微软高管解读财报：用Surface模式做手机

腾讯科技讯 7月22日，微软周二发布了2015财年第四财季财报。第四财季，微软营收为222亿美元，同比下降5%。净亏损为31.95亿美元，而去年同期为净利润46.12亿美元。

财报发布后，微软CEO萨蒂亚·纳德拉（Satya Nadella）和CFO艾米·胡德（Amy Hood）出席了财报电话会议，对财报进行了解读，并回答了分析师提问。

以下为电话会议分析师问答环节主要内容：

瑞士信贷分析师菲利普·阿兰·文斯洛（Philip Alan Winslow）：Office 365的用户数再次出现明显增长。能否分别谈谈消费类市场和企业市场的情况？

纳德拉：整体而言，Office 365的增长令我们满意。在消费类市场，订购用户数每月增长达到100万，速度很快。关于Office给消费者带来的价值，这款产品目前覆盖了几乎所有端点，其定义和代表的含义也在发生改变。这促使用户愿意订购我们的服务。

在企业市场，业务增长也令我们感到兴奋，而增长形式则多种多样。例如，一些企业正在更多地续签Office 365授权，而另一些企业则升级至更复杂的服务包。此外，我们也看到小企业用户的发展。每月，有5万家中小企业签约Office 365。这样的趋势前所未有。包括Office 365、EMS和Azure在内，本季度云计算业务营收同比增长88%。以80亿美元的规模来看，这一增长非常出色。

胡德：我们正看到Office 365的强劲发展势头，这包括有多少新用户加入，以及用户基数的增长。本季度，Office的所有核心工作量指标都呈现了这样的趋势。从长期来看，这意味着用户将升级它们使用的服务。结合用户基数的增长以及整体的市场机会，我们对于长期前景非常乐观。

瑞银分析师布伦特·希尔（Brent Thill）：微软的服务器业务表现稳定，增长率超过竞争对手。Windows 2003即将退役，这是否会有任何影响？此外，能否谈谈新产品的发布？在服务器市场，你们似乎将发布新的解决方案。

纳德拉：一个大胆的观点是，服务器业务并非传统业务，我们认为服务器是云计算的扩展。从系统架构上，我甚至会将服务器视为云计算平台的边缘。例如，每台服务器都包含了灾难恢复、备份，以及与云计算平台共享等功能。我们将继续推动这样的差异化。你也可以从财务数据上看到这一点。第四财季，我们的服务器业务同比增长了9%。相对于竞争对手，Windows Server、SQL Server，以及其他管理和信息安全产品的份额都有明显增长。

面向未来，我们有着良好的服务器产品线，这不仅包括基础设施，也包括SharePoint、Exchange、Lync Server。这些服务器产品将使云计算产品更强大，吸引客户和合作伙伴使用我们的云计算服务。

胡德：关于Windows Server 2003，我们实现了一个良好的季度。该业务的很大一部分已经基于按年付费的模式，因此年中的某个季度不会遭遇太大的影响。不过这并不是说，我们缺乏升级销售的机会，以及向客户提供更安全、可管理性更强的产品的机会。

Sanford C. Bernstein分析师马克·莫德勒（Mark Moderdler）：我的问题关于向云计算的转型。第四财季，服务器产品和服务营收的同比增长率要低于以往几个季度。这其中有多少是由于一些营收转向Azure云计算业务，或者说你们并未看到任何营收的转移？

胡德：我们的服务器业务同比增长9%，市场份额也在增长。我认为，该业务的业绩仍继续好于竞争对手。如果该业务的年增长率达到两位数比例，我会感到非常满意。

你希望了解，我们云计算业务的工作量是否出现增长。我们仍继续看见了这一趋势。最好的例子是EMS（企业移动服务）业务的表现。这一方面帮助我们现有业务的发展，另一方面带来了新机会。因此我并不认为，服务器业务和云计算业务正出现更大的此消彼长。

纳德拉：当我关注Azure整体的增长时，可以看到增长来自一些高级服务。当我们提供企业本地计算产品时，我们无法开展这样的业务。关于EMS，以往在谈到管理时，我们所说的是Windows管理，而目前还涵盖了企业内所有设备的数据保护和身份识别。

关于服务器管理，我们提供了新的“运营管理套装”，这覆盖了所有云计算，以及企业本地计算部门。而关于Cortana Analytics，此前尽管我们拥有成功的数据库产品，但无法提供先进的数据分析服务。我希望能提供多种植根于云计算平台的新服务，这将拓展我们的市场机会，使我们继续领先于竞争对手，并在企业本地计算领域提高市场份额。

莫德勒：关于设备的升级，由于OEM厂商对Windows 10的接受较慢，新产品的推出存在延迟。能否谈谈这一问题，例如将会延迟多长时间？未来一个季度的情况将会如何？

纳德拉：Windows生态系统的运行分几个阶段。对于Windows 10，我们开展了Insider项目，这将加快发布速度。从某种意义上来说，即使是对于OEM厂商关系，以及如何与它们合作开发产品，我们也采取了不同于以往的“Windows即服务”模式。

这里分为3个阶段。第一个阶段我称之为升级阶段。这将在一周内开始，主要涉及零售的执行和升级。随后，你会看到OEM厂商针对今年假日季推出各种Windows 10设备。再往后，企业用户将会升级。实际上，我们提供了一系列企业级功能，届时将会发布。我预计，企业市场的试点和部署将从本财年下半年开始。因此，我对Windows 10的看好更多地在于本财年下半年。

胡德：在每次产品发布前，我们的渠道库存都会收紧。它们将为新产品做准备，并减少库存。这是一种健康的状态。因此，我并不认为新产品的推出将会像你所说的一样被推迟。实际上，这是一种标准的做法。正如纳德拉所说，对于一些即将到来的新产品，整个生态系统都为之兴奋。它们也将在未来几个季度内用新产品填补渠道库存。

摩根士丹利分析师基思·维斯（Keith Weiss）：我希望能更多地了解手机业务的新战略。第一财季的营收展望低于我们的预期，我认为也低于华尔街预期。从更长的时间来看，这一业务将会如何发展？由于手机业务正在进行大规模重组，因此许多人都希望了解，你们对该业务营收运转率的期望如何？

纳德拉：我们不应将手机作为一个孤立的业务。关于Windows 10和Windows生态系统的完整性，这可能是一次重大转变。很明显，我们将拥有自主的产品线。此外，你们也看到了Surface业务取得的一些数据和进展。我认为，我们可以在更广的范围内应用这一经验，取得增长，带来创新，实现更高的经济回报，促进需求，创造新的产品品类。我希望全面推进所有这些工作。这适用于手机、Surface硬件，以及Hololens等。

Windows手机和Lumia手机帮助我们参与手机市场，这本身非常重要。因此，我们确定了3个差异化领域，并将专注于这些领域。我们将推出旗舰级Windows 10手机。在旗舰机市场，我们目前还没有优秀的产品。我们希望凭借Windows 10改变这一切。我们在企业市场有着良好的势头，这些企业用户会购买手机，在智能手机上部署它们的业务应用。从这种角度来看，我们能带来无与伦比的价值，例如我们拥有Visual Studio Online，以及其他一些工具。因此你可以以非常低的管理成本和安全成本来开发这些应用，并将应用部署至手机终端。我们仍将继续专注于这一领域。

关于智能手机，我希望能提高效率。凭借独特的Office、Skype，以及服务，毫无疑问我们可以带来更多价值。与此同时，我们希望以更聪明的方式来确定，应当开发多少款手机，参与什么价位的市场。这是我们业务运营过程中最大的变化。

胡德：营收环比大幅下降表明，对于手机业务我们将采取更专注的做法。我们曾在其他硬件上采用这一做法，对我们来说这是一种已得到证明的模式。我们的利润也将得到提升。随着我们完成重组，这些成本在我们的运营费用中减少，下半财年的利润将会更高。我认为，更合适的关注重点在于毛利率和运营利润的逐渐改善，而不是营收。

维斯：许多人认为，微软会确保平台的安全，因此用户在使用微软的平台和工具时很放心。未来，你们是否认为，有机会销售独立的安全产品？目前这一领域的需求很旺盛。

纳德拉：实际上，我们正在安全领域带来更多价值。我们提供的新工具帮助监管者和企业在转向云计算的过程中更好地进行监督及控制。Azure的情况也类似，我们推出了一整套安全工具，帮助用户加密及管理密钥。这些都是安全方面的功能。我们收购了一家来自科罗拉多的公司，该公司提供身份管理的防火墙。

当我们讨论EMS的发展时，其中很大一部分在于管理技术的发展，但信息安全和数据保护技术也在发展。我们的方式是围绕产品提供信息安全价值，这帮助我们参与信息安全市场。因此，我们要做的并非推出单一的信息安全产品，而是更全面的参与信息安全市场。我们在这一领域已经有所行动，并推出了一些产品。

花旗分析师沃尔特·普里查德（Walter Pritchard）：过去两个季度，年付费收入已占商业类营收的约82%。你们认为这一比例将上升至多高？这不可能上升至100%。

胡德：我认为100%确实不是合理的答案，总会有人选择一次性付费购买。但我认为，这一比例整体会逐渐提升。

普里查德：纳德拉提到了CRM软件，而此前你们似乎没有对这一领域表示过兴趣。你们的态度是否发生转变，或者说你们是否会将CRM软件集成至核心办公工具中？

纳德拉：整体来看，业务流程合作和通信等领域的边界正发生改变。我们已经尝试在通信和协作工具中完成工作，而这是我期望的未来发展方向。我们的Dynamics产品已经以独特的方式提供了CRM工具。我希望将我们的通信和协作工具开放给其他CRM软件厂商。除CRM软件之外，我也对我们ERP软件的发展感到高兴。

胡德：2015财年，我们对这一领域进行了大笔投资，结果好于我们最初的预期。我们对这一年中形成的发展势头感觉很好。

德银证券分析师卡尔·克尔斯泰德（Karl E. Keirstead）：你们的运营费用再次低于此前的预期，但主营业务成本略高于3个月前的预期。能否谈谈这一问题？很明显，这影响了所有人对毛利率的计算。这是由于硬件产品线的变化，还是由于手机业务面临的挑战？

胡德：这是由于Xbox和Surface的表现，或者说硬件产品线的变化。第四财季，我们这两款产品的表现都好于预期，这导致了主营业务成本上升，但我们的营收增长更快。因此，利润率超出了我的预期。我对这样的表现感到高兴。

巴克莱分析师雷默·兰斯切（Raimo Lenschow）：Azure有着良好的势头。能否谈谈大企业和中小企业客户如何使用Azure？这是被用于测试和开发，还是像Office 365一样将获得更广泛的接受？

纳德拉：目前，Azure在大企业用户中已有广泛应用。毫无疑问，客户会利用Azure去进行开发和测试。凭借高性能计算和存储服务，Azure可以以“基础设施即服务”的模式得到部署。我们也看到了SQL、Azure数据库和“机器学习即服务”的普及。我们注意到的一点是，所有公司都在成为软件公司，每家公司内部都形成了数字办公室。它们会使用先进的数据分析和机器学习技术，在这些领域我们提供了独特的能力。我们还看到，越来越多用户将Azure当作移动应用的云计算后端。这一方面的增长速度也很快。

FBR资本市场分析师丹尼尔·伊弗斯（Daniel Ives）：能否谈谈并购策略的改变？考虑到对诺基亚资产的减记，你们目前对并购持什么样的态度，尤其考虑到你们正在控制成本？

纳德拉：整体来看，首先我将专注自发的增长。关于如何为这样的增长分配预算，我们已做出了很大的调整，这包括研发，以及销售营销。我们将继续这样做，因为我们有许多新机会。这要求我们重新分配资源。对我来说，这项工作是核心。除此之外，我们将关注非自发的增长方式。当关注过去一年的收购，以及未来一年的运营费用目标时，可以看到我们在引入新人才时将非常有纪律性，无论是研发，还是销售营销。

我们并不畏惧引入新人才，问题仍然在于将如何分配资源。毫无疑问，我们仍在进行小型收购。如果看看在Office 365和Azure等方面所做的事，可以发现这些并购带来了很大帮助。因此我们仍将继续这样做。如果一些并购能帮助我们实现战略目标，那么我们将在当前运营费用的基础上分配更多资源。对我们来说，重要的是在能提供独特价值，并带来长期利润的领域实现增长。（李玮）