联通引爆混改预期 寻宝游戏谁是下一个？

本报记者 何晓晴广州报道

12月1日，中国联通（600050.SH）发布的澄清公告并没有打消市场对于其混改即将落地的预期。

当天，中国联通在公告中表示，联通集团被列入混合所有制改革第一批试点事项尚未得到最终批准，还存在不确定性，具体实施方案也仍在讨论中。

不过，当天11点左右，公司股票就被巨大买单推升至涨停板位置，股价创一年来新高，全天成交额也放大至72.9亿元，较前一交易日放大逾四成。

对于联通被资金如此追捧的原因，除了流传的联通混改方案刺激因素外，北京一家基金公司的基金经理认为这也是源于市场对央企混改预期的加强。“政府相关政策推行的执行力已得到了印证，比如煤炭供给侧改革就是典型例子。因此，市场预期混改的推进力度也会加大。另外，很多央企包括地方国企的经营状况不甚理想，他们自下而上的改革动力也非常足。”

前述基金经理表示，目前其所在基金也已配置了一些混改标的股。

此外，市场预期第一批列入混改试点的东航集团、联通集团、南方电网、哈电集团、中国核建、中国船舶等央企混改方案，将于近期得到批复。

不过，21世纪经济报道记者对上述集团相关上市公司平台进行求证时，公司均表示目前尚未收到混改通知。

混改推动资产价值重估

联通作为市场资金选择的混改标的，早有端倪。

早在今年10月10日，中国联通发布的一纸公告印证了公司混改的预期。公告称，针对混改事项，公司书面征询了公司控股股东联通集团，联通集团回函明确表示：联通集团参加了2016年9 月28日发改委召开的国有企业混合所有制改革试点专题会，目前联通集团正按照会议精神和国家相关政策精神，研究和讨论混合所有制改革实施方案。

中泰证券分析师程娇翼表示，中国联通在国内电信行业的多次改革中扮演着重要的角色。同时，2014年以来的持续经营恶化使得中国联通处于亏损的边缘，具备充足的变革动力。

而BAT参与联通混改的传言更是刺激了市场。“如果互联网巨头参与联通混改的话，双方通过合作可形成优势互补，发挥协同作用，最终推动联通资产价值重估。”上述北京基金经理表示。

凯石益正投资总监李国林则从二级市场炒作的角度解读近日联通的飙涨。

“对于二级市场来讲，引入外部重要股东，尤其是控股权变更引发资产重组的预期是最受欢迎的，也是引发股价爆涨的重大题材。”

“央企混改的第一个预期是以联通为代表，此后资金将会在第一批列入混改试点的六大集团中寻找标的，这一寻宝炒作热度至少会持续到方案批复之日或中央经济工作会议召开之时。”李国林表示。

“以上述六大试点集团为抓手，塑造典型，做出样板，发动垄断行业中的其它央企进行效法，掀起改革高潮，这应是央企改革的第二个预期。因此在垄断领域，从电力、石油化工、天然气、铁路、民航、电信、军工等行业中寻找混改标的进行布局，是一条靠谱的投资主线。” 李国林表示。

谁是下一个“联通”？

那么，在中国联通引爆混改预期背后，谁会是下一个？

21世纪经济报道记者采访了解到，除了联通以外，其它试点集团旗下的上市公司平台均表示尚未收到混改通知。

当天，作为中国船舶旗下资本运作平台，中船防务（600685.SH）证券部人士对21世纪经济报道记者回应称，公司暂时没有收到有关混改的文件通知。

同样，中国船舶（600150.SH）证券部工作人员也对21世纪经济报道记者表示，公司是从媒体有关报道获悉，集团被列为第一批混改试点名单。“集团是国资委直管的企业，下辖几十家分管企业。按照体量来讲，公司总资产超过500亿元，占集团资产规模的比重达30%-40%左右，但公司目前尚没收到关于混改的相关通知。”

佳电股份（000922.SZ）相关人士则对21世纪经济报道记者回应称，“对于市场传闻不予置评。除非是国资委有要求或者是控股股东作出安排，要求公司进行信息披露。如果相关消息影响到了公司股价的话，公司亦会作出澄清。”

不过公司无相关信息发布，并未影响到资金对其布局。

前述北京基金经理表示其已布局相关股票。三季报也显示有公募基金进行增仓，例如佳电股份中，三季度长信量化先锋混合型证券投资基金就加仓了235.65万股。

“发改委混改会议中还提到了电信、电力、石化这几个重点行业，因此，这些行业个股也是基金重点布局的一个方向。”前述北京基金经理表示。

该基金经理还称，相比之下，地方国企混改的空间要比央企混改空间更大。“地方国企管理不如央企规范，如果实施混改的话，地方国企带来的边际效应更大些，而且推进的效率也会更高些，毕竟牵涉面比较小，只需要地方国资批准就可以了。相反，央企改革很多层面需要更高层次的决策。因此，试点地区的国企改革也值得重点关注。”