乐基金：联想如何做天使投资？

在众多的天使基金中，联想乐基金是很低调的一只。联想乐基金有很独特的风格，其不像真格基金一样独立运营，而是寄托于联想集团，运作基金的人大部分也是联想研究院出身。

乐基金被视为是联想云重要的资本运作和投资平台，是以投资手段为联想布局互联网生态系统。过去5年时间，联想乐基金已投资乐逗游戏、Face++、商派、ZAKER等30多家公司。

目前联想乐基金管理资金规模包含6亿人民币基金和1亿美元基金，其董事长为联想高级副总裁兼联想云总裁贺志强。

贺志强表示，联想乐基金主要就是做天使轮投资，所投资的范畴跟互联网和云服务有关，但联想乐基金不是撒网式投资，而是每年确定3到5个投资方向，投资10家左右的初创公司。

联想乐基金有个规定——不投P2P企业。贺志强说，联想乐基金对平台有偏好，如P2P热火朝天的时候，内部研究认为P2P不是很好的投资对象，反而是给P2P送水的公司有前景。

而联想乐基金不直接投P2P原因是，一方面是P2P企业太贵，另一方面是P2P风险性太高。

联想集团的主业主要是PC、手机等领域，为何会在2010年的时候想到设立联想乐基金？贺志强对腾讯科技表示，这源于当初做乐Phone的时候，深深的意识到移动互联网缺乏应用。

这在当时有个小插曲，当时新浪微博刚刚开始兴起，贺志强去找曹国伟，希望微博能给乐Phone做一个客户端。曹国伟也很重视，专门跑到联想集团找联想集团CEO杨元庆谈合作。

曹国伟说，微博开发乐Phone客户端可以，但乐Phone开卖时要全部预装微博的客户端。对于联想集团来说，当时只是想着把开发互联网应用的风气炒热，也欢迎这样的合作。

联想集团在做乐Phone时，深感要做生态很难，因为很多互联网应用都没有Android客户端。这个时候，贺志强就找到联想控股创始人柳传志、联想集团CEO杨元庆商量成立基金。

“这个基金的目标是要和联想之星一样，投资早期的移动互联网应用，也就这个时候，联想找到了乐逗，乐逗那时候想做跟游戏相关的事，我们就说还是做移动互联网相关的游戏。”

贺志强说，乐逗能在3年内从6个人发展到1000人，绝对是因为移动互联网的起来。当然，乐逗也很聪明，从国外引进最好游戏，源码到手之后再做客制化，让游戏更符合中国国情。

联想乐基金投资Face++也跟联想集团的业务有关。贺志强透露，联想集团当时判断，身份认证在互联网上会成重要的方向，于是，在国内投资了Face++，在国外投了NokNok Labs。

NokNok Labs创建目前全球生物特征认证的行业标准，谷歌(微博)、微软、Windows10等都预装Nok Nok Labs的协议，PayPal、eBay等也支持它的生物认证标准。

联想看到中国生物特征识别领域前景，与Nok Nok Labs建合资公司，共同推动中国生物认证产业标准和生态体系建设，已为支付宝钱包、京东钱包提供FIDO指纹支付技术解决方案。

相比创新工场、真格基金这一类投早期的投资机构，联想乐基金并不算独立，也没有类似李开复(微博)、徐小平这样有知名度和号召力的投资人领衔，但联想乐基金可以有联想集团的优势。

贺志强对腾讯科技表示，当初联想集团做乐Phone，是因为2006年在联想的技术架构中认定个人计算会从PC到手机，联想2008年开始做智能手机Beacon，2009年开始做乐Phone。

联想乐基金的投资经理全部是做业务出身，不是纯粹的基金人士。这样的好处是，能更好的理解Face++、NokNok Labs这样的项目，否则不懂技术的人没法投进去。

其原因是，早期项目往往没有财务报表、用户等数据可供参考，就需要对产品/技术做出直接判断。业务出身更能理解产品和技术，能判断出是否有价值，是否值得投资。

此外，背靠着联想集团的平台，联想乐基金有任何问题，都可以找到相应的人解决。联想在全世界有一万名研发团队。如NokNok Labs项目就是联想的美国安全专家做的技术评估。

“比如Face++，则是一个做图像处理的一个专家去做早期技术评估。”贺志强说，若乐基金变成非常独立的基金去融资，就有可能会失去这样非常独一无二的优势。

贺志强表示，联想乐基金2015-2016年主要集中在四个领域进行投资，即互联网金融、移动电商与O2O、IOT+大数据+机器人、企业云等领域的早期投资，投出新赛道。

在移动电商领域，贺志强认为，移动电商一定会出来非常颠覆模式；这种模式不是简单将电子商务从PC挪到手机上，而是必须充分利用移动特征，一定要把移动特质充分发挥出来，完成电子商务过程。这些创新模式要靠创业者创造。而移动电商领域将会有非常大机会。

贺志强还非常看好机器人的发展，称如果说手机、PC解决的只是信息计算和交流问题，未来机器人会从替代人的脑力活动，转变成替代人的体力，这是21世纪最有潜力的产业之一。

这一切都因为有“云”，云智能再加前端的机器人，就有无限可能。如开会时机器智能能解决两个问题，能把会议纪要写出来；在大家讨论问题时，有疑问的时候，比如昨天IBM股价多少，当现场没有人能回答出来的时候，它能回答问题，机器智能的价值就发挥出来。

在顺应“互联网+”和“全民创业、万众创新”大势下，联想云除了利用乐基金负责对外早期投资外，还推出了自身的内部孵化计划。

贺志强说，将用互联网和创业公司的模式来孵化重点产品；合适的项目会引入风险投资，并采用完善的激励体系激励核心团队，提升团队效率和积极性，提升产品质量和市场竞争力。

当前联想云孵化的新公司主要来自联想云内部优秀产品，比如茄子快传，引入VC，同时向员工授予期权，管理体系从联想剥离出去，完全以独立的创业公司来运作。

联想也鼓励内部员工创业，其“小强创业”创新孵化器计划也已启动，对联想员工优秀的创业项目予以支持，联想云也参与其中，用联想乐基金作为资本手段，扶持联想内部创业。

贺志强说，这个计划之所以命名为小强，是因为周围年轻人告诉联想的管理层，小强的身上有几种宝贵的气质 - 永远不满足于现状，努力变革，坚韧顽强，快速出击，表现了一种超强的专属于这个互联网时代的执行力。而这些都是一个成功的创业者所需要具备的气质。