亿纬锂能，杀出“血路” | 牛熊榜

出品 | 妙投APP

作者 | 董必政

头图 | AI制图

 

新能源内卷，除了光伏，还有锂电池。

 

现今，赛道拥挤、价格内卷、产能过剩、股价下跌、经营挑战等，充斥着整个锂电行业。整个锂电赛道的淘汰赛还将持续。

 

不久前，蜂巢能源董事长杨红新公开表示，“锂电市场的淘汰正在加速。今年，储能企业有可能淘汰掉50%，动力电池企业到今年年底可能不会超过40家，且明后年仍将是加速淘汰的阶段。”

 

在盈利周期下行，宁德、比亚迪仍保持锂电池双龙头的地位。而亿纬锂能董事长也曾说过，“二三线锂厂商也卷不过宁德、比亚迪等龙头企业。”

 

比起龙头企业，二三线锂电厂商如何生存下去，如何寻找破局之路，更是耐人寻味。

 

八仙过海，各显神通。

 

前不久，鹏辉能源抢先发布全固态电池产品，企图弯道超车。 而另一家二线厂商，亿纬锂能则采用了另一种策略，发力内卷程度较低的储能业务，成为了全球储能第2 。接下来，我们一起来探讨。

一、储能老二

 

2024年上半年，亿纬锂能新晋为储能老二，同是取得动力电池第9的成绩。

 

在储能领域，据InfoLink，上半年亿纬锂能储能电芯出货量位列全球第2，较2023年排名前进一名，在出货量上与三、四五名拉开了一些差距。宁德时代、亿纬锂能、瑞浦兰钧、海辰储能与比亚迪分别位列前5名。

（数据来源：InfoLink）

 

在动力电池领域，据GGII统计，2024上半年全球动力电池TOP10依次为，宁德时代、比亚迪、LGES、松下、中创新航、SKon、三星SDI、国轩高科、亿纬锂能、孚能科技，合计装机约317.8GWh，占动力总装机量的92%。

可见，上半年亿纬锂能的破局点主要依靠于储能电池。

 

从亿纬锂能上半年的营收占比来看，公司的动力电池、储能电池、消费电池分别占比为41.52%、35.89%、22.39%。其中，储能电池的营收占比从2023年的33.50%提升到2024年上半年的35.89%，逼近了动力电池。

 

另外，在出货量方面，2024年上半年，亿纬锂能动力电池出货量为13.54GWh，同比增长7.03%；储能电池出货量为20.95GWh，同比增长133.18%。

 

值得一提的是，2024年上半年储能电池出货量，接近2023年整年的出货量26.29GWh。

 

那么，亿纬锂能为何能够在储能电池上寻求破局之路呢？

 

妙投认为，其原因主要有：一方面，储能电芯行业发展较快；另一方面亿纬锂能依靠率先入局，其签订的储能订单也开始放量了。

 

1.储能电芯行业增速，快于动力电池

 

2024年上半年储能电芯市场先降后升，总体呈现稳健增长态势，同比增长33.6%。根据InfoLink数据，2024上半年度全球储能电芯出货规模114.5GWh，其中大储（含工商业）、小储（含通讯）分别为101.9GWh与12.6GWh。

 

根据储能网，中国电池企业24年上半年海外订单超38GWh。其中，欧美、中东等海外市场因具备较大的市场需求及较高的利润空间，成为中国多家储能企业重点布局的海外市场。

 

而动力电池增速却小于储能电池增速。根据韩国机构SNEResearch，今年上半年全球新能源汽车动力电池用量达到364.6GWh，同比大幅增长22.3%。

 

此外，储能电池的竞争格局未定，更适合亿纬锂能等二三线厂商寻找突破口。

 

2.国内争规模，海外赚利润

 

据亿纬锂能投资关系表，上半年储能电池从出货角度看，国内和海外占比约是7：3，从毛利率来看，海外的毛利率比国内高。

 

在国内市场，亿纬锂能频繁参与央企、国企的大规模储能招标项目。例如：亿纬动力成功中标上半年规模最大新华水电5.2GWh储能系统集采项目。此外，公司还与海得智慧能源、林洋储能、晶科储能签订了总计约19GWh的战略合作协议。

 

在海外市场，公司拓展了不少海外储能大客户。例如：2023年，公司与Powin再续合作，增加供应量至10GWh，预计分三年交付。同时，公司还拓展了新客户ABS，签订了13.4GWh储能订单，预计分五年交付。这些订单已逐步进入释放期，使得亿纬锂能出货量大幅度提升。

 

总体来看，储能业务是亿纬锂能上半年最大的亮点，也给其他二三线厂商走出破局之路带来了更多的启示。

 

二、储能并非高枕无忧

 

对于储能电池出货量的快速增长，亿纬锂能认为这是由国内及海外旺盛的装机需求推动的。

 

根据InfoLink数据，预计2024年全球储能电池出货达266GWh，同比增速35.2%。

 

目前，公司储能产能已经是满产状态，从下半年在手订单需求看，预计依然满产。此外，公司未来还将努力维持并且进一步拓展现有的市占率。

 

然而，储能市场也在逐渐泛红。

 

据数据显示，仅今年上半年储能新增注册企业数量就已超过4万家，近两年多以来，储能产业新增注册企业数量更是高达15万余家，截至今年6月，储能企业总量已接近20万家。

 

另外，家电企业跨界储能行业的趋势也十分明显，与前2年光伏行业迎来跨界者如出一辙。

 

近几年，海信、美的、海尔、格力等家电企业认为家电与新能源有商业模式上的共通之处，可以对原来的渠道、客户资源、机制等进行复用，寻找所谓的“第2增长曲线”也纷纷下场，不断加大对储能领域的投入力度。

 

与此同时，储能价格持续走低。

 

据SMM显示，截至2024年9月20日储能方形铁锂电池（100Ah）、储能方形铁锂电池（280Ah）分别为0.38元/Wh、0.31元/Wh，较2024年初以来跌幅分别达到17.39%、29.55%。

 

在此背景下，储能企业不得不卷“高性价比”了。

 

值得注意的是，参与储能项目竞标的“门槛”也不断提高，体现在产能、过往储能电芯供货业绩等方面。

 

例如：在2024年7月中国电气装备集团高达14.54GWh储能电芯的采招项目中，标段二、的资质要求：电池芯品牌原厂年产能不低于5GWh，具有2022年1月1日起至应答截止日不小于2GWh的280Ah电力储能电池芯供货业绩。

 

可见，储能企业的马太效应也开始显现，后发企业想弯道超车也更难了。现在，想跨界进入储能的企业要谨慎了。

 

在锂电下行周期下，亿纬锂能饿不死，但也撑不饱。如果宁德时代是靠天吃饭，亿纬锂能比宁德差点，比其他二三线厂商要好些。

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