途牛1.48亿美元增发背后：旅游市场厮杀下的抱团行动

DoNews 12月16日消息（记者 余维维）途牛与京东将在资本层面展开合作的消息终于尘埃落定。

12月15日，途牛宣布向弘毅投资、京东、携程旗下“携程投资”以及途牛CEO与COO出售1.48亿美元的新发行股份。

此前，携程曾以1500万美元投资途牛，持有途牛500万股A类股，占股3.2%。增发后，携程再次投入1500万美元，占股比例上升至5.17%。而京东在此次投入5000万美元后，持有途牛1243万A类股，占股6.8%。

牵手京东，实现资源互补

在途牛此次增发中，最引人注意的就是京东的入局。

国内在线旅游行业经过长时间的发展，从单一产品向一站式服务转型的趋势已经非常明显。2014年6月，京东正式上线京东旅行，主打中高端旅游用户，提供包括旅行、酒店、机票、商旅、邮轮等在内的服务。

京东旅游业务副总裁李超曾表示，借助京东平台的数据分析能力，未来京东还将通过用户的订购、出行等信息，帮助其规划最优的旅行路线和套餐组合，进一步打造一站式旅游服务。

而与此同时，阿里也在2014年10月推出了独立品牌的旅游平台去啊，百度也投资了去哪儿网，两家“一站式、全平台”的线旅游布局的思路也非常明显。

业内人士分析认为，京东先后收购了今夜酒店特价、邮轮海旅行网，并布局国际机票，已经初步形成了由住宿、交通、景区所构成的三点一面的京东旅游格局。

但对于靠电商业务起家的京东而言，要想更好、更快地做好旅游业务运营，与阿里、百度在OTA领域进行正面竞争，寻找一个做旅游业务出身的合作伙伴，是从更长远的发展考虑。

此外，在跟团游产品方面，途牛以 17.6% 的市场份额占据国内跟团游市场第一，这对于任何一个平台而言，入股途牛都将在这一产品上形成较好的补充。

随着京东成功入股途牛，腾讯、同程、京东、途牛之间错综复杂的关系，将令接下来的途牛、同程的出境游大战更加扑朔迷离。这对于正与同程短兵相接的途牛而言，京东的流量及手中现有的旅游资源，正是途牛在意的要点。

携程增持，OTA价格战将持续

除了京东和弘毅的入局外，值得注意的就是携程的再次跟投。

12月10日，途牛宣布与携程再次签署战略合作协议，双方将进一步扩大旅游资源共享、深入合作。当时有消息称，达成这一协议的主要原因，就是携程再次斥资1500万美元增持途牛3%股份。

早在今年五月，携程就与途牛在酒店资源上展开了合作。于敦德表示，随着与携程战略合作计划的再次达成，双方将通过进一步资源共享，扩大双方在包括机票、汽车租赁服务等其他旅游资源上的合作。

此次增发后，途牛还将持续提升服务与品牌，加强在二三线市场的渗透，加强在无线、研发和旅游产品上的投入，进一步扩大市场份额。

而携程此前曾表示，将哪出 10 亿元出来继续打价格战，预计第四季度亏损 4-5亿人民币。可以看到，携程此次增持途牛其目的应该就是在为接下来的战争结盟，以保持市场份额。

劲旅咨询分析师魏长仁分析表示，目前各大在线旅游商都在抢占资源，争夺大战此起彼伏。而携程要做的，就是适当注资同业者，减少竞争对手，控制大局。此前，携程在同程与途牛封杀大战刚开始时并未表态，为的就是冷艳旁观，看清形势再决定如何加码投资。

将同质化竞争进行到底

对于目前的行业竞争态势，于敦德表示，途牛已在目的地、出发地、产品系列、客户和品牌五个领域建立起了纵深壁垒，途牛不担心任何局部竞争，将坚决把局部同质化战争打到底。

于敦德指出，在线旅游行业真正决定竞争胜负的，就是差异化的纵深战场。途牛将在纵深领域继续冲锋 20 年，以此加强途牛在客户服务与品牌、区域覆盖、中高端产品线的纵深优势，同时开拓金融业务，扩大自身竞争优势。

根据途牛三季度财报，途牛第三季度净收入为 13.1 亿元，同比增长 85.6%，环比增长 20.3%。净亏损为 1.034 亿元，销售与市场营销费用占 1.207 亿元人民币，同比增长 206.1%。

对此，易观国际分析师马天娇预计，在行业价格战越来越激烈的背景下，途牛网的这一亏损态势短期内或难扭转。不过，整体行业都已经做好了拿利润换取市场的准备。（完）