最新经济数据的“投资命门”在哪？

头图｜视觉中国

 

12月15日，央行在官网发布了本月MLF续作情况，统计局也在官网发布了11月经济数据。

那么这些最新数据又该如何解读？

 

一、11月的MLF续作情况

本月有9500亿MLF到期，央行开展了5000亿MLF的续作，续作利率为2.95%，维持不变。再加上，此前降准今日落地，释放1.2万亿基础货币，所以今日央行对市场净投放7500亿元。这一操作思路，基本还是维持了央行此前大额续作，维持利率不变的操作。

 

市场预期总是从一个极端走向另一个极端。

此前，在部分经济指标走弱之后，市场宽松预期就开始加速释放。7月超预期降准之后，市场对于央行的宽松预期达到了顶峰。后来，一直没有见到更多的宽松措施，市场的宽松预期再次回落。

在本月降准之后，市场一直在预期更大规模的宽松措施出台，包括但不限于MLF降息、LPR降息等。无论是中央经济工作会议上关于货币政策的表述，还是本月央行续作MLF的操作，都证明当下政策仍然以加大基建投入为主，并没有快速扩大宽松的想法。

目前， 央行的操作更多是以适度宽松的货币政策，来配合政府债券融资，支持基建投入。

 

二、11月的各项经济数据分析

从总体来看，如果只用一句话给出结论就是： 经济数据有好有坏 。

当下，经济面临的主要问题是，在基建缺位和疫情扰动的情况下，内需不足。反倒是外需的强势带动了生产、制造业投资相对强势的数据。

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