【海外】美联储降息：没那么重要的“大事”

作者｜朱振鑫

头图｜视觉中国

美联储降息的靴子终于落地。北京时间9月19日凌晨，美联储宣布降息50个基点，联邦基金利率从5.25-5.50%降至4.75-5.00%，并在点阵图中暗示今年可能还会降息25-50个基点（19位官员中9位预计再降50BP，7位预计25BP），比市场预期略偏鸽派一点，但整体符合预期。这是时隔四年，美联储再度进入降息周期，全球经济和市场也会随之发生很多趋势性变化。很多会员关心对投资市场的影响，今天我们就针对几个重点问题做个解读。

第一，降息周期可能会有反复，此次超预期不代表美联储全面转向“大放水”。 这次降息距离最后一次加息已经过去14个月，算是相对滞后的降息，主要是这期间通胀和就业都比预期要强，美联储的预测屡屡失效，只能相机抉择，边走边调整，而市场预期也变了好几次。往后看也是一样，不要因为50基点的降息就认为美联储全面转向宽松。从历史来看，这种高通胀回落之后的降息经常会引发通胀的反复，需要密切关注。这次会议美联储也特别强调了要看情况，加快、放缓甚至暂停降息都是有可能的，并不意味着“大放水”的开启，目前完全没必要。

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