股价暴跌的阿里健康，还有“王牌”吗？ | 一解财报

国内互联网医疗龙头阿里健康年初至今股价跌幅较大。若以今年2月30.15港元高点计，截至12月7日，公司市值已蒸发掉75%。

即使在2021年11月25日-11月30日期间，执行董事沈涤凡增持的情况下，公司股价仍下跌9%左右。根据联交所最新权益披露资料显示，沈涤凡在场内以每股均价7.20-7.77港元合计增持77.2万股，涉资约579.25万港元。

市场对阿里健康情绪悲观。主要系阿里健康去年并表阿里巴巴控股的全资附属公司Ali JK Nutritional Products带来业绩增量，及新冠疫情期间购药需求激增带来业绩高基数。在高基数效应下，2021年阿里健康收入增速放缓幅度较大，伴随支出增加，出现亏损所致。

但梳理来看，妙投认为阿里健康基本面良好。公司目前处于“卖药+服务”转型过程中阵痛期，虽然短期业绩波动较大，但长期看仍具有增长潜力。

本文核心要点：

 

1、 阿里健康慢病管理有所突破，有望由“卖药”向“卖药+服务”转变；

2、 阿里健康短期业绩承压较大，长期看具有较大的增长潜力；

3、 对标京东健康，阿里健康竞争优势明显，但估值相对较低。

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