上市公司扎堆炒在线教育 或加剧行业泡沫

近日，又出现一家上市公司投资在线教育的案例：和晶科技计划以1500万元收购幼教平台智慧树，正式进军在线幼教市场。事实上，除了和晶科技外，涉足在线教育的上市企业多达数十家，如大连控股、科大讯飞、方直科技、立思辰、鹏博士等。跨界者的进入，使得企业自身股指大增，但是从另一方面讲，这也加剧了该行业的泡沫。

幼教平台获千万元投资

近日，上市公司和晶科技1500万元投资幼教平台智慧树的消息引起业内广泛关注。据和晶科技9月9日晚间公告称，和晶科技1500万元收购环宇万维（智慧树平台实体公司）17.65%股份，环宇万维也与之签订对赌协议，若2015年净利润达到1200万元，两年后和晶科技将有权再次增资1500万元占股12.35%。

作为一家幼儿园管理、教学、家校互动信息化解决方案提供商，智慧树的商业模式为“免费+增值+商家”。值得注意的是，尽管环宇万维2013年、2014年7月前的营收分别为768万元、532万元，不过却一直处于亏损状态。

对于此次收购，和晶科技方面表示看好移动互联网教育的未来，“移动互联网教育现处于起步阶段，随着现代技术的发展，家园互动的方式也趋于多样化，智能手机的普及，移动互联网时代碎片化的潮流涌起，使即时性和互动性更强的App客户端应用成为未来信息化的发展趋势”。

跨界潮蔓延A股市场

除了和晶科技这样的跨界者外，据不完全统计，A股市场上投资教育业务的企业多达数十家，而它们的主营业务各不相同，所涉及的教育领域也不尽相同，例如科大讯飞、方直科技、新华股份、拓维信息、焦点科技、立思辰、鹏博士等。不过有一大共同点是，这些上市公司所追捧的大多是在线教育概念。

在谈到为何上市公司热衷在线教育时，民生证券分析师孙洪湛认为，这与在线教育的高估值有关，一旦沾上在线教育概念，立马会估值大增、股价连涨。孙洪湛表示，在相关产业领域，教育是稀缺资源，今年6月新南洋并购昂立教育的成功成为行业新的参考价值，因此其他上市公司纷纷跟进。

“证监会不久前调整了上市公司重大资产重组方案，鼓励上市公司通过并购重组的模式来进行资产收购，取消现金收购过会审批，而且还首次允许以PE+上市公司的方式收购，因此一些新兴公司会获得很多投资机会。”孙洪湛表示，在此背景下，在线教育站在风口浪尖上，自然会成为资本追捧的热点。

需警惕热钱背后的泡沫

不过，从另一方面讲，大量的上市公司以及资本热钱涌入在线教育行业，也引发一些业内人士的忧虑。某长期从事在线教育研究的业内人士认为，相较于其他产业，在线教育对行业人脉、内容资源、技术平台、销售渠道等均有非常高的要求，并不能仅仅靠烧钱维持，“而且许多公司之前并不懂教育，蜂拥而至势必会加剧行业的泡沫化”。

对于在线教育行业目前所存在的泡沫化现象，孙洪湛表示认同。不过他亦认为，这是任何一个新生事物发展的必然阶段，而且对于在线教育行业来说也并非坏事。“这说明大家都看好这个领域。毫无疑问，在市场化竞争环境下，未来肯定会死掉一大批，但真正能留下来的，一定是具有社会价值、能为整个行业带来推动作用的企业。”孙洪湛表示。

北京商报记者李立勋