创投圈李晓宁：股权众筹不合理 金额拆分不能降低风险

7月25日，从事天使投资信息撮合的平台创投圈CEO李晓宁在接受21世纪经济报道记者采访时表示，时下备受关注的股权众筹商业逻辑并不合理。他进 一步解释，天使投资对投资者的门槛不仅仅在于金额，更在于甄别项目的能力。另外金额上的高门槛也是为了筛选出风险承受能力合适的投资者，通过众筹实现金额 的拆分则失去了这一效应，而且单笔投资的减小不代表风险的降低。

对于有些股权众筹平台采取设置投资者进入门槛来筛选高风险承受能力的合格众筹参与者，李晓宁认为这就已经脱离了众筹的意义，更多则是炒作的噱头，本质就是网络版的天使投资人俱乐部，仍然是信息撮合平台。

与 此同时，李晓宁表示天使投资的信息撮合业务也需要做出改变。具体来讲，创投圈决定取消过去撮合项目成功后收取的3%~6%FA（Financial Advisor）费用，转而通过设立自己的基金参与平台上的项目投资获取收入。他认为简单的信息中介不符合互联网作用下去信息不对称的趋势，无论是所谓的 股权众筹还是创投圈这样的信息撮合平台，需要变发掘信息价值为发掘企业价值，为机构和个人的天使投资者创造较为灵活的GP、LP角色体系，并参与到投资中 来。

厚泽资本的副总裁许民进一步补充表示，新一阶段早期投资行业正在发生着比较大的变化。过去大量LP将钱交给作为GP的机构，再由机构负 责投资，而现在越来越多逐渐成熟的LP希望脱离机构直接做出投资决策，作为GP参与投资。在这一背景下，投资机构也在调整自己的策略和定位，对于每一个不 同的项目，独立地选择担任GP还是LP，接受越来越多的合投、非领投项目。也正因如此，创投圈或者其他一些股权众筹平台的角色，也必须从简单的信息中介， 向项目初级分析，投资人选定，GP、LP分配等更深层次业务转化。