导致B站股价大跌的3个因素中，这个最关键……| 牛熊榜

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作者｜段明珠

头图｜东方IC

B站又挑动了资本市场脆弱的神经。

17日B站发布Q3财报，亏损扩大；18日宣布拟发行14亿美元可转债；19日6亿收购有妖气，20日1.18亿收支付牌照……随着一系列消息传出，B站股价两天跌超20%。19日上午开市，B站宣布暂停交易。

不可否认这轮股价暴跌有大环境的原因，但 围绕B站的分歧在加深 ：是用户增长重要，还是可期的盈利重要？当前大手笔投资产业链，是管理层的远见卓识还是昏招迭出？最终，B站能否出走不同于爱奇艺们的路？其商业模式和前景仍有很多不确定性。

在对以上问题进一步探讨前，先对 B站Q3财报做个速览 ：

1、 B站持续破圈 ，Q3月活用户2.67亿，日活用户7210万，均实现了35%的同比增长；用户日均使用时长为88分钟，说明社区总体氛围尚可；

2、B站 Q3营收达52.07亿，同比增长61% ；其中增值服务继续贡献最多营收，广告业务同比倍增，达到11.7亿元，而游戏业务增长缓慢；

3、B站Q3 亏损同比扩大67%至26.87亿 ，原因一部分（19.54亿）是自身业务开支增加，一部分（7.24亿）来自投资亏损。

（数据来源：公司公告）

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