11月社融点评： 居民分化、企业收缩、政府发力

作者｜张楠

头图｜AI制图

周五收盘后央行公布了11月的社融数据，今天让我们来看一下这次的社融数据从总量和结构上有什么值得注意的地方。

2024年11月新增社融2.34万亿元，市场一致性预期为2.9万亿元，不及预期。新增人民币贷款5800亿元，市场一致性预期为9208亿元，不及预期。M2同比增长7.1%，市场一致性预期为7.4%，不及预期。

11月社融、人民币贷款以及M2均不及预期，但M1有所修复。根据央行的信息披露，从明年开始，M1指标的统计口径就会改变，在现有范围增加个人活期存款、非银行支付机构客户备付金，这会让M1的变动更加平滑，更好地反映经济中活期资金的规模。

从11月社融的总体数据来看，除了居民的购房活动有所改善以及政府加大了借债的力度外，不论是居民的消费还是企业的生产经营积极性，都有所下行。

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