平台的力量无力收集到有效的结构数据。“目前的个人小额信用贷款，很大程度上还是依赖线下的信息搜集跟服务团队，而管理这样的团队，是非常辛苦的。”

杨一夫认为，“P2P之所以在中国能有很快、爆发式的成长，最大一个动力是民营资本希望进入金融行业。”从模式创新的角度来看P2P平台，杨一夫认为圈子内民营资本的运气都还不错，有很好的时间点、很宽松的发展环境，只要不触及红线、不违法违规，未来有着大把的机会进行业务创新。

信而富创始人王征宇表示，“大数据有没有用？真正的大数据当然有用，但纯粹相信数据，还是相信人盯人的防守？这个取决于各家机构自己的判断。“他认为当今中国的P2P还处在非常早期的阶段，希望监管机构提供相应的容忍度。“如果大家说大数据的趋势、2.0的趋势或者什么新趋势，可能有点拔苗助长的想法，因为现在这个行业刚刚起步。”

作为曾经的商业银行资深从业者，新新贷创始人、CEO张扬从传统金融机构对风险管理的角度来切入话题。首先，是信用风险，即借款人的还款意愿、能力和征信问题；其次，是操作风险，涵盖从产品设计、到流程设计；第三，是市场风险，当市场中出现另一种竞争业态，如何适应市场变化；第四，监管风险，互联网金融作为一个金融创新模式，监管力量不应该只来源于传统金融机构，而需要政府、学界、业界的力量；第五，是利率风险，在利率市场化的背景下，平台的创立应该和平台的用户定位所契合；第六，是汇率风险，即在跨国发展时，汇率发生变化时，控制贷款损失。

对于新新贷主而言，他们的定位在于小微企业信用类贷款，“三年多的时间平均借款额度在15万人民币左右。对这类客户我们认为可以用大数据做风控。原因很简单，因为他相对来讲数据比大型的简单得多。”

来自LendEx金融专家David Ruddiman作为最后一个嘉宾，压轴发言，“在澳大利亚如果你想做P2P借贷，首先必须拿到牌照。我们并没有针对P2P的或者在线借贷特别的监管。如今，在澳大利亚只有三个P2P借贷公司。这些借贷公司可能已经做了三年了，而其中两年半时间都是用来做合规，之后才可以提供他们的产品给消费者。”David分享了5C风控分析法制，第一个C就是道德品质（character），第二个C是还款能力（capacity），第三就是资本实力（capital），第四是经营条件（condition），最后一个是担保（collateral）。