价值回归理性：解读美国职业社交网站LinkedIn

大家耳熟能详的高端职业社交网站LinkedIn公司，自2011年5月上市以来3年时间，股价上涨了62.11%（以2014年5月5日为基准），似乎回报还不算差，风光无限。然而，近一年的股价却下滑了14.06%，近三个月股价也下跌了约30%。虽然说最近是整体回调的趋势，对于LinkedIn来说，这样的调整还会持续下去吗？难道真到了价值回归之时了？关注该公司的朋友肯定都知道，2014年2月25日，LinkedIn宣布推出中文版网页，取名为“领英”，并同时宣布与红杉资本和宽带资本建立合资公司，正式进入中国市场。这一动作受到普遍关注。不少国外成功的商业模式到了中国就水土不服，很难适应中国特色国情，最后结局都是打道回府。是对LinkedIn进入中国市场没有信心，还是股价本来就高估了？想要分析个中原因，还是先全面解读该公司的基本面比较靠谱。估股网借本文多维度向大家呈现其运营业务及盈利能力等核心问题。

LinkedIn、Monster和Facebook近2年来股价走势图：

LinkedIn公司行业相关公司股价比较：

作为传统招聘公司的Monster在过去一年中销售压力也很大，股价表现一般，最近也面临抛售压力。面对各方新近的竞争者，招聘行业竞争愈加激烈。

关于LinkedIn公司：

<sup>2002年Reid Hoffman在自家客厅里与合作伙伴共同创建了LinkedIn，2003年5月5日，网站正式上线。LinkedIn公司总部位于美国加利福尼亚州Mountain View。目前是世界最大的职业社交网站，拥有3亿会员(截至2014年4月18日)，会员遍布全球200个国家及地区。

LinkedIn是职业人士拓宽商务人际网络、寻找最佳职业机遇、职业机构寻找最佳职业候选人的一个广泛而专业平台。通过公司平台使注册会员职业生涯更为成功：管理及共享数字身份认证；通过职业社交网站参与及拓展他们的人脉；挖掘专业知识及见解以更好的从事自己的事业。会员创造平台的核心，相应的，公司将会为会员提供应用及工具以帮助在职场实现有效竞争、快速做出决策、管理职业生涯。</sup>
公司发展历程：

网站功能：

<sup>管理并公开自己的专业资料，查找并自荐给潜在的客户，服务提供商或相关领域的专业人士。

创建和进行项目合作，收集数据，共享文件。

寻找潜在的合作伙伴，志同道合的专业人士可在私下建立讨论组。

张贴和分发工作职位信息，用以求职、招募、猎头行为等。

发布个人的工作经历，建立企业和个人之间的雇佣关系。

了解朋友的工作动态，推荐或者被推荐工作机会，对感兴趣的公司进行背景调查，对感兴趣的员工进行背景调查，可以搜索工作机会，向朋友征询工作意见，可以发起民意调查，搜索具备特定技能、背景和经历的员工，将人员的性格、爱好、职业进行归类，有针对性提供信息服务，组织主题活动。</sup>
网站特点：

<sup>LinkedIn提供“高效”、“安全”并且“有商务价值”的社交服务产品：LinkedIn高效，没有什么打扰用户的信息，即使是广告的投放，也做了很好的处理(将广告放在右侧边栏下方应该不会分散用户的注意力)；网站上没有太多会打扰到用户的人，而且，用户与用户之间的关系严密地保护起来；专注于商务功能，并且提供付费服务，极大地体现了它的确具备提供高质量商务社交服务的能力，LinkedIn是非常适合职业白领使用的一款SNS工具，尤其是有国际业务的企业员工或者自由职业者。然而，LinkedIn似乎不太适合学生使用。因为LinkedIn很注重工作经验和教育背景，除非有具备相当丰富的社会实践经验。

以LinkedIn为代表的社交媒体在求职领域上发展迅速，正逐渐取代传统求职模式成为大学毕业生日益青睐的对象。LinkedIn作为一个社交媒体能在毕业生求职方面取得卓越的成果，原因在于LinkedIn不断提供公司与毕业生的互动，以及提供给毕业生，公司的各项信息。大学生是社交媒体用户的主力军，LinkedIn在为毕业生提供求职平台的同时也增加了自身的用户。</sup>

LinkedIn公司注册会员全球分部图(截至2014年4月18日，全球注册会员数达3亿)：

公司管理层：

LinkedIn公司运营及财务数据分析：

LinkedIn可比公司对比分析：

2014年5月1日，公司发布了2014年第一财季的业绩报告，财报显示，LinkedIn第一财季营收为4.73亿美元，比去年同期的3.25亿美元增长46%，而净亏损额为1,340万美元，而上年同期为净利润2,260万美元，基本每股亏损额为0.11美元。

尽管近期LinkedIn在股市上表现逊色，但是可以毫不夸张的说LinkedIn是大数据时代创造的成功者。很多社交网站如finder和myspace都曾红极一时，但结局似乎都是一样，经历了病毒式的增长和病毒式的消亡。Facebook股价经过一系列的“过山车”式的螺旋波动，其股价走势证明其终究是要回归理性的。唯独LinkedIn持续9年，稳健增长(从公司的用户数量的增长、产品多样化以及盈利能力等方面看出)，但未来要走的路还很长。

让人欣慰的是公司各项运营指标发展较为健康，还是值得期待的。但想提醒投资者， LinkedIn的Forward PE已经达到约61倍，如此高的估值水平下股价下调正是价值回归的体现。股市里没有永远上涨的股票。

声明：发表本文时所在机构不持有任何该公司的股票，所有言论不构成任何投资建议。

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