BAT金融大战再升级：余额宝现瓶颈百度理财首创双轨制

不得不承认，是余额宝真正带火了整个互联网理财产品。我记得阿里小微集团CEO彭蕾曾经说，互联网对金融的意义就是变得更简单，而余额宝也确实做到了——网民只需要转入转出，完全不需要去银行听那些营业员天花乱坠的介绍——那些网民只需要知道年化收益率这一个指标，以及“保本保底”的承诺。

但去年下半年热炒了一阵之后，今年一开始，用户就发现了余额宝的年化收益出现了下滑现象，幅度在1％左右。余额宝的背后是货币基金产品，年后银行的钱不紧张了，收益（利息）下滑是自然而然的事。现在，余额宝需要防止流动挤兑风险了。引起流动挤兑风险的可能性很多，首当其冲是收益降低带来的集中赎回问题，另外，毕竟互联网理财产品发售了不长时间，我相信时间越久，暴露出来的问题可能会越多。

不过，余额宝确实是一次产品创新，而阿里巴巴的后续动作也是与余额宝同样的模式。阿里在2月14日正式上线了一款名为“元宵理财”的产品，这款产品定期一年，不允许随时赎回，但承诺7％以上的年化收益。如果说此前余额宝更像是银行的活期储蓄，这次推出的“元宵理财”则更像是定期储蓄。

然而互联网金融的“定期储蓄”模式其实并不是阿里巴巴首创。去年年底，百度掀起了一股互联网产品的“抢购潮”——它推出了百度百发，创立了“团购”理财产品的模式，并采取了限购的购买政策。余额宝“元宵理财”的限购、抢购的方式跟百发如出一辙。与此同时，腾讯也来凑了一个热闹：据媒体报道，2月14日，银河基金推出了一款“定投保”理财产品，是第一款互联网股票型基金，它的特点是与腾讯合作贩卖，利用腾讯的渠道和流量做线上推广。就此，BAT三家全都不同程度地卷进了网上卖理财的大战中了。

在这一番较量中余额宝暴露出来一个问题，那就是体量越来越大，创新能力越来越低。日前，余额宝的规模已经迅速飙升至4000亿元。如此大的规模，使得余额宝“尾大难调头”。创立之初，余额宝以便捷性、收益高，又是“敢为天下先”的第一款产品等优势，快速积累了用户。然而，现在，随着其他有实力的互联网公司加入，也很容易通过雄厚的资本复制余额宝的产品，甚至可以利用自身平台的优势，做出比余额宝的模式更为创新的产品。比如这次的定期宝，很明显就是模仿了百度百发的思路——聚拢一部分储户形成储蓄群，与银行谈协议存款，这也是为什么百度百发的当时喊出“团结就有8％”的原因。而且，百度理财是早在成立之初就已经布下了“活期”+“定期”“两条腿走路”的模式，这在后续的产品竞争上，会比余额宝更有优势。

应该注意的是，很多人（主要是互联网理财产品瞄准的屌丝用户们）眼中对于理财的概念不是很清晰，他们对银行和基金公司设立的五花八门的理财产品并不一定很感兴趣——就那么点儿钱，还那么麻烦，而且不比银行储蓄收益高多少，费那劲干嘛呢？进一步讲，有理财意识的网民，也不一定就有很强烈的互联网意识，对于很多人来说，支付宝还只是一个淘宝购物的中间渠道而已，我相信很少人把它当作一个主要的资金账户，更多的是随用随充。余额宝成立的初衷，也是要做大家“会赚钱的钱包”，主要锁定的是“零花钱”，而无法真正满足大家的理财需求。根据央行提供的数据，全国活期存款有约17万亿，居民定期存款达到了40余万亿，而且定期存款增量在北京、河北等地增速能够达到30％以上。这说明两点：“定期”类互联网理财产品具有广阔的发展空间；而余额宝却还没有覆盖更多的用户需求，很容易受到高收益率产品的挑战。所以，这次BAT的产品PK中，阿里系的问题在于太单一了，产品不够多样化，它所提供的理财模式和花样没有百度多。在相似收益率的基础上，更多的投资组合当然会吸引不同需求的人群。你去看百度理财的页面，它基本上已经形成了一个基本的互联网理财“双轨”体系：百发主打定期，百赚主打活期（背后是一只货币基金）。而且，与定期宝钉死了一年不同，百发提供了更多的理财选择：比如七天通知存款、一个月、三个月、半年和一年的定期选择。

开始的时候大家觉得百度做理财产品是看到余额宝大热才做，实际上现今互联网产品的所有新模式只要一出现，第二天马上全世界都在跟进。谁是发明者并不重要，重要的是谁做得更好,谁更懂用户需求、更能创新。据我了解的情况是，余额宝发布后，百度团队就迅速成立了理财产品项目，研究出了一个思路：一个是“团购”，另一个就是定期。另外，他们还在销售上玩了点儿花样：实行抢购和限购的模式，结果就是，开卖当天，大家都抢疯了。阿里巴巴这才推出了元宵理财。

阿里巴巴具有用户量优势，百度和腾讯同样也有,在互联网理财产品方面的动作也很快。百度除了迅速推出百发，根据我得到的消息，百度在未来还将推出更多新产品，大部分产品会集中在7天、30天、60天、90天“封闭期”。余额宝是创新，但它能够达到的效果未必会让阿里巴巴满意，而且这种先行者的优势在百度和腾讯的迅速行动面前已经消失了，反而在产品种类上败给了百度，在移动布局上输给了腾讯。如果大家真的把余额宝当作常规的理财工具，就不会出现流动挤兑风险了，追涨踩低这事是人的本性，银行都挡不住，更不用说阿里了。所以，种类多样、收益更好，并且更像常规方式的理财产品更容易让网民接受——在这一点上，百度做得要比阿里更好。享受了几个月的市场空窗期，配合阿里巴巴的公关预热，余额宝去年下半年着实爆发了一回。但就现在的市场环境来看，阿里系理财产品将会受到不小的竞争，互联网金融的大战，也许现在才刚刚开始。