贾跃亭无息借款及再融资 乐视网获180亿元资金驰援

乐视网再度发布重磅公告！昨日晚间乐视网称，由于证券市场变化及维护现有股东的利益，此前公布45亿元定增方案将从证监会撤回，乐视网将再度提交一份75亿元的定增方案。与此同时，由于定增有审批期限资金仍压力，其董事长贾跃亭拟计划在未来六个月内进行减持股份8%，并将减持资金全部借款给乐视网60个月，免收利息。

这几份公告虽然看着有点绕，但实际并不难理解，无论是定增金额由45亿变成75亿元，还是贾跃亭减持无息供给上市公司，都意味着市场最为担心的乐视网资金短板将得到最大幅解决。同时在乐视体育和手机等上市公司体外业务全面爆发之际，此时上市公司再度抛出这些重磅公告，乐视网发力内容端，争夺视频网站第一的意图非常明显，借助这超180亿的资金，乐视网将进入超车道。

拟再融资45变为75亿元

今日晚间乐视网发布公告称，由于我国证券市场发生了较大变化，同时综合考虑融资环境和公司业务发展规划等因素，此前公司拟向乐视控股、中信证券等募集的45亿元方案，将从证监会撤回

与此同时，乐视网再度发布了一则定增公告，拟非公开发行不超过2亿股，金额不超75亿元，并将全部资金用于视频内容资源库建设、平台应用技术研发、品牌营销体系建设和偿还银行借款等项目的建设。

这等于是乐视网定增方案的由45亿元变更至75亿元。乐视的如此做法不难理解，乐视网上一次45亿元定增方案公布之时，当时股价约为39元，如今股价番了近4倍，而假设按照之前的定价方案执行，对于现有股东来说无疑是一种不公平，因此更改定增方案是意料之中。

当然不可否认的是，继去年贾跃亭海外战略归来以及乐视生态业务全面爆发以后，乐视网的议价能力确实有所增强。在这期间，乐视体育顺利完成A轮融资，融资金额达到28亿元，更是引来了王健林和马云领投；此外乐视手机也被传出融资金额已经超过3亿美金。

贾跃亭超100亿无息增援乐视网

乐视网还公告称，由于再融资资金到位尚需一段时间，为了满足公司日常经营资金需求，贾跃亭拟计划在未来六个月内，通过协议转让、大宗交易或集中竞价方式，部分减持自己所持有的乐视网股票，据了解，本次贾跃亭减持的股份不超过1.48亿股，将不超过公司股份总数的约8%。

不过与大多数上市公司高管减持不同，贾跃亭的减持并非套现，而是无息补给上市公司用于日常经营。乐视网称，本次贾跃亭减持的资金将其所得全部借给公司作为营运资金使用，乐视网可在规定期限内根据流动资金需要提取使用，借款期限将不低于60个月，免收利息。

对此，有知名私募人士对记者表示，“乐视网资金紧张在行业不是秘密，拥有内容、终端等众多业务的上市公司确实需要资金的支持，那么如果想要在最短的时间内解决乐视网资金问题，贾跃亭的借款无疑是最为现实和成本最低的。”该人士还补充道，“从贾跃亭的减持并非套现，而是直接借款给上市公司并5年免收利息的做法可以看出，这位灵魂人物的确如他之前所说把乐视当做自己的生命，已经可以担当的起中国好老板的称号。”

我们也可以算一笔账，贾跃亭要在未来6个月里，减持1.48亿股，减持资金大约在100亿元左右， 这100亿，借5年，按照每年5%的利息算，能乐视网能省掉25亿利息，如果按10%的利息算，就帮乐视网省了50亿财务成本。

实际上就在去年乐视网股东贾跃芳将也曾转让自己所持的乐视网股份约15亿元，这些资金同样借给乐视网用于网站运营，借款期限为不低于60个月，并免收利息上市公司。

对此，有券商评价称，“股东过了解禁期减持的现象非常多，但是兄妹俩均将自己减持的资金免息借于上市公司的却并不多见，作为创业板龙头股，他们兄妹俩用实际行动支持上市公司的发展，起了很好的带头作用。”

乐视网资金短板已解

那么，贾跃亭的无息借款和拟75亿元的再融资，对于乐视网来说又意味着什么？

根据乐视网公告显示75亿元当中，44亿元都要投入到内容上，并且2年内就要花完。第一年将花25亿，分别用于买电影、电视剧、综艺和其它自制节目，第二年则花19亿同样用于购买内容版权。我们可以对比一下，百度2015今年第一季度的内容成本为人民币6.084亿，优酷土豆2015Q1为人民币6.69亿元。如果乐视网要投25亿在内容上，这样的内容投入力度，就是在对标爱奇艺和优酷土豆。

此外，在这75亿之外，贾跃亭减持股票也将获得近100亿的资金，这意味着，在内容上的投入，乐视网只会更多不会更少。由此可以看出，在其它网站都有靠山的情况下，乐视显然希望通过这种资本手段扳回一局，其要重夺视频网站第一的意图非常明显。

除了在在内容端的44亿投入之外，乐视还将在投入9.91亿元，用于建设及优化乐视媒资管理系统、开发建设精准广告投放管理系统；投入5.18亿元，两年内新增350人左右的专业营销队伍，并且将投入资金对优质产品和未来的“颠覆性产品”进行宣传；投入6亿元偿还银行贷款，10亿元补充流动资金——这笔钱可能用于投资和行业整合。

通过这180亿元的资金，未来我们或许可以看见乐视网减少公司财务费用，提升盈利水平，同时将有助于公司优化资产负债结构，增强公司后续融资能力；我们还能看见乐视网能够继续加强视频内容资源方面储备、平台及应用技术投入、品牌营销能力等更方面的能力。

借助这180亿元，乐视生态有了更多的资金支持，乐视网将真正形成全产业链媒体运营能力，这种资本驰援实体的效应或将助其冲击千亿美金市值。