深创投刘纲谈2016年本土创业投资新机遇

DoNews1月5日消息（记者赵玥）2015年的中国互联网创业市场，几乎是在与季节同步，经历了盛夏与寒冬的交替。岁末年初，面对疯狂过后已经开始陷入冷静的创业和投资环境，本土的老牌投资机构深创投会有怎样的思量？对此DoNews对深创投华北大区总经理刘纲进行了独家采访。

刘纲总结，从目前中国社会财富的形成模型来看，已经从早年的制度红利、制造业红利、矿产房产等资源红利转向了股权投资的红利。具体表现形式是创业与投资旺盛，市场上大量创业活动兴起，挂牌上市门槛逐步降低，吸引的大量资本参与股权投资，越来越多的资金在被用于创业及再创业。另一方面，从股权投资的角度看，创业资本在企业成长的不同阶段投入，以资本+知本的形式帮助企业实现成长的模式，已经成为了推动整个中国经济发展的关键动力。

而针对股权投资的盈利模式，刘纲强调了“发现价值、培育价值、实现价值”的创业投资价值链。通过筛选甄别具有高成长潜力的企业进行投资，发现价值洼地；通过投资后对企业的增值服务，做为董事或监事参与企业决策，对企业的发展战略、业务整合、市场拓展等提供建议与意见，培育企业价值快速增长；最后通过帮助企业实现IPO或并购重组，使得股权资本在企业价值大幅增长后退出，从而完成股权资本在企业快速大幅成长的历程中完成自身价值链的循环。

回顾中国风险投资与互联网发展历史，刘纲说，起源自国外的风险投资于2000年前后在中国兴起，早期的创业企业大多呈哑铃型的成长模式，即资金和上市地都在国外。刘纲解释，这主要与国外充足的风险资本以及宽容的上市规则有关，国外资本市场上市规则可以容许尚未盈利、还在探索中的企业上市，这使得当时国外的风险资本哪怕投资在互联网等前瞻性的企业发展早期，也能够在企业上市后实现股权资本增值与退出，从而完成了外国股权资本的价值链良性循环，也能够吸引更多的风险资本源源不断投入新产业的创业活动。

而从2016年的政策趋势来看，刘纲预测，国内可能推出的注册制及战略新兴板等，一方面可能大幅拉低目前中国股市的估值水平，导致不同上市公司的价值分化，挤出大量水分与泡沫，引起股市短期剧烈震荡；另一方面，中国股市将以新的规则，敞开怀抱迎接互联网、拆VIE架构退市等前瞻性企业入市与回归，这将有力推动本土创业活动与股权资本在此的投入。刘纲预测，新政策的实施将推动创业热潮新一轮的爆发，再结合风险资本大量涌入与国内上市热潮，创业潮、资本潮与上市潮将碰撞出新的浪花和机遇。

谈到本土创投未来展望，刘纲认为，本土创投经过十几年的发展，已经进入全面发展阶段，投资领域与阶段将大幅度拓展。本土创投在加大对互联网行业投资过程中，已经积累相当程度的经验，未来在互联网等创新行业与天使及早期投资中将出现内外资齐头并进的趋势，本土创投将逐渐全面介入各类创新性经济领域与各个阶段。

刘纲还预测，随着一带一路国家战略的实施，本土股权资金还会在未来的发展中介入海外的创业项目。刘纲透露他的北京团队正在集团领导支持下，计划与俄罗斯国家母基金联合成立中俄股权投资基金，推动中俄企业的合作，帮助包括留学生在内的创业团队开拓中俄市场，促进更多的俄国高增长创业企业与中国企业并购重组，并实现在中国资本市场上市。

除了对前瞻型创业企业的关注，刘纲还指出创投机构在目前中国的经济形势中占有的独特价值，现阶段国内大量消耗大、效率低的传统企业在政府的号召下开始转型升级，而风险投资正可以作为这些企业转型升级的资本动力，本土创投由于了解国内创业环境，多年来对国内创业企业精耕细作，将更容易帮助传统企业实现+互联网的快速的转型升级，从而推动中国经济在新的一年的发展。（完）