奇虎360借私有化重构业务体系 欲回A股寻求高估值

DoNews 6月18日消息（记者 安宏）中概股的又一巨头启动私有化：奇虎360于6月17日晚间宣布公司董事会已接到董事长周鸿祎发出的初步非约束性私有化要约。周鸿祎表示，这是他反复考虑当前全球及中国资本市场环境后，主动做出的战略选择，主要理由是360目前80亿美元左右的市值，并未充分体现公司价值。

“像我这么倔强的人，总归会回来的”，去年周鸿祎宣布重拾手机业务时，曾如此说，当时业界有多种猜测，但是没有想到他重回国内资本市场的速度如此之快。

其实私有化是360一场蓄谋已久的变革：此前安全、手机业务分拆后的一系列收购、成立子公司的动作已成为资本分拆的前奏；另一方面，奇虎360在美股市场遭到的腰斩式估值血洗，而国内A股市场红火，也迫使其回归。

安全、手机项目分拆 退市重构业务体系

2014年底，360进行了一次大规模调整，在组织架构中将安全业务和手机业务明确分拆。由360总裁齐向东负责安全业务，手机业务则是周鸿祎亲自操刀。业界猜测，360将会分拆成为两家独立公司。

今年5月，360宣布成立企业安全集团，由360总裁齐向东出任集团CEO。新成立的企业安全集团融合了360现有安全技术优势，以360无线安全研究院、360网络安全研究院、360网络攻防实验室、360漏洞研究实验室等研究资源为基础，向企业客户提供基于“数据驱动安全”的安全方案和服务。

作为公司向物联网业务迈出的重要一步，奇虎360先是在去年12月向酷派投资4.0905亿美元现金，合作成立了现在的手机业务公司奇酷科技，又在今年5月以4500万美元价格将股权占比增加至49.5%。6月9日，奇酷科技宣布正式完成对酷派旗下电商品牌大神手机业务的并购。至此，360手机业务端布局已初现规模。

周鸿祎曾表示，“未来靠一个CEO很难去管理这么多的业务，加上现在是创业时代，360已在考虑把一些小的业务拆分，找到合适的CEO去带领独立的业务，有了掌控权之后可能会做得更好”。

业务剥离或将伴随资本上的分拆，而随着国内A股市场安全概念股的逐渐升温，有业内观点认为，360或将企业安全集团作为主体独立在A股上市。

信息安全受热捧 回归或意味着估值提升

最新的财报数据显示，奇虎360在2014年营业收入折合人民币超过86亿元，净利润超过21亿元。2014年底公司总资产达206亿元，现金超过100亿元，财务总体健康。

而反观其股价，却在过去半年来一路呈现低迷态势，近乎腰斩。过去52周，它的最高股价为104.81美元，最低股价为44.56美元，且至今没有大幅反弹迹象。

这与美国市场对360免费模式始终看不懂有着直接关系。而另一方面，股民对360的不了解也让其高估值难以为继。

与美股市场环境不同，随着中国政府对安全的重视升温，国内安全市场在2014年持续预热，并将在2015年迎一个新的高点。相较于美股，信息安全故事在A股市场更受资本欢迎。

以信息安全股启明星辰为例，其股价在近期曾一度攀升至每股73.1元，而此前这家公司的股价常年徘徊在20元上下。由此看来，放弃美股市场进行私有化运作再重返国内A股市场或许成为360价值最大化的一条优质选择。

有投资界人士认为，无论分拆还是整体上市，360登陆A股都将带来高于目前其在美股市场的3—5倍市值，意味着360将实现200多亿美元的市值，这也是周鸿祎决定启动360私有化的重要原因。（完）