摩根大通：明年中国在线视频行业盈利前景承压

腾讯科技 瑞雪 12月12日编译

摩根大通近日发布研究报告称，2014年中国在线视频行业的推动力将继续来自于专业制作内容，并指出其盈利前景将会承压。

摩根大通参加了2014年上海广告位售前大会，优酷土豆（纽约证券交易所股票代码：YOKU）和搜狐（纳斯达克股票交易代码：SOHU）等公司在此次会议上与广告主共享了2014年视频内容。

摩根大通分析师亚历克斯·姚（Alex Yao）指出，2014年中国在线视频行业的推动力将继续来自于专业制作内容。他指出：“2014年在线视频行业的流量和用户花费时间份额的前景还难以确定。我们维持对2014年中国在线视频行业的谨慎立场不变，同时维持优酷土豆和搜狐股票的‘中性’（Neutral）评级不变。”

报告还指出，专业制作内容的获取成本一直都在增长，而自主制作内容则仍不足以成为行业推动力：

“与专业制作内容相比，自主制作内容目前在总流量中所占比例还低得多（举例来说，优酷土豆为13%）。我们认为，自主制作内容是令视频内容变得差异化的正确方向，但就目前而言，在线视频平台的自主制作能力还不足以创造出能够带来重大流量的内容。

整体而言，我们认为2014年中国在线视频流量的推动力仍将来自于专业制作内容。由于受到内容相关的‘非成即败’风险的影响，这种依赖性很可能将在2014年中带来不确定的流量份额。

我们预计，2014年中在线视频公司将继续进行重大投资。在我们看来，这很可能导致未来12个月时间里的在线视频行业盈利前景承压。”