风投与互联网金融：只剩下P2P还有投资价值

文刀流/文

1月9日，人人贷宣布融资1.3亿美元，领投方为挚信资本。有评论认为这是VC大量进入P2P行业的标志性事件，也有人认为这是互联网金融泡沫。单纯就事论事讨论这一亿多美元是没有意义的，只有把P2P网贷放进2013年6月起由余额宝引爆的互联网金融浪潮里，才能搞清楚这些VC为什么要投钱进P2P网贷，以及为什么他们只能投向P2P网贷。

人人贷成立于2010年5月，即便如此也比2006年诞生的老大哥宜信晚了4年。也就是说，P2P的概念已经由创业公司践行了很多年，根本不是互联网金融浪潮之后的新生事物。

对于这些P2P网贷公司来说，金融和互联网哪个是根本、哪个是工具？显然强调融资和风控的金融是根本，互联网只是为了实现金融这个目的的工具，就算没有互联网也可以用电话、传真、街边小广告来招揽用户，无非是效率低一点、覆盖面小一点罢了，并不存在用了互联网就能立刻分散风险的大数定律模式。人人贷也表示，此轮融资将用于企业内部运营、人才搭建和增强风险控制能力。

所以，VC的1.3亿美元和后续滚滚而来的钞票，投的是方兴未艾的互联网金融，不是和监管政策博弈数年的贷款公司或担保公司。问题的核心在于，互联网金融虽然因为余额宝一炮走红，但是内涵非常模糊，看起来和钱沾边的事情都能算互联网金融，但是可以让VC下手的领域其实非常少。

互联网金融六大模式分别是：余额宝模式、第三方支付、阿里小贷模式、众筹融资、互联网货币、P2P贷款模式。让我们从前往后依次看。需要特别注意的是，VC投的领域不需要稳稳当当挣小钱，而是需要上百倍的爆发式增长，否则他的高成本资金就亏了。

首先是余额宝模式，这个最红火是没跑的，但是VC怎么介入呢？天弘基金一飞冲天，可如果不是阿里巴巴买下来，离开了支付宝的天弘基金就什么也不是。此外，做理财的领域跟上的都是百度、网易这样掏得起钱补贴收益的土豪，小公司不太可能迅速成长。

其次是第三方支付。同样的道理，肯定有前途，但这是支付宝钱包和微信支付的战场，轮不到VC插手扶持小公司。如果能预测这两大巨头下一个支付战场在哪里，投资快的和嘀嘀这样的小领域倒是很有前途。

第三是阿里小贷模式。这个的基础是大数据，必须要在电商领域有深厚的积累才能玩的起来。除了阿里，能干这行的也就京东了——显然这也不是VC能投的小公司。

第四是众筹融资。由于我国政策限制，股东总数有限制，因此这个模式在国内是非法的。只有众筹的是股权，才能算互联网金融。因此点名时间等国内众筹网站本质上并不是众筹融资，而是预购创意小产品，众筹的产品经常是已经能在淘宝买到的成品。

第五是互联网货币。以比特币为代表的互联网货币刚刚被人民银行断了念想，不仅不承认它是货币，更不允许银行、第三方支付等支付机构支持比特币交易。因此，这种半地下的产业VC同样玩不起来。

互联网金融六大模式已经清点了5种，很显然，想要抓住互联网金融这个风口，VC只剩下P2P网贷可以投资。更妙的是，这个行业属于政策相对不明朗但预计会逐步放开的领域。

尽管宜信、人人贷等企业已经做了很多年，全国各地的小贷公司、担保公司也遍地开花，但大型金融机构和互联网巨头仍然不愿意贸然介入。大型金融机构里和P2P网贷沾边的只有平安集团旗下的陆金所，商业银行和阿里小微都没有介入，市场中没有显著占优势的领军人物，处在众多小公司群雄并起的阶段。天啊，还有什么比这更合适VC投资的领域呢？如果不抓住P2P网贷，互联网金融的大风停了可怎么办。

所以，让我们再回到最开头的问题，1.3亿美元投资P2P网贷是泡沫吗？答案是，这不重要。就像酣战中的快的和嘀嘀，他们的目标显然不是打车这个细分市场，而是身后巨头企图占领的移动支付市场。同样道理，就算P2P网贷领域有泡沫又能如何？

只要互联网金融的热潮不退烧，VC资金能抓住的领域就只有P2P网贷。作为承载着互联网金融之梦的P2P网贷，只要能轻松找到愿意接手的下家，1.3亿美金或许还太便宜了呢。