爱钱进合伙人董祺：P2P网贷为什么“去担保”

一边是投资者不断升温的“本息安全保障”意愿，另一边正在上演一场“去担保化”的行业运动，近期P2P网贷似乎正走在一条发展与需求相“背离”的道路。那么，在投资者日渐饥渴的“安全承诺”需求下，P2P网贷为什么要推动“去担保化”？

从表面原因看，担保公司有“担保金额不得超过自身注册资本金10倍”的硬性规定，而随着P2P网贷交易规模的快速扩张，不少担保公司在进行P2P网贷担保服务时出现“超载”的压力和风险。因此，一些规模较大的网贷平台率先喊出“去担保化”的口号。

但在爱钱进创始合伙人董祺看来，除了担保杠杆倍数对担保金额的制约，担保平台不断集中的刚性兑付风险以及一般担保形式垫付的时间滞后性，更是目前P2P网贷行业“去担保化”的主要动力。

首先从平台作用来看，担保公司的能力在于风控和贷款管理，然而目前行业近千家网贷平台，正常运营且资质良好的融资性担保公司数量远远落后该数目，这就造成“无限”的待担保金额承压在有限的担保平台上，从而直接导致不同网贷平台转嫁出去的风险，在有限的担保平台上不断集中放大。其次，体现在担保形式上，目前行业多采用一般性担保，即在证明借款人无能力还款的情况下才履行担保，但由于缺乏对还款能力与还款意愿量化判断的统一指标，在还款逾期时担保公司往往不会第一时间进行本息垫付，严重制约借贷交易中资金回收效率。

正是由于滞后的履行担保能力以及不断集聚的兑付风险，P2P行业中的风险准备金制度在“去担保化”浪潮下逐渐得到认可。简单点说，即网贷平台从每一笔交易所收取的服务费中提取一定比例形成一个风险准备金，一旦发生还款逾期，自动垫付出借资金的逾期本息，真正实现逾期即赔付的安全保障模式。据介绍，世界首个P2P金融服务机构——英国的Zopa正是该制度发起者。爱钱进自成立伊始也引入了风险准备金制度，并且每月披露招商银行出具的风险准备金托管报告，保证该部分资金的独立与公开。

回到行业发展本质，董祺表示，去担保化的目标是让金融服务机构与它所承担的风险更好匹配，培育不可替代的信用风险管理能力，在此基础上建立起服务小微企业不可替代的市场地位。同时，风险防范和转移的最好办法是通过小额分散的投资原则，这比任何所谓的担保和保险都要可靠。“‘去担保化’之后，比拼的就是风险评估技术和风险防范手段，比技术就是拼内功，是真正把投资者利益放在第一位的做法，会使行业更加健康地发展。”