三马买保险 8亿保费的众安保险首轮融90亿

裹挟着“三马卖保险”的盛名，马明哲、马云、马化腾“三马”共同出资组建的众安保险昨日确认正与投资者接触。

不过，发布上述融资项目的机构亦称，此次融资估值水平相对传统保险公司显得较高，若想取得合理回报，有赖未来上市退出时资本市场的看好。众安保险增资的计划可追溯至今年3月。据3月于机构间传递的一份融资项目显示，公司初始注册资本10亿元，为满足各项新业务资本金要求及业务发展需求，公司计划引入A轮投资人，本轮融资金额共90亿人民币或等值美元。而至于三马是否增资，三马之间的占股比例变动，亦相当引人关注。

9位股东中三马持股49.9%

成立一年多的众安保险，从今年3月起已在不断寻找合适的增资对象。

众安保险于2013年9月29日获得中国保监会同意开业批复，是国内第一家也是全球首家网络保险牌照。据公开信息显示，众安保险于2013年10月9日注册成立，公司初始注册资本10亿元。

而备受关注的是，众安保险的9位股东持股份之间差距并不大。截至目前，众安保险网站披露显示，浙江蚂蚁小微金融服务集团有限公司持股19.9%，而深圳市腾讯计算机系统有限公司与中国平安保险(集团)股份有限公司、优孚控股有限公司分别持股15%，而深圳市加德信投资有限公司、深圳日讯网络科技股份有限公司、北京携程国际旅行社有限公司与上海远强投资有限公司则分别持股14%、8.1%、5%与5%。

众安保险增资的计划可追溯至今年3月。据3月于机构间传递的一份融资项目显示，公司初始注册资本10亿元，为满足各项新业务资本金要求及业务发展需求，公司计划引入A轮投资人，本轮融资金额共90亿人民币或等值美元。根据融资项目显示，经测算公司的资本充足率在2018年以前都符合要求，按计划上市前将不再进行融资。

估值在于成长性

众安保险亦不否认增资的可能性。

众安保险昨日对南都记者表示，众安保险一直在动态发展的状态下，对未来进行规划和考虑。众安保险对未来会保持开放性的态度，增资是未来各种发展可能性的备选选项之一。

据众安保险表示，众安保险目前确实在与投资者接触，相关工作正在进行中，确实的消息以保监会网站的批复为准。

不过，众安保险并未回应昨日媒体披露的惠理等潜在机构投资者。而南都记者昨日咨询惠理集团，亦未能获得相关回应。而根据机构间传递的融资项目估值方面计算，投资前估值不高于550亿人民币，投资后估值640亿人民币。有保险业分析坦言看不明白有关的估值体系。有业内人士表示，众安是否准备制造一个有价值的壳，然后将其它资产装进去。

而市场对估值的疑问，更多的原因是对众安业务发展的成长性的考虑。据业内的观点认为，众安保险的高溢价估值或来自其牌照。众安保险于2013年10月正式设立，是国内首家且是目前唯一具有互联网保险业务牌照的公司。不过，发布上述融资项目的机构亦称，此次融资估值水平相对传统保险公司显得较高，若想取得合理回报，有赖未来上市退出时资本市场的看好。

业务高度依赖股东资源

究其原因，其估值的逻辑还在于这张牌照的未来预期。

据公开资料显示，目前拥有的牌照包括：与互联网交易直接相关的企业/家庭财产保险、货运保险、责任保险、信用保证保险、短期健康/意外伤害保险。

事实上，从2013年11月25日发布首款产品以来，众安保险的多款产品与股东有合作关系。据披露，经过一年多的时间，公司已开发50多款产品，其中退运险占淘宝70%以上市场份额，旅行险占携程网25%份额。

上述机构亦表示，公司业务对股东资源依赖性较强，而阿里巴巴、腾讯、平安等重要股东在各方面的利益博弈不可避免，可能影响公司获取资源的可持续性及稳定性。

而与此同时，该机构表示，互联网保险牌照可能进一步放开，公司未来可能面对更为激烈的市场竞争。公司的车险等新产品涉及线下业务的运营管理，模式不同于目前的退运险等纯线上产品，对产品运营能力存在较大挑战。据悉，众安保险未来计划拓展车险、健康险、信用险、寿险等更多产品线。众安保险昨日对南都记者表示，对于车险牌照进展并不评论。南都记者从某券商关于互联网公司的估值报告获悉，高管团队也被纳入到估值的重要一项。而据机构称，众安保险的核心团队组建尚不足一年，团队磨合和管理能力需要时间检验。

而据资料显示，众安保险2014年实现收入7.9亿元，综合收益3300万元。其在2014年已实现盈利，按预测2017年即可启动上市。

采写：南都记者　梁小婵　周亮