巴菲特管理伯克希尔的方式和50多年前一样

在睿智的巴菲特的经营下，伯克希尔在过去50多年里一直运营得非常好。本文来自微信公众号： 巴伦周刊 （ID：barronschina） ，作者：安德鲁·巴里，翻译：小彩，编辑：郭力群，头图来自：视觉中国

从某些重要方面来看，巴菲特运营伯克希尔-哈撒韦 （Berkshire Hathaway） 的方式和他在20世纪60年代开始掌管这家公司时一样。 

伯克希尔CEO和董事会的薪酬仍维持在上世纪60年代的水平；高管薪酬完全由现金构成，不包括基于股票的薪酬；伯克希尔很少搞官僚主义；巴菲特亲自决定公司高管的薪酬；伯克希尔没有制定明确的董事会多元化目标，不过14名现任成员中有两名来自少数族裔，还有四名女性。

这一切都体现在3月份伯克希尔递交的委托书中。

伯克希尔的股价最近一直在涨，A类股在突破50万美元后进一步走高，今年迄今累计上涨16.44%，B类股累计上涨17.39%，相比之下，标普500指数同期下跌6.43%。

2021年， 巴菲特的薪水为10万美元，而且25年来一直没有奖金，上世纪60年代CEO的平均年薪则超过20万美元。 巴菲特曾表示，他不想要更多的薪酬。 

伯克希尔高管的薪酬方案与几乎所有大公司都不一样，后者的高管薪酬方案冗长且令人费解，部分是由薪酬顾问制定的。 

巴菲特不喜欢顾问，因为他们的计算公式会抬高CEO的薪酬。年薪也为10万美元的副董事长芒格的观点更坚定，他在2004年说： “我宁愿把毒蛇扔进自己的衬衫里，也不愿聘请薪酬顾问。”

伯克希尔确实在2021年为巴菲特支付了273204美元的个人安保费，根据监管规定，这包括在薪酬中。但与其他CEO相比，这笔钱并不多。举例来说，Meta Platform （FB） 在2020年为CEO支付了1300万美元的安保费。 

伯克希尔董事会成员每次亲自参加会议可获得900美元的报酬，通过电话参加会议可获得300美元的报酬。由于去年只有三次董事会会议，董事会基本薪酬为2100美元，其中一些人因为是审计委员会成员而多拿了4000美元。相比之下，大公司董事会成员的平均年薪超过25万美元。伯克希尔董事的可能是这么想的： 在巴菲特的董事会任职是一种“特权”。

伯克希尔董事会开会的次数相对较少，相比之下，2020年Meta Platform开了15次会。巴菲特不喜欢开会，他曾经说自己日程表上为数不多的常规事项之一是理发。 

伯克希尔公司三位高管的薪酬是由巴菲特决定的，分别是副董事长阿吉特·贾恩 （Ajit Jain） 和格雷格·阿贝尔 （Greg Abel） 以及首席财务官马克·汉伯格 （Marc Hamburg） 。 

巴菲特是这样做的：委托书显示，“巴菲特在为阿贝尔、贾恩和汉伯格三人设定薪酬时考虑的因素通常都是主观的，比如他对每个人的表现的看法，以及职能职责的变化等。”

贾恩和阿贝尔分别负责伯克希尔的保险和非保险业务，他们的薪酬很高，过去三年每年的工资和奖金都达到1900万美元。

没有股票薪酬的不仅仅是伯克希尔的高管，公司所有员工都没有，这也与几乎所有大公司形成了鲜明的对比。 

巴菲特认为伯克希尔的每一股股票都很珍贵，他不愿增发股票稀释股东权益。他在2016年的年度公开信中表示，伯克希尔更愿意用现金做收购。他写道：“我宁愿为做结肠镜检查做准备，也不愿增发伯克希尔的股票。” 

巴菲特还很厌恶官僚主义，他的朋友摩根大通 （JPMorgan Chase） 首席执行官杰米·戴蒙 （Jamie Dimon） 曾称官僚主义是所有大公司的祸根。 

巴菲特不久前指出，伯克希尔哈位于奥马哈的总部人手稀少，没有任何人际关系、投资者关系、公共关系或法律部门，不过许多子公司都有这些职能。

在董事会多样性的问题上，委托书是这样说的： 

“伯克希尔在确定董事候选人时没有考虑多样性，在确定董事提名时，治理委员会并不寻求多样性，无论其定义如何。正如前面所讨论的， 治理委员会寻找的是极具诚信、具有商业头脑、以所有者为导向和对真的对伯克希尔感兴趣的人 。” 

（本文仅供读者参考，并不构成提供或赖以作为投资、会计、法律或税务建议。）

本文来自微信公众号： 巴伦周刊 （ID：barronschina） ，作者：安德鲁·巴里，翻译：小彩，编辑：郭力群，英文版见2022年3月14日报道“Warren Buffett Runs Berkshire Hathaway Like It’s the 1960s. That’s Not a Bad Thing.”。