一嗨IPO拟筹1.3亿美元 携程有望成最大股东

几乎一夜之间，中国租车公司赚足资本眼球。

继神州租车在港上市之后，一嗨租车昨日向美国证券交易委员会(S E C )提交了F -1/A增补文件，计划以每股12-14美元发行1000万股A D S (美国存托股票)，融资1.3亿美元。按照发行价区间中间值计算，一嗨租车全部摊薄后的市值为7 .45亿美元。同日，P P租车宣布获得6000万美元B轮融资，该轮投资由ID G、晨兴资本领投，源码资本、明势资本等跟投。

资本对接可能会让他们一飞冲天。“但目前的租车市场依然处于起步调整阶段，任何一种经营模式的规模都没有达到理想值。”全国乘联会副秘书长崔东树说。

一嗨融资额缩水

最新的招股书显示，德意志银行已经退出了承销商名单，一嗨租车未对此作出解释。按此次最高发行价14美元计算，本次最高融资额为1.4亿美元，较此前业界盛传其融资额将达2亿美元，大幅缩水。

不过，也有三家公司获得一嗨定向增发。其中，携程(54.7,-2.96,-5.13%)2013年12月向一嗨租车投资9405万美元，并获得了20%股权，今年4月，携程向一嗨租车增资1302万美元，持股量达到19，468，193，持股比例扩大至23%。一嗨租车最新招股书显示，在获得首次公开募股(IPO )时的定向增发股票之后，携程持股量又增至21，006，654股，这让携程无论在持股总量，还是投票权方面，都高于其他所有一嗨股东。

“租车行业重资本、重规模。”爱美股资产管理有限公司分析师吴桑茂表示，只有车队规模扩张了，营收才有保障，而规模的扩张，门店的数量，可以提升市场定价权，而定价权决定了企业的盈利水平。

罗兰贝格的数据显示，2013年，神州租车以5.3万辆车队规模稳居中国租车公司第一的位置；是第二名一嗨租车的4倍；是第二名到第十名的租车公司总车辆数(3.6万辆)的1.5倍。

租车市场并非“零和游戏”

但是，中国前五大租车公司的市场占有率依然还很低，仅为14%。另一边，罗兰贝格数据还显示，中国租车市场规模从2008年的90亿元增长至2013年的340亿元，年复合增长率为29%，预计2018年中国租车市场规模将增至650亿元，车辆数量达到77.9万辆。

这意味着，租车行业市场空间巨大，并非你死我活的“零和游戏”。“出行是人们日常需求，租车行业贴近民生，这也是资本看重这个行业的根本原因。”PP租车公关总监徐凡博告诉南都记者，此前打车软件、商务叫车软件的成功先例也是投资方的信心动力来源。

巧合的是，就在一嗨更新招股说明书的同一天，PP租车宣布获得6000万美元B轮融资，该轮投资距离其获得1000万美元A轮投资仅仅时隔半年。盈开投资副总裁蔡华认为，传统租车因为是重资产模式，发展到一定程度就很难再扩张，企业真正要做大就得把社会资源整合进来，P2P等互联网租车模式发展空间反而更大。或因如此，今年4月21日，一嗨租车对快的打车投资2500万美元，占股8.4%。

采写：南都记者 蔡辉