中概股上市再热启 海外IPO时间窗趋紧

采写：南都记者 谢睿 实习生 黄春惠

今年4月份有4家中概股成功赴美上市，合计融资规模达41.6亿元，金额占2013年全年中概股赴美上市84 .73%。进入5月，猎豹移动、途牛、聚美优品、京东相继登陆资本市场。

美资投行人士在接受南都记者采访时表示，截至目前已有8家中国概念股赴美上市，预计全年将有超过20家中概股计划在美上市，其中阿里巴巴、迅雷等多家中国企业已提交上市申请。

对资金的渴求、VC/PE机构的推动以及国际化战略布局的需要，是今年以来多家中概股密集赴美上市的主要原因。但另一方面，触控科技上周却宣布由于估值太低，决定暂缓上市。冰火两重天之下，海外IPO的时间窗是否正趋紧张？

赴美上市再掀热潮

5月16日，成立仅4年的垂直美妆电商聚美优品登陆纽交所，一周后，京东商城登陆纳斯达克，当日市值达到280亿美元，成为继腾讯和百度之后市值第三的中国互联网公司。这是继两年前中概股爆发诚信危机后，市场掀起的新一轮中概股赴美上市热潮。其中，2011年、2012年仅有14家和2家企业赴美上市，2013年有8家企业，而今年截至目前已有8家企业完成赴美IPO。

投中研究院分析师李玲向南都记者表示，今年以来多家中概股的密集赴美上市主要有三个原因。首先企业有对资金的渴求。“近两年，中概股赴美上市陷入低潮，融资环境趋紧。而另一方面，中国企业为了提升品牌、产品及服务，对资金的渴求越来越强烈。因此，赴美上市窗口的重新开启，加之近期上市中概股在美国资本市场的良好表现，进一步激发了中国企业赴美上市的热情。”

其次是背后V C /P E机构的助推。“如达内科技的成功上市，使ID G资本、高盛、集富亚洲实现账面退出，国内体检第一股爱康国宾的成功上市，使GIC、高盛、New Q uest实现账面退出；有百度、小米等巨头护航的猎豹移动的上市，给经纬创投带来了逾30倍账面退出回报，途牛旅游网的上市，实现了戈壁、DCM、红杉、淡马锡等多家机构的账面退出。”

李玲认为，赴美IPO是国际化战略的重要步骤，这是中概股加紧上市的第三个原因。

IPO市场冰火两重天

2013年10月以来，随着58同城、去哪儿、500彩票、3G门户、汽车之家先后登陆美国资本市场，中概股赴美上市出现回暖趋势。随着美股窗口打开，将会有更多的中国企业选择赴美上市，5月6日电子商务巨头阿里巴巴提交了IPO申请。

三天前，曾经因资本市场趋冷而放弃IP O的迅雷，也宣布再次启动IP O。三年后，面临同样处境的是另一家企业触控科技。上周，曾经凭借《捕鱼达人》游戏风靡一时的触控科技因“资本市场给触控科技的估值太低”，无奈宣布暂缓赴美上市。冰火两重天之下，海外IPO的时间窗是否正趋紧张？李玲认为，阿里巴巴的上市有望成为美国史上最大的IPO，市场预计实现IPO规模可能在150亿-200亿美元之间。

“阿里巴巴上市进程的启动对中概股来说是一把双刃剑：短期来看，阿里巴巴的巨额吸金，对市场资金面是个严重考验，可能会出现类似于2012年Facebook上市后的互联网企业上市‘真空期’。因此，为了避免与阿里巴巴正面交锋，拟上市的中国企业正加快上市步伐。今年以来，微博、猎豹、聚美优品等在上市过程中都曾降低融资额度，通过此做法来确保上市成功。”

而今日资本创始人徐新在接受南都等媒体采访时则表示，今年中概股上市的环境不算太好。“但是我觉得不用太担心股市，股市两三年就变了，关键还是把自己做好，把核心做好，才是最重要的。”