腾讯科技讯 4月26日消息搜狐今日公布了该公司截至2016年3月31日的第一季度未经审计的财报。财报显示，搜狐第一季度营收为4.08亿美元，同比下滑10%；以Non-GAAP计算，归属搜狐的净亏损为2200万美元，稀释后的每股净亏损为0.56美元，去年同期归属搜狐的净亏损为2500万美元。

财报发布后，搜狐董事会主席兼CEO张朝阳、总裁兼CFO余楚瑗、畅游联席CEO陈德文、CFO周晶、搜狗CEO王小川、搜狐财务副总裁沈岩岭等高管出席了随后举行的电话会议，解读财报要点并回答分析师提问。

以下为分析师问答环节主要内容：

瑞士信贷分析师：我的问题是关于公司在内容方面的支出的，能否介绍一下你们在内容方面的支出主要在那些领域，每个领域的支出大约是多少？搜狐视频现在的收入贡献是多少，将来预计会有怎样的发展趋势？

张朝阳：内容方面的支出主要是在视频领域，从今年第二季度开始，我们的视频内容支出将会提升，公司在视频内容的采购方面会加大力度，特别是针对那些火爆的电视剧。

瑞士信贷分析师：所以视频领域的支出主要是购买国产电视剧的版权吗？那么在搜狐自制节目和国外的内容采购方面呢？

张朝阳：我们确实还在节目制作方面进行一些投入，或者说是在对内容的投资方面，其实不能说是搜狐自制节目，而是我们对一些视频节目制作室和制作人进行了投资，他们将进行节目的制作。总的来说，一些内容现在已经变得很贵。

瑞士信贷分析师：那么今年搜狐视频在内容方面的投入预算大约是多少？另外，现在搜狐视频会员收入的贡献有多少？

张朝阳：我们现在还不便公布视频内容的投入预算，你可以从我们第二季度的业绩展望中自己计算一下，提醒一下其中的成本部分主要包括视频内容成本、门户和视频业务的市场营销成本。

会员服务方面，现在的收入基数仍然比较小，它能不能大幅增长主要看我们能不能提供二十到三十部让付费会员可以提前观看的电视剧内容。我们预计通过接下来的投资和更多内容的上线，今年下半年搜狐视频会员数和收入都将会出现增长。

美国银行-美林分析师：可否介绍一下你们的移动端门户媒体和搜索广告价格的最新情况？与PC端广告相比有何变化趋势？移动端是不是你们现在收入增长的主要动力？

张朝阳：对于门户媒体业务来说，其实移动端的广告形式与PC端是完全不同的，移动端的门户广告主要出现在新闻信息流中，基本上来说，每隔十条新闻我们会内置一条广告，可能是横幅形式的展示广告或者视频形式的广告，所以它的价格不能和PC端不同形式的广告的价格进行比较。

移动端媒体业务的广告价格呈上升趋势，因为我们的技术更好，广告的精准度更高，因为在新闻App里面我们更能了解用户的喜好，将适合的广告推送给适合的用户，所以整体的价格在上升。

王小川：我们对搜索业务的变现能力的衡量标准是RPM（平均每千人收入），PC端的RPM同比增长幅度是个位数，移动端RPM的同比增长率大约在20%左右。

86 Research分析师：我的问题是关于搜狗的，目前搜狗的收入中有多少来自移动端？另外，你们对搜狗的业绩指引中显示其第二季度的收入增长率相比第一季度略有放缓，你们觉得这是因为其他类型的广告平台在争夺广告主分给搜索广告的预算吗？今年接下来搜索和搜索相关业务的收入增长率是否会继续放缓？

王小川：搜索收入中移动端的贡献占比大约是44%。其实从搜索广告的角度来看，它在整个广告行业的大盘中的占比还是在不断上升的，但是我们看到现在整个中国的经济环境对搜索行业广告产生了一定的影响，这个反映是一季度在搜索广告的增长会减慢，二季度还是会保持这样一个趋势，

其他的移动端媒体或者应用对于搜索广告份额的争夺的话，我觉得中小客户方面的影响会比较小一些，大客户的话我觉得受信息流广告的影响可能会大一些。

花旗集团分析师：我第一个问题是关于“网红”的，你们在这个领域的战略是什么？是否会与你们的PGC（专业合作伙伴制作内容）战略结合起来？

第二，关于搜狗捐赠3000万美元给清华大学、联合成立“清华大学天工智能计算研究院”，我想知道你们未来会继续向这个联合研究院投资多少？

张朝阳：“网红”领域现在是非常火爆，其中多数与在线直播相关，我们已经开发和推出了搜狐自己的在线直播平台，最近还上线了移动端版本，叫做“千帆直播”，第二季度起我们会对这款产品进行大力推广。我们在PGC领域已经建立了优势，虽然PGC并不是对内容进行直播，但是也可以和“千帆直播”这款产品进行交叉推广和互动。再加上搜狐在中国的娱乐领域的经验，以及和中国的明星保持的良好关系，我们会邀请很多明星加入“千帆直播”平台，希望可以将这款产品和搜狐的“网红”业务推向成功。

对于与清华大学的合作，我们应该不会投入更多的钱了。

中金分析师：你们对于第二季度的业绩指引中的Non-GAAP（不按照美国公认会计原则计算）净收入的预测的依据是什么？

张朝阳：我之前也介绍了，2016年开始，我们加大了在视频内容领域的投资，而对搜狐的门户媒体业务的营销也会在全年持续进行，所以成本方面会比前几个季度要高，所以我们会产生不少亏损。

汇丰银行分析师：关于搜索业务，整体上的流量增长情况是怎样的？你们提到过移动端的情况，我想知道包括PC端在内的整体增长趋势，另外，目前来看，现在搜狗的搜索请求中有多少是与QQ和微信的内容相关的？对于这一部分搜索请求，你们是如何进行变现的？

王小川：现在搜狗PC端的流量基本上是不增长的情况，而且有轻度的萎缩，无线端的流量还在快速增长。

微信的流量我们其实不是用来直接做变现的，我们大概60%的搜索请求里面都会出现微信的内容，但是我们并没有拿它变现，而还是以整体的搜索进行变现。

麦格理证券分析师：关于你们的门户媒体和搜索业务，现在你们排名前列的广告主行业各是哪些？它们的投放趋势各是怎样的？

张朝阳：门户媒体广告主中，收入贡献最大的是互联网服务行业，第二到第五名分别是汽车行业、IT行业、快速消费品行业和金融服务行业。

王小川：搜狗排名前几的广告主行业没有变化，跟以前是一样的，前五名分别是电商、医疗、商业服务、游戏和招商行业。

高盛分析师：我第一个问题是关于你们的视频业务的，过去你们提到过搜狐视频的差异化发展战略，但是你们现在又决定加大对内容、特别是国产电视剧内容的采购，以保持行业领先的位置，这意味着你们已经改变了视频业务的发展战略了吗？

其次，如果单看收入的话，搜狐视频的收入现在只有行业领先者的三分之一左右，而且你们现在的利润率也只有20%左右，如果你们继续增加视频内容的投入的话，那公司对于视频业务收入和利润率的目标各是多少？利润率能够得到提升吗？还是说短期内由于内容投入的加大搜狐视频的亏损将更多？

张朝阳：尽管每家在线视频平台都有各自的差异化发展战略，但是竞争最激烈的领域依然是对“头部内容”的争夺，去年第四季度我们决定减少这方面的投入，结果却发展流量出现下滑，所以今年我们决定如果要保持流量的增长，我们需要有与竞争对手同等数量的“头部内容”，所以我们又回到了对“头部内容”的争夺的市场上。

与竞争对手一样，我们遇到的情况也是平均每集电视剧的价格在不断增长，大家都在抢着买火爆的节目，比如最近的《欢乐颂》，现在一家电视台正在播放，全国观众都在观看，这些头部内容可以带来用户可流量，然后我们又可以提供其他的内容，比如搜狐自制的内容、PGC和其他内容等。

总的来说，现在大家竞争的重点还是头部内容，预计未来两年这方面的竞争还将持续下去，直到别的商业模式的出现。我们当然会继续在营销方面进行明智的投入，并且提升自身通过广告等方式的变现能力，但是，短期来看，搜狐视频业务的利润率会出现下降。

高盛分析师：那么预计利润率何时可以出现好转，2017年吗？还是你们也没有这方面的目标？

张朝阳：我们没有目标。我觉得未来，互联网最重要的应用就是视频。

高盛分析师：人工智能技术领域，你们有没有什么关于实质性的收入贡献方面的计划或者目标，还是说目前公司只注重这个领域的研究？如果公司目前只专注于人工智能的研究的话，那么你们在一些领域，比如视觉识别、自然语言处理与理解等方面有没有取得什么实质性的进展？最后，你们在人工智能方面的投入，是会只针对清华大学这一项合作吗？还是说会持续下去，持续下去的话每年的投入大概会是多少？

王小川：我们过去在人工智能领域已经做了很多的积累，包括现在的语音识别，在搜索里面的图像处理，以及搜索本身的排序的精准度，包括广告等，都已经用了不少人工智能的算法，包括还有一些深度学习的技术等。

我们最大的优势是有足够多的数据，比如在输入法方面已经有大量的用户语音数据的积累，同时我们也有很好的用户场景，用户的输入和搜索，一个是用来表达信息，一个是用来获得信息，这是连个交接面，这两个交接面本身对于人工智能的需求是很旺盛的。

相对来说我们需要改进的地方，一是需要与最顶尖的高校、美国高校研发的人工智能技术，需要可以直接使用上这些技术，并且，我们在人工智能的创新当中，有一些非主线的、需要长期投入去做的项目，也需要借助研究院校来进行，

搜狗现在在技术研发领域的投入超过收入的20%，并且这个占比还将会继续增加，未来两到三年内在输入、搜索真是人机交互领域会有新的突破。

张朝阳：清华大学这个项目是一次性的投资，不会每年进行投入。（木语）