阿里落子招财宝：曲线P2P救助余额宝

余额宝上线一年之后，阿里小微金融服务集团日前正式推出兄弟项目招财宝。

虽然是兄弟，玩法却迥然不同。上海招财宝金融信息服务有限公司CEO袁雷鸣接受《中国经营报》记者采访时表示：“招财宝的定位是投资理财开放平台，主要服务的目标客户是小微企业、小微的理财用户。”在招财宝平台上，投资者可以购买到银行、基金、保险公司等多家金融机构发布的理财产品。除此之外，还包括中小企业或个人融资者发布的借款产品。

招财宝的推出对于阿里金融将起到“一石二鸟”的双重作用。招财宝立志成为“投融资的交易平台”，从一个侧面暗示着阿里系正在曲线进入P2P领域。而在余额宝年化收益率持续进入疲软期之后，招财宝无疑必须为沉淀在余额宝内的C端用户“解渴”。

“接力”余额宝

与当初力推余额宝的手法类似，招财宝吸引用户主打两个卖点：其一是相对较高的收益， 据袁雷鸣介绍，“目前招财宝上面平均一年期的投资收益率，大概是6.5%。”除此之外在于其核心功能“变现”，用户购买定期理财产品后，在需要用钱时可进行变现，仅需向平台支付千分之二的手续费。

实际上据记者了解，在对外正式公布之前，招财宝从2014年4月已经上线试运营。为平台成立的第一个合作方，天弘基金首先与招财宝达成合作，打算将目前已超过8100万的余额宝用户引入到其他理财产品中去。招财宝总经理陈志明曾经表示，在余额宝的基础上，部分用户存在更长期、更高回报的理财需求，也愿意接受更高风险。

在业内人士看来，招财宝的及时推出，恰到好处地解决了余额宝面临的困局。据天弘基金7月披露的余额宝二季末规模数据显示，截至6月30日，余额宝规模达5741.6亿元，为国内最大、全球第四大货币基金。从余额宝规模数据看，余额宝二季末规模达到2013年末的3倍多，和一季末相比，实现了6%的增长。用户数也在二季度突破1亿关口。即使如此，余额宝毫无疑问地面临着与诸多“宝宝”类理财产品的激烈竞争与收益率不断下滑的僵局。

5月11日，余额宝对接的天弘增利宝货币7天年化收益率为4.985%，正式跌破5%。据“融360”盘点的20家互联网宝宝类产品数据显示：20家“宝宝”的平均年化收益率为4.632%，余额宝依旧徘徊在4.1%左右，7日年化收益率4.131%，万份收益1.1085元，并无突破。

收益率持续走低，如何更深层次地沉淀用户。中国电子商务研究中心互联网金融部助理分析师钱海利认为，“余额宝利率已迫近4%，位列各电商网络理财产品收益率末位，大量用户开始出逃，招财宝的适时推出能将余额宝用户直接引流，且招财宝对接余额宝而非支付宝也显示了阿里想要利用自身平台进行对余额宝出逃用户的自我吸收。”

类“天猫”平台

作为招财宝的核心功能，“随时变现”主打用活期理财的概念去做定期理财的产品，却同时引发外界对于阿里曲线进入P2P领域的猜想。

“随时变现”实质是将用户还未到期的理财产品作为抵押物，通过与有存款需求的投资者撮合进行交易，完成个人借贷流程。这一操作模式神似P2P平台。 但是在袁雷鸣看来，余额宝本质上做的是数量团购。招财宝做的则是期限的团购，不同期限的产品，聚合起来，汇集成一段可以固定期限投资的资金。“通过招财宝的数据平台，将碎片化的资金、不同投资期限的资金拼接起来，变成一段完整、有使用期限的资金。等于将一场马拉松变成很多用户可以参与的接力赛，”袁雷鸣解释。在这样的接力赛中，招财宝的核心盈利模式也浮出水面：将向到期之前变现的用户收取按交易金额千分之二的手续费。

值得注意的还有余额宝与招财宝之间剪不断的联系。公开数据显示，截至2014年8月，阿里招财宝的成交额已突破110亿元，其中90%的资金来自余额宝，覆盖20多万家小微企业。据了解，余额宝与招财宝之间目前实现的是“无缝收益对接”，“余额宝用户能购买招财宝，但不限于余额宝资金，到期资金则会全部回到余额宝”。对于阿里金融来说，显然是精心设计的一步棋，业内人士看来，“对外，招财宝是开放平台；对内，资金仍然首先沉淀到余额宝内，同时在阿里金融生态里圈内实现闭环”。

关于两宝的关系，众安保险CEO陈劲做了一个比喻，最早在阿里巴巴(滚动资讯)用淘宝，后来有了天猫。从金融领域讲，余额宝算是阿里的淘宝，招财宝对应的更像是天猫。易观国际分析师李烨分析，“从年中开始，余额宝产品收益下降，高收益低风险的定期理财成为市场热捧的中心。招财宝的正式推出，可以看出市场上从活期理财的货币基金转向更多元化的理财产品和形式。也可以看出阿里小微金融对招财宝模式的肯定，将其提升到和余额宝同等的位置上。”