新三板开户门槛收紧:投资者数量激增 垫资开户禁而不止

4月初以来三板二级市场迅速转冷之后，代表新三板市场流动性最好企业的三板做市指数亦跌破1800点创出新低。恰在这一市场最为低迷的时期，6月5日全国中小企业股份转让系统(下称“股转系统”)向券商发出通知，要求严查三板垫资开户，杜绝违反投资者适当性的情况发生。

投资者数量迅速增加

据《全国中小企业股份转让系统投资者适当性管理细则(试行)》，所谓“合格投资者”，是指开户前一交易日日终名下证券类资产市值500万元人民币以上的自然人，以及注册资本500万元人民币以上的法人机构、实缴出资总额500万元人民币以上的合伙企业，且具备两年证券投资经验。

所谓“受限投资者”，是指不符合参与挂牌公司股票公开转让条件的“公司挂牌前的股东、通过定向发行持有公司股份的股东”等，只能买卖其持有或曾持有的挂牌公司股票。

中国证券登记结算有限公司5月最新统计数据显示，持有已上市A股流通市值超过500万元的自然人数量，仅为23.8万人，占全部自然人投资者数量的0.52%。

然而，根据股转系统领导公开讲话披露数据，新三板合格投资者数量在3月底到5月中旬的短短52天内从37732户增长到超过76000户，增长101.4%;在5月15日至5月22日一周内，增长超过3500户，即单周增长超过4.6%，增长速度十分惊人。

严查开户垫资

由于新三板市场的赚钱效应及高门槛限制，越来越多的投资者希望绕开高达500万元的资金门槛进入新三板市场淘金，并由此催生了三板垫资开户的行当。

“我们开户只需要你把银行卡和身份证寄到我们这里，开好户付好费用我们再寄还给你。”北京某投资咨询公司回复记者，“一天内就可以办好，资金不需要过夜，如果批量开户可以打折。”

针对合格投资者数量迅速增加的态势，股转系统上周末(6月5日)发出《关于加强投资者适当性管理工作的通知》，明确禁止主办券商的垫资开户行为，要求主办券商做好投资者适当性管理工作，规范履行投资者适当性管理职责，不得为投资者垫资开户，不得默许为外部机构与个人为投资者垫资开户提供便利。

《通知》明确在为客户开通业务权限过程中，主办券商以及其工作人员不得存在“为投资者垫资开户;默许或为外部机构与个人为投资者垫资开户提供便利;未依据前一交易日日终时点认定客户证券类资产市值;将客户信用证券账户资产计入证券类资产市值”等行为和现象。

《通知》还要求主办券商，对证券账户资产一直较低，但在申请开通权限前突然大幅增加至500万元以上的自然人投资者，主办券商应重点关注，可以补充要求投资者提供最近年度本人合法有效收入证明，以及能够证明投资者财产和收入状况的其他材料。